好博窗控冲击IPO，门窗+五金品类加速“共生共赢”！

【编者按】近两年，在大环境乏力的背景下，门窗行业的热度却居高不下，不仅保持着较稳定的业绩增速，同时也吸引了不少优质企业和人才入局“抢食”。头部定企如欧派、索菲亚、好莱客都相继发布门窗品牌，不少原定企的职业经理人也纷纷跳槽至门窗企业。

而本期，家居新范式关注到的，是正在冲刺IPO的门窗行业最强“打工人”企业——好博窗控。其作为服务门窗企业的中上游企业，在渠道模式、品牌多元化、研发驱动等方面的实力探索与多年“定力”，可谓不断树立着门窗行业的多项“新标杆”。

门窗市场的最强“打工人”

今年下半年，深圳好博窗控在深交所主板提交了招股书申报稿，令家居门窗行业的IPO大军中又增添了一名新成员。

不过，与已经上市的嘉寓股份、森鹰窗业以及同样在冲刺IPO的皇派门窗不同，好博窗控是一家主要为家装门窗厂提供门窗配件或整体解决方案的供应商，比如为门窗制造企业提供门窗五金、门窗系统配置、门窗智能开启等。也就是说，它更偏向于门窗行业的中上游供应链，类似服务门窗企业的B2B企业。

公开资料显示，好博窗控成立于2003 年，创始人李增榜先生在创业之前曾在德国门窗五金企业工作，彼时国内高端铝合金门窗市场还处于一片空白，欧美品牌在国内门窗行业仍占据着主流，且是业内技术的“领头羊”。

但工科出身的李增榜却认为，“中国人的门窗问题，还是要中国人自己来解决”。他认为消费者潜意识里之所以更认可国外品牌，这不是中国企业本身的问题，而是当时整个民族自信心缺失的问题，只能靠产品力一点点去改变消费者的认知，这也是好博窗控一直致力于推动国产门窗替代进口门窗的原因。

在今年举办的气候环境与定制门窗未来发展大会上，李增榜就提到了门窗“国产化”的重要意义。他表示，当下中国门窗企业所采用的五金及系统大多来自欧洲，产品标准化程度高，但仅适合当地气候，并不能满足我国多样化的气候和环境条件。“只有坚持自主创新，探索出适应我国南北方气候环境的门窗系统及五金解决方案，才能同时摆脱外来技术桎梏，实现门窗行业高质量发展。”

家居新范式梳理发现，依托持续的研发投入，好博窗控已拥有659项国内外产品及应用的核心技术专利（截至2022年12月底），包括具有较高技术壁垒的产品，例如悬挂外开、C+槽180°开启内开内倒等。

作为研发驱动型企业，好博窗控能够推动产品迭代来快速响应客户需求，因此其客户粘性极高，目前客户数量已经超过5000家门窗厂，包括新豪轩、富轩、轩尼斯、亿合、皇派等国内知名门窗厂。

另一方面，好博窗控之所以能成为门窗行业的最强“打工人”，跟其经销模式有关。通常来说，作为产业中上游的供应链企业，大多都会以直销模式为主，直接与B端企业合作。

但好博窗控却是采用直销和经销相结合的销售模式，销售渠道包括直销、特许经销商、一般贸易商等，其中经销模式的销售占比高达62.5%。

对好博窗控来说，经销和直销模式相结合的益处是可以帮助企业快速占领市场，并提高企业的存活率。数据显示，2020-2022年好博窗控的营收分别为4.6、6.7、8.0 亿元，近三年营收平均增速为30%，业绩稳定且持续高增长。

门窗品类稳居家居发展“快车道”

从好博窗控的业务数据来看，其大客户中合作超过5年的比例占多数，显示出公司经销关系的稳定性。而门窗企业对好博窗控的依赖程度日益加深，一方面得益于好博窗控20年来积累的成熟经销模式、丰富经验与技术能力，另一方面，其实也与门窗行业近年的高增速有关。

门窗行业协会数据显示，国内每年建筑门窗需求量或达到14亿平方米，其中旧门窗更换需求达到9亿平方米，新建筑门窗需求达到5亿平方米，整个行业的产值达到万亿元，预计到了2025年将达到132.75亿元，2020-2025年CAGR可达22.94%。

并且，与坚朗五金等工装产品相比，好博窗控的产品主要应用于家装领域，这也成就了它区别于其它同类企业的差异化竞争优势所在。诚如好博窗控在招股书中所言，“国内上市公司中尚无与其经营范围完全相同的可比公司。”

家居新范式预估，随着存量房时代的到来，以及终端消费者需求的不断升级，在促消费、家居提质等政策方向的引导下，家装零售门窗市场的体量将超过3000亿，这无疑将成为推动好博窗控迈入快车道的强大势能。

事实上，家居企业与五金企业的“强强联合”早已不是新鲜事，比如著名五金品牌百隆、海蒂诗等，一直在持续赋能家居企业、厂商、室内设计师等合作伙伴。

部分定企甚至会特别提到与著名五金品牌的合作，以此作为定制产品的卖点之一，家具与五金两者互相赋能，将能进一步带动家居细分领域实现提速。

技术创新助推“龙头”诞生

在门窗五金企业加速“品牌化”的背景下，谁会最终成为门窗企业的龙头品牌？

家居新范式梳理发现，当前入局门窗赛道的企业不断增多，但纵观当下的门窗行业，仅有嘉寓、森鹰、皇派能实现10亿元左右的营收，并有能力冲刺IPO。

另外，优居研究所数据显示，门窗行业中收入超过5亿的有5家，2亿以上大概有10家，此外还有许多一两个亿规模的门窗企业，整个行业基本还处于成长阶段。

因此，未来最有可能成长为龙头的门窗企业，或需要满足以下几点条件：

首先，是品牌力。在欧派、索菲亚、好莱客等定企纷纷入局门窗赛道的背景下，门窗企业与门窗五金企业必须实现品牌的强强联合，才能加快自身的品牌建设进度，与头部定企抗衡。

其次，是资本助力。头部定企开始进军门窗领域，其实也是向市场释放了一个信号，上市公司寥寥的门窗行业，将开启新一轮的资本跑马圈地赛，谁能拿下资本，谁就能加速竞赛。

最后，则是产品力。一方面，门窗企业要跨越南北差异的中国国情，打造出具有高配适度的多元产品矩阵，才能满足消费者的个性化需求；另一方面，企业要在非标的需求里实现柔性定制，实现相对标准的安装交付服务，才能实现提效提速。

这也对门窗供应链企业也提出了更高的要求，除了品牌联合之外，门窗五金企业还需要为门窗企业实现更高维度的赋能。

以好博窗控为例，其从2017年开始就明确了品牌多元化路线，目前已建立了wehag、HOPO、HOPO essential、iHandle、HESE等多品牌矩阵，配合下游系统门窗客户实现市场布局规划，以差异化品牌切分市场，为客户创造独特价值。

面向未来，好博窗控仍将坚持以研发为驱动的发展战略，其在招股书中提到将募集资金用于好博窗控智能系统产业园，并在今年7月成立了气候环境与门窗五金控制研究院。同时，面对智能家居风口，好博窗控还研制出六恒智慧通风系统，为智慧家居发展赋能。

结语

好博窗控创始人李增榜曾在访谈中表示，面对蓬勃发展的门窗行业，好博窗控要做的就是不忘初心，特别做好产品的快速供应，并结合客户的需求，为客户提供更多的创新产品。

这其实也反映出门窗五金企业的自我定位。贵仁相助营销顾问表示，门窗五金作为系统门窗的重要子系统，在系统门窗整体价值中的占比约为10-15%，在同等销售收入的情况下，门窗五金企业的市场占有率约为门窗企业的 7-10 倍。

因此，门窗品牌与门窗五金之间是“相辅相成”的共生关系，在中国门窗行业未来高速发展的黄金期，好博窗控的成功上市，将能为门窗行业带来更大的品牌和资本助力，推动门窗行业加速转型和升级，并成为中国门窗行业走向世界的新范本！