湖北
来源：财联社
理财子债市赎回潮之后的元气尚未完全恢复，公募基金凭借“越跌越买”的ETF等被动投资、货基等现金管理类产品规模缓慢上升。今年上半年，公募基金整体管理规模首次超过银行理财成为今年的资管标志性事件。
今年6月底，根据银行业理财登记托管中心发布《中国银行(3.780, 0.05, 1.34%)业理财市场半年报告（2023年上）》，2023年上半年理财规模萎缩，同比大幅下降。2023年6月末理财市场规模为25.34万亿元，规模下降2.31万亿，同比下降13.07%。同期，公募基金净资产值合计27.69万亿，这是公募基金管理规模首次超过银行理财。
居民理财的C位还是银行理财，原因在于公募大概有48%的规模是由机构投资者构成，理财行业大概90%以上投资是居民，整个理财行业是聚焦于居民的“钱袋子”。
居民个人金融资产从储蓄向理财转化是近年来财富管理行业的发展趋势，银行理财作为距离存款最近的一类资管产品，未来将是承接存款转化投资的最重要的方方向之一。
截至2022年底，居民储蓄存款高达120万亿，个人投资者在银行理财产品规模中占比将近9，合计持有理财产品约22万亿，个人持有股票流通市值约为25万亿，个人投资者持有公募基金规模约为13万亿水平。未来银行理财在居民金融资产中的占比有望进一步提升。
从市场各类资产表现和发行市场来看，股票市场在今年以来回报率不佳，即便是在公募行业，偏固收类产品成为主要发行方向。刘凯进一步介绍，债基募集在今年上半年公募发行市场中占据56.78%。从理财来看，上半年总共是有1.5万只产品的发行，募集了2.6万亿的规模，其中固收的产品占比是96.99%。这两组数据显示，满足老百姓(26.300, 0.05, 0.19%)或者投资者稳健理财的需求，是公募和理财都在努力的方向。
银行理财净值化后，打破刚兑，不再保本、保收益，但是它的稳健收益的特征还继续得以保留，这就与公募基金、私募基金形成一个风险收益特征上的梯度关系。
没有任何一类资产能够穿越牛熊，债券不是永远的避风港，资产配置才是应有之义。
“简单总结一下今年的投资市场，从强预期，弱现实；到弱预期，弱现实；到小作文，弱现实；再到政策底，随着下半年活跃资本市场、地产放松等政策的陆续出台，8月CPI 、PPI数据、社融和信贷数据均出现不同程度的改善，经济悲观预期正逐步化解，我们对后市保持乐观，同时注意平衡好攻防节奏。”平安理财首席配置投资官陈芳表示，基于客户对于理财产品的绝对收益预期，决定了理财投资端须以资产配置的思路进行投资运作，体现“全天候”的特征，即理财产品持有一定时间要能获得合理的绝对收益并控制下行风险。
理财公司不同于公募行业，更侧重团队能力、更强调全市场的配置能力以及丰富的产品图谱。
银行理财产品是居民资产配置的重要组成部分，国内大财富管理行业的发展将为银行理财公司等金融机构带来新的机遇，但由此带动的投顾产业链进一步细化与分工合作，对机构投研及客户服务能力提出了更高的要求。
产品打破刚性兑付，底层资产的价格波动反映到产品净值走势上，给习惯“保本保收益”的理财客户造成了心理压力。尤其是近两年来，理财产品遭遇超预期的市场波动和净值回调，投资者对银行理财产品的认知和预期出现了较大偏差，加强投资者教育显得尤为迫切。
姚芳表示，银行理财天然蕴含“投+顾”的理念。在产品管理层面、销售推动层面都需要把投顾服务理念贯穿其中。作为市场总监，姚芳经常要跑各个分行渠道，她认为，理财做为财富管理的基本盘，需要聚焦绝对收益策略，为广大投资者提供多元配置解决方案，理财不是做单一产品销售，而是在推进财富配置理念的渗透和过程陪伴。从这个角度讲，理财也在推进渠道的展业方式升级。
随着个人养老金制度的落地，可以预见，各家资管机构针对养老产品的厮杀在所难免。当前公募基金先下一城，Y份额产品率先获批，截至今年二季度，养老目标基金的Y份额累计规模已经达到了50.03亿元。养老金开户方面，截至6月底，全国36个先行城市（地区）开立个人养老金账户人数4030万人，未来前景值得期待。
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