上海
摘要：有效补充传统市场直接融资服务体系。
近日，中国证监会批复同意在上海区域性股权市场开展并启动认股权综合服务试点。这是全国第二个认股权综合服务试点。
认股权是指企业或相关方，按照协议约定，授予外部机构在未来某一时期认购一定数量或金额企业股权（或股份）的选择权。
与认股权相关的债务融资起源于20世纪70年代美国的创业债权模式，即资金提供方为企业提供授信融资的同时，企业以融资额的一定比例授予认股权，资金提供方以未来行权收益抵补资金风险。国内外实践经验表明，认股权能够有效动员各方力量加大对科创企业支持的力度、广度和深度。
据悉，上海认股权综合服务试点将依托上海股权托管交易中心开展为拓宽中小微企业特别是上海科技创新型中小企业融资渠道开辟了新的路径，将有效补充传统市场直接融资服务体系。
批复要求上海要加强引导金融机构、产业园区、私募股权和创投机构、地方金融组织等积极参与试点工作，给予试点参与方必要政策支持，确保试点内容有效落实。同时，要求严格落实日常监管和风险处置属地责任，坚持场外私募市场定位，把好合格投资者准入关，确保认股权真实有效。存在认股权或其转股情形的企业在首发上市、新三板挂牌时，应当符合证券监管规定。
该项试点落地，能够通过机制和业务方面的创新，与上海私募股权和创业投资份额转让平台实现功能互补、互相促进，帮助发行认股权的企业高效匹配对接投资者资源。同时，依托上海股权托管交易中心登记平台，可为标的企业提供认股权行权保障，保护相关方的合法权益。
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