欧盟上调目标 风电+光伏装机容量将提高两倍

近日，欧盟更新后的可再生能源指令(RED)设定了欧盟清洁能源使用的目标，推动该地区在2030年底前将风电和光伏装机容量提高两倍。此前9月12日，欧洲议会正式通过决议将2030年欧盟国家的可再生能源目标从32%提升为42.5%。

据了解，欧盟此次官宣新的能源效率指令，旨在进一步减少对化石燃料的依赖。因欧洲对外能源依存度较高以及可再生能源不足等问题，欧洲在2022年俄乌冲突爆发以来经历了前所未有的能源危机。历史数据显示，欧洲天然气价格最高达到疫情前水平的10倍，欧洲主要市场明年交割的电力期货交易价曾涨至去年同期的8倍。在此背景下，欧盟势必减少石化能源的消耗量和依赖度，而这无疑要加大对新能源的使用量。

公开数据显示，因俄乌冲突引发欧洲能源危机，欧洲电价大幅上涨，间接促进我国对欧盟光伏出口激增。2022年我国光伏出口增速在80%左右，多个数据创历史新高。其中欧洲是中国组件出口规模最大的市场，2022年出口占比超过50%。

我国风电、光伏装机规模有望持续增长

国家能源局透露，今年前8月全国新增发电装机容量超1.9亿千瓦，比上年同期多投产超1亿千瓦。其中，风电新增装机2892万千瓦，比上年同期多投产1278万千瓦;太阳能发电新增装机超1.1亿千瓦，比上年同期多投产6869万千瓦。

截至8月底，全国累计发电装机容量约27.6亿千瓦，同比增长11.9%。其中，太阳能发电装机容量约5.1亿千瓦，同比增长44.4%;风电装机容量约4.0亿千瓦，同比增长14.8%。

中国光伏产品出口成绩亮眼。数据显示，2023年1-7月中国光伏产品出口额达320亿美元，同比增长约6%，再创历史新高。

中国机电产品进出口商会光伏分会秘书长张森预计，受东南亚、欧美、拉美等地区对光伏装机量需求加大，企业海外布局进程加快，N型电池供不应求以及国际能源署对全球光伏装机量预期的大幅上调等因素的影响，2023年全年中国光伏产品出口额有望接近600亿美元，同比增长20%左右。

中邮证券研报显示，据GWEC预测，预计到2027年全球装机将达到157GW，复合增速为15%，其中陆风装机将在2023年-2024年迎来显著修复，预计2024年陆风装机达到106GW。海风装机2027年超33GW，未来五年复合增速为31%，中国、欧洲市场将相继迎来快速增长。需求快速增长背景下，海外供应或迎瓶颈，有望加快国内风电产业链出口。

燃料电池题材再出利好

近日，北京市经信局发布《北京市新能源汽车高质量发展实施方案(2023年-2025年)》。文件提出，2025年北京新能源汽车产量将超30万辆，京津冀拟开展燃料电池汽车示范。

燃料电池近期利好颇多。国金证券研究显示，8月燃料电池系统装机量66.05MW，同比上升89%。全年FCV(燃料电池车)预计呈现高增趋势，政策细则落地叠加产业链成熟度提高下，行业放量确定性强，预计2023年燃料电池将持续看向翻倍。

中银证券研究认为，搭载氢燃料电池的氢燃料电池汽车与燃油车、纯电车相比，具备零排放、能量转换效率高、里程长、冷启动能力强等优点。报告预期，2022年-2025年我国氢燃料电池汽车保有量复合增速或达55%。

燃料电池概念在A股市场合计有160多只，总市值2.4万亿元。不过和燃料电池相关性较大且机构关注度较高的优质股并不多。统计显示有11只个股近期研报提及氢能，与燃料电池概念更加贴近。其中，华电重工有10家机构评级，海通证券表示公司氢能业务实现集团外突破。另外，冰轮环境、东方电气、东华能源等个股机构关注度较高。

从成长性角度看，东华能源、亿华通、科威尔等个股机构一致预测今年、明年及2025年净利增速均超20%。其中，科威尔连续3年净利增速均有望超30%。国金证券表示，公司立足燃料电池布局延伸至制氢端，氢能业务成为未来重要增长点，有望受益于氢能全产业链高增速发展。

两路资金出手低市盈率龙头

统计显示，截至9月25日收盘，风电和光伏两大概念股合计A股市值达到2.7万亿元。今年以来，新能源赛道大幅降温，概念股整体走势低迷，迄今平均下跌17.8%。6股年内跌幅超50%，分别是海优新材、锦浪科技、明冠新材、天合光能、迈为股份、科士达。

海优新材今年以来累计下跌60.07%，较2023年以来高点跌68.98%，跌幅排在概念股第一位。该公司主营产品为光伏组件配套使用的光伏封装胶膜，上半年净利润亏损0.34亿元。报告期内，胶膜的主要原材料EVA树脂价格大幅回落，相应计提存货跌价准备等因素;同时，行业波动带来供需关系变化导致行业竞争加剧，毛利率降低，较大幅度影响了公司利润。

从当前估值水平来看，截至9月25日收盘，不少风电、光伏概念股市盈率降至低位。统计显示，43股滚动市盈率低于20倍;特变电工、通威股份、山煤国际、南玻A、福能股份、晶澳科技、弘元绿能7股滚动市盈率不足10倍。

这些市盈率不足20倍的概念股中，9月以来融资净买入超亿元的有7股，包括隆基绿能、通威股份、阳光电源、爱旭股份、金开新能、东方电气、阿特斯。隆基绿能融资净买入3.37亿元居首，该公司上半年实现净利润91.78亿元，同比增长41.63%。

9月以来，按照区间成交均价计算，北向资金增持超亿元的仅3股，分别是捷佳伟创、TCL中环、山煤国际。