突然宣布裁员！13年来首次

来源：央视新闻、21数据新闻实验室、CCTV4、北京商报

事实证明，美联储也不是“铁饭碗”。

据央视新闻援引美国有线电视新闻网报道，美国联邦储备委员会发言人22日表示，美联储系统将在今年底前裁员约300人，这是该机构13年来首次裁员。

据报道，近年来，随着美联储在经济和监管议程中的影响力不断扩大，该机构员工人数一直在逐年增长。这次裁员是美联储自2010年来的首次裁员，裁员对象主要为支持性职位。

半年亏超573亿美元

美联储，即美国联邦储备系统，是美国的中央银行。1913年，美国国会通过《联邦储备法》，美国联邦储备制度由此诞生。为了防止权力过于集中在首府华盛顿，立法者将控制权分散到全国各地。根据法案，美国联邦储备系统由位于华盛顿特区的联邦储备委员会、12家地区性联邦储备银行以及联邦公开市场委员会组成。

与很多国家的中央银行完全属于政府部门不同，美联储采用的是“联邦政府+非盈利性机构”的公私合营制度。联邦储备委员会是美联储的核心管理机构，属于政府机构，而12家联邦储备银行属于非盈利性机构，分布在全国主要城市。

此外，与联邦机构花费国会分配的税款不同，美联储是自筹资金的。通常来说，长期资产的回报率要高于短期债务的支出，美联储依靠手头的长期证券（比如长年限的美国国债和房贷抵押证券等）获得较高的收入，支付给商业银行的准备金和逆回购利率较低，使得净收入为正。

根据美国财政部网站的说明，美联储的收入主要来自于其持有的优质长期资产，支出主要来自运营费用和短期债务（给商业银行支付的逆回购利息等）。目前，美联储在其资产负债表上持有约8.4万亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券（MBS）。

近年来，随着美联储在经济和监管议程中的影响力不断扩大，该机构员工人数一直在逐年增长。美联储2022年年报显示，美联储系统约有2.1万名员工，本次裁员300名员工，占总人数的比重并不大，为1.4%左右。

美联储并没有解释此次裁员的原因。不过，从公开信息来看，裁员可能与美联储的亏损有关。根据美联储财报，美联储2023年上半年的经营性净损失达573.84亿美元，全年经营性净损失或将超过1000亿美元，而美联储上次报告年度经营性净损失还是在1915年，距今已时隔108年。

康楷数据科技首席经济学家杨敬昊对北京商报记者表示，美联储裁员主要还是试图降低雇工成本，开源节流。不过较之于美联储上半年的亏损而言，雇工成本削减效果杯水车薪，象征意义大于实际意义。

美联储本轮激进加息导致自身受影响

据央视新闻报道，专家分析认为，美联储的亏损主要是因为资产负债表存在明显的期限错配。此外，美联储资产负债表的迅速扩张以及去年以来的密集加息也是其面临经营性净损失的原因。可以说，美联储本轮激进加息，对其自身也造成了负面影响。

为应对美国高企的通货膨胀，美联储2022年3月开启本轮加息周期。目前已经11次加息，累计加息幅度达525个基点，把利率推升到22年来的最高水平。

图/21数据新闻实验室

专家表示，从美联储的资产负债表来看，美联储持有大量美国国债。其中不少债券是美联储此前在低利率时期开始长期持有的，作为固定收益产品，这些低利率债券带来的利息收入有限。随着美联储大幅加息，市场收益率提高，这些国债价格大幅下跌 ，是造成美联储出现账面亏损的主要原因之一。高利率水平还带来美联储资产负债表中资产和负债的利率错配，也就是美联储资产的利率低，但负债的利率高，进而导致其收支差距加大。

上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷表示：由于过去一年多以来，美联储提息导致整个市场利率上升以后，美联储所持有的资产，也就是大量的政府债券而言，在账面上已经是贬值的。因此从会计意义上讲，美联储确实是处于亏损状态。

东方金诚首席宏观分析师王青表示：由于其持有低利率债券收到的利息较少，这就导致美联储账面显示，它的收入比较低。从负债端看，美联储的负债主要是金融机构在美联储的存款。这些存款的利息需要跟随美联储自去年3月开始的加息而增加，所以美联储需要对外支付的利息也会跟着上升。由此就会导致资产负债表的利率错配，这也加剧了美联储的收支差距，增加了账面亏损。更重要的是，从最新的美联储议息会议结果来看，高利率可能还需要再维持一段时间。这也就意味着，未来相当长一段时间内，美联储都会持续处于亏损状态。这是本次裁员的主要原因，也可以视为此前剧烈加息的一个附加性后果。

此外，美联储系统将在今年底前削减的工作岗位主要针对支持性职位。专家表示，这与新技术的使用有关。南开大学金融发展研究院院长田利辉：表示随着新技术在工作中的应用增加，也需要调整后台支持部门的组织架构，以适应新的需求。因此，出于岗位职能的变化考虑，也是美联储做出此次裁员决定的原因之一。

美国企业破产潮来了？

另据CCTV4报道，近日，美国“市场观察”网援引古根海姆投资公司发布的一份报告报道称，由于美联储激进加息导致企业借贷成本大幅增长，以及美国经济的不确定性，今年美国破产公司的数量可能达到2010年以来的最高水平。分析人士警告称，企业违约破产潮可能会冲击美国经济。

古根海姆投资公司的报告数据显示，截至今年8月末，已经有超过450家美国公司申请了破产保护，这个数字已经超过了过去两年破产公司数目的总和。另据媒体报道，根据美国破产申请数据提供商最新发布的数据，今年8月，美国商业破产数量较7月份增加了近17%。包括家庭和个人在内的破产总数连续第13个月同比增加。与此同时，企业违约率也正在飙升。

古根海姆投资公司分析人士在报告中指出，由于通胀持续高企以及美联储连续加息，美国企业的借贷成本迅速提高，许多企业在债务到期时无力偿还，从而陷入违约，最终面临破产的境地。

尽管本月20日，美联储决定暂停加息，将联邦基准利率维持在5.25%到5.5%的区间，但分析人士警告称，为降低通胀，美联储仍可能进行进一步加息。高盛集团策略师近期警告称，美国企业即将撞上一堵巨大的债务墙，这些债务未来几年内将到期，或将引发新一波裁员潮，从而动摇美国经济。