在Web3项目中,确定哪些项目属于野鸡项目并不容易。很多“梗币”项目实际上与创新无关,但它们同样在市场上热门。
但RWA(实际世界资产)项目不同,因为它们需要具备实际底层资产。
RWA资产的代币化必须满足两个基本要素:代表权和所有权,而且必须记录在区块链上。否则,它们可能只是野鸡项目,容易突然消失。判断哪些项目是野鸡项目需要自行斟酌。
“代表权”意味着资产必须是真实存在的,而不是虚构的。此外,有关这些资产的信息也需要透明,包括是否有期限、是否有实物支持,以及实际持有者是谁等等。
“所有权”涉及将资产所有权合法地记录在区块链上。这不仅确保了资产的持有者是公认的,还提供了处理争议的机制。
不要低估这两个基本要素的重要性。只有同时满足了这些要素,才能吸引大规模的资本流入。否则,项目可能只会局限于小规模的活动。
RWA原生资产:新资产的创造
这种类型的资产本来并不存在,但随着区块链技术的发展,它们会被创造出来,例如基于算力的资产、区块链上的保险等。
这些原生RWA资产容易编程执行或制作成金融衍生品,前提是监管能够跟上。因此,各种原生资产可能会逐渐出现,但监管需要跟上。
RWA孪生资产:升级现有资产
例如,已经存在的债券(国债、公司债等)、股票、房地产等资产可以逐步上链。
在这一过程中,无论是在区块链上发行,还是重新登记在区块链账本上,都有助于提高流动性和降低监管成本。
区块链债券可能会与DeFi(去中心化金融)有越来越多的交集。一方面,加密资产的回报率一般较低,而美国国债推高了市场利率;
另一方面,传统金融市场的借款人主要关心融资成本,而无论是链上的资金还是链下的资金对他们来说并不重要。
RWA还需要传统金融机构的支持
金融业人士知道,做金融离不开两个核心要素。
一个是资金来源,一个是资产。
如果资金来源是传统金融机构,那么RWA项目必须提供高回报或低风险的产品,才能获得各个资产管理机构的认可。
因此,当前情况下,如果一个RWA项目希望吸引机构投资者,最好将重点放在边缘资产上,而不是将传统核心资产上链。因为机构投资者可以直接在传统金融市场购买核心资产。
当前传统金融市场中备受瞩目的加密ETF在传统金融专业人士看来就是市场上无法轻松获取的边缘资产。对于RWA项目来说,算力、加密支付等这些领域可能会产生更多高质量的资产,前提是监管能够跟上。
然而,大规模资金仍然需要传统机构的支持,即使只有1%的资金流向RWA,也足以支撑一个牛市。
总之,目前RWA市场规模仍然相对较小,与传统金融市场相比,链上清算和监管的优势尚未充分体现。但随着市场规模的扩大和传统金融机构对新技术的逐渐理解,新技术的优势将逐渐显现。
在那个时候,通过区块链上链的金融资产应该会更容易监管且成本更低。
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