Gucci老板70亿美元收购CAA，时尚+娱乐成“王炸”

音乐财经编辑部

1、疫情后现场娱乐产业创规模性的复苏，利好艺人经纪公司抬高估值；

2、在日趋复杂的零售环境中，品牌和名人之间的关系变得更加紧密，未来奢侈品行业和娱乐产业的协同发展效应会更加明显；

3、当下全球大环境依然存在不确定性，时尚行业内和跨行业之间的投资并购交易案会更加频繁；

4、来自中国的资方CMC可能会退出CAA，此前有消息透露新加坡淡马锡将接手。

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当粉丝们在为K- Pop顶流女团BlackPink成员Lisa确认参演疯马秀演出的消息而争吵不已之时，全球最知名的娱乐经纪公司CAA已经悄然卖身成功。

如果说对关于Lisa、疯马秀和隐藏在背后的LV集团三公子的争论更多集中在“财富、名利和性凝”层面，在全球社交媒体闹得沸沸扬扬。那么，CAA卖身成功则更多集中在幕后的讨论中。

如果说两则新闻有相似之处，那也是因为CAA现在的大股东是古驰的持有者，与LV集团同属于全球奢侈品行业的大佬，同时彼此之间也是竞争对手。事实上，在注意力极度碎片化的社交媒体时代，在全球经济不景气的大背景下，奢侈品行业的零售方式和品牌管理日渐复杂，加速向娱乐产业渗透，发挥协同效应，也是大势所趋。

本周，法国亿万富翁Francois Pinault旗下控股公司Artemis同意收购好莱坞演艺经纪与体育经纪巨头CAA的大部分股权，这笔交易的金额为70亿美元。Francois-Henri Pinault是法国奢侈品巨头 Kering（开云集团）的首席执行官，也是集团创始人François Pinault的儿子。开云集团旗下拥有Gucci、巴黎世家、YSL等奢侈品牌。

此次接手的是来自私募股权基金TPG手中的股权。资料显示，TPG于2010年首次投资CAA获得35%的股份，2014年，TPG增持CAA股份至53%，当时这笔交易对CAA的估值约为11亿美元。9年后，TPG的这笔股权投资获得了536%的投资回报。

那么，在疫情后全球经济疲软的背景下，CAA卖身成功对于现场娱乐产业来说意味着什么？艺人经纪行业的前景如何？对中国业务会有影响吗？

奢侈品巨头加速渗透娱乐产业

尽管在大众层面，这次收购案没有多少人关注，但在娱乐产业还是产生了巨大的影响。

消息人士坚称，此次交易不会改变CAA及其运营方式，就像著名奢侈品牌古驰（Gucci）、圣罗兰（Saint Laurent）和巴黎世家（Balenciaga）在开云集团（Artémis也持有开云集团的多数股权）旗下的运营方式一样。但这家全球最大的艺人经纪公司第一次拥有了新的大股东，还是奢侈品集团亿万富豪，这引发了财经界广泛讨论的兴趣。

值得注意的是，这项巨额交易发生在美国作家协会罢工四个多月后，SAG-AFTRA在罢工两个月后加入了罢工。这半年来，数字流媒体工作室遭遇行业转型的阵痛，娱乐公司遭遇数十亿的收入损失。不过，这一次溢价收购，至少说明了全球奢侈品巨头在娱乐行业看到了投资的价值和未来潜在的增长空间。

相关各方表示，公司高管Bryan Lourd、Kevin Huvane和Richard Lovett“都做出了继续领导该机构的长期承诺”，并准备继续担任联合主席。此外，Lourd将在“交易完成后”成为CAA的首席执行官，Jim Burtson将重新担任总裁。

Lourd、Huvane、Lovett在一份联合声明中就CAA的出售发表讲话，Burtson在一定程度上表示：“Artémis是一家最高级别的战略投资者，在客户感兴趣的无数领域拥有全球影响力和资源，对全球品牌以及如何支持其发展有着深刻的理解，对创造力和创新的热情与我们和客户的热情相匹配。”

在影视领域，CAA旗下经纪着全世界最成功的演员、作家、制片人、导演，他们的作品占据历史上全球票房前10名的电影中的7部；并创作了美国无线及有线电视史上最高收视纪录的剧集，包括《权力的游戏》。

在音乐领域，CAA旗下拥有全球流行音乐殿堂金牌阵容的大量音乐人及演唱会业务，覆盖流行、偶像、乡村、摇滚、嘻哈说唱、舞曲电子音乐等几乎所有主要音乐类型。在Billboard公告牌杂志的年度最佳音乐经纪公司评比中，过去13年中CAA当选了10次。

在体育领域，CAA被《福布斯》杂志誉为体育经纪领域“当之无愧的王者”。旗下的全球顶尖运动员分布在篮球、曲棍球、足球、棒球、网球等各大项目。CAA代表客户纽约扬基体育场、纽约麦迪逊广场花园、巴塞罗那俱乐部及NBA金州勇士队拿到总计数十亿美元的新一季赞助合同。此外，CAA还为行业知名的蓝筹公司提供价值几十亿美元的品牌咨询顾问、管理、执行等服务。

2016年，CAA收购了世界领先的场馆设计建造及管理公司ICON场馆集团。ICON集团是包括英国伦敦千年穹顶O2体育场、洛杉矶史泰博中心、旧金山大通中心等世界多个大型知名场馆的开发、设计、建造方。CAA的赛事媒体版权分销业务的规模也达到数百亿美元。这些业务和运动员经纪业务相互促进，一并构建了CAA在体育产业的突出优势。

这几年来，市场正重回正轨道，尤其是在疫情之后，现场娱乐活动售票规模屡创记录，经纪公司的价值也得到凸显。

从自立门户到整合并购，艺人经纪行业再度进入到发展的新阶段。这与疫情期间和之后的情况正好相反，当时许多音乐经纪人（其中一些人被裁员）走向独立。这包括推出新的经纪公司，如TBA经纪公司、Arrival Artists、Mint Talent Group和Paladin Artists。

几周前，WME收购了总部位于奥斯汀的True Grit Talent Agency。今年6月，AGI与APA合并成立了IAG集团，并于去年与英国颇具影响力的X-ray巡演公司结盟。

去年，在一笔7.5亿美元的好莱坞交易中，CAA收购了ICM Partners，在CAA和IMC合并之后的公司整体估值是50亿美金。ICM Partners由Creative Management Associates和International Famous Agency合并而成，是四大好莱坞经纪公司之一，主要业务是代理娱乐明星和运动员的经纪业务。

在完成了CAA和IMC的合并之后，私募股权公司TPG选择在2022年初登陆纳斯达克上市，公司股价当天收涨超15%，总市值达到104亿美元。资料显示，TPG投资企业超过280家，包括美国大陆航空、优步、爱彼迎、汉堡王、度小满金融、叮当快药等公司。

同样是在2022年，CAA选择全资收购了2016年与香港利标公司合资组建的品牌管理集团CAA-GBG，具体交易的财务条款并未对外透露。而就在一年前，全球最大的体育经纪公司Wasserman于2021年收购了经纪公司Paradigm的音乐业务的股份。

显然，艺人经纪行业看起来很像永不停歇的“权力的游戏”。因为大家总是互相跳槽，或是自立门户。考虑到艺人经纪行业的特殊性，这是与人有关的生意，需要幕后操盘手具有敏锐的商业意识、精明的谈判能力、财务头脑、人际关系网络以及为客户拼命战斗的欲望。

当经纪人或经纪公司为自己拼命战斗、组建自己的经纪公司，或者选择与另一家经纪公司合并、上市和收购另一家经纪公司或改变公司的所有权时，这些技能都会得到充分的锻炼和展示。

正是这些“人性化”的特点，才让艺人行业才充满了活力，这也意味着全球艺人经纪的市场份额高度分散，永远会有新的经纪公司崭露头角。

新加坡有意接盘，华人文化会退出CAA吗？

值得注意的是，在此次收购案中，关于在CAA中拥有权益的其他实体，淡马锡投资公司“仍将是少数投资者”，而总部位于上海的华人文化CMC“仍为CAA的战略合作伙伴”。

上周，有报道暗示新加坡政府的投资公司淡马锡控股也可能通过收购中国CMC资本持有的CAA股份，但相关企业发布的措辞谨慎的公告表明，这场规模较小的交易尚未结束。尽管交易可能破裂，但预计双方终将完成谈判。

2017年4月，黎瑞刚领导的华人文化产业投资基金入股了全球最大的经纪公司——美国CAA，黎瑞刚出任美国CAA董事。与此同时，华人文化还宣布与CAA共同组建合资公司——“CAA中国”， 在CAA现有中国业务基础上，规划新战略，进一步发展中美跨境艺人经纪业务，并拓展在电影、电视、现场娱乐、体育、活动营销等相关领域的业务布局。

2018年11月，孙燕姿发表声明宣布正式签约CAA中国，成为其首位签约的音乐客户。除了孙燕姿，CAA中国还代理郎朗等大师级音乐人，也签约Z世代新生力量如Anti-General、钱正昊、陈依妙等，同时集合全球资源助力多位国际音乐人，例如Ariana Grande、Jessie J、Troye Sivan、Westlife在中国的演出及商业合作等众多经典案例。（回顾：）

2022年6月27日，CAA中国与车澈主理的公司INDE Company正式宣布成立潮流音乐厂牌INDECAA。双方将整合国内一线音乐制作及全方位经纪资源，打造引领潮流、具备走向国际舞台潜质的音乐艺人。当时，全能唱作人NINEONE赵馨玥宣布成为INDECAA厂牌签约的第一位音乐人。（回顾：）

从竞争对手的角度来看，目前另一家现场娱乐经纪巨头William Morris Endeavor已经上市。Endeavor的前身是美国老牌经纪公司WMA，公司创建于1989年。2009年，Endeavor Talent与WMA合并，更名为WME。2013年，WME和银湖资本（Silver Lake）完成对IMG的并购，组成联合公司Endeavor。

2021年4月，Endeavor正式登陆纽约证券交易所，筹资约5.1亿美元，估值为103亿美元。然而，据路透社报道，两年前的2019年，当Endeavor首次尝试IPO时，“由于投资者需求疲软”，该公司在前一天取消了IPO。但显然，这几年市场情况已经发生了变化，尤其是疫情后现场娱乐的复苏利好以“音乐、影视和体育”为核心的艺人经纪代理公司。（回顾：）

在中国，Endeavor在加大投资力度，将UFC、环意赛等知名体育赛事IP引入中国市场。2021年5月，Endeavor China以6000万美元的价格收购了中国体育数字代理商Mailman Group（邮人体育）。

Endeavor China也在扩张音乐版图。8月11日，Endeavor发布了首批艺术家合作名单，无论是知名多年还是当红新锐，各自在全球范围内有着数量可观的乐迷与拥趸，Endeavor将助力其在亚太及全球走得更高更远。

例如，中国非遗传承人、新·民族音乐人阿朵，亚洲电子大提琴家、两座拉丁格莱美奖得主Dana Leong，成为 Endeavor 中国在亚洲音乐产业与文化输出的重要发声代表，同时也是探索民族与世界音乐融合跨界、助力优秀亚洲艺术家走向国际舞台的开端。

此外，Endeavor还宣布亚洲知名独立音乐文化公司Split Works 开功达成全面合作，承诺将推动以混凝草音乐节（Concrete & Grass Music Festival）、阿卡奇观及其大蜘蛛舞台（Arcadia, The Spider）为代表的音乐现场 IP 实现更多落地场景，把新鲜独到的内容与体验呈现给中国及亚太的乐迷观众。

截止发稿，目前Endeavor（EDR）的股价为21.81美元/股，市值103.5亿美金。对标竞争对手，CAA的估值还有较大的增长空间。

奢侈品+音乐娱乐，流量时代的王炸组合

值得注意的是，近几个月，开云集团加快了并购速度，下重注投资未来。

《华尔街日报》分析师Nick Kostov今年初就指出，开云集团正处于尴尬的状况中，面对市值达4000亿欧元的LVMH，唯一能迎头赶上的方式是收购新品牌。

7月底，开云集团以17亿欧元的价格拿下Valentino 30%的股份，且有权在2028年之前收购Valentino的全部股本。6 月 26 日，开云集团宣布旗下美妆部门 Kering Beauté（开云美妆）收购了香氛品牌 CREED，业内预计该交易价值35亿欧元；此外，据MF Fashion报道，开云还收购了珠宝品牌 Vhernier 49% 的股份。

当下，开云集团面临激烈的外部竞争。与玩转社交媒体、拥有核心产品的LV和爱马仕相比，这些年Gucci似乎总在踏错步，因此，Gucci的当务之急是恢复品牌影响力。

2023年财报数据显示，LVMH所有品类依然实现两位数的有机增长，LV和Dior所在的时装皮具部门销售额大涨20%至211.62亿欧元，营业利润大涨14%至85.62亿欧元，营业利润率为40.5%。

相较于LVMH，开云集团的处境却并不乐观。受核心品牌Gucci拖累，上半年销售额同比仅增长2%至101.35亿欧元，营业利润由增转跌，减少3%至27.39亿欧元，营业利润率下滑至27%，净利润大跌9.5%至17.85亿欧元。

图注：2022年Gucci各区域年营收份额，其中亚太市场占36%，日本市场占6%

麦肯锡分析师认为，虽然富裕阶层抗风险能力普遍更高，购买力不会受到经济大环境波动影响，但他们对奢侈品的需求和渴望度也低于新的消费者。Jane Hali & Associates分析师也指出，头部奢侈品牌过去躺着就能让消费者买单的狂欢时刻已经结束。

不同于早年间时尚行业的“高冷”调性，这些年，奢侈品为了流量妥协的案例更是比比皆是。奢侈品行业踏足娱乐行业，本身这两个行业确实也具有高度的关联性和协同性。

几十年来，艺人们一直在时尚界扮演重要角色。从嬉皮士、摇滚乐队、朋克明星、rapper和流行歌手，这些音乐明星在品牌T台上所产生的影响力也不可估量。

以当下风头正盛的Hip-Hop为例，嘻哈比任何其他流派都更能将这种灵感带到巅峰，案例至少可以追溯到LL Cool J、Russell Simmons Phat Farm、Jay-Z的Rocawear、Diddy的Sean Jean等，所有这些都有助于形成将嘻哈转变为时尚巨头的基础。（回顾：）

在音乐+时尚领域，我们还可以列出近年来无数令人印象深刻的例子，如侃爷与阿迪达斯的合作。

今年说唱天王Drake万众瞩目的巡演“It's All A Blur”第一站迎来了一尊巨大的 Virgil Abloh 手执纸飞机雕像，引发了广大媒体的关注。这个雕像的灵感来自于Virgil Abloh 在 Louis Vuitton 的首秀，2019 男装春夏系列现场放飞风筝的一幕。Drake 也在表演中与雕像对话，表达对 Virgil 的尊敬。

这位创意天才和时装设计师于2021年去世，享年41岁，是路易威登男装的艺术总监。在此之前，他曾在Fendi（与侃爷一起）实习，后来创办了Off-White公司，这家公司帮助将街头服饰转变为高级时尚。Virgil 也是Drake和其他嘻哈艺人的好朋友和合作者。值得注意的是，自他去世以来，音乐家兼制作人Pharell Williams已成为威登的艺术总监。

作为一位创想家，Pharrell Williams 的前瞻视角融贯音乐、艺术与时尚的多元文化领域，一跃成为近二十年来风靡全球的文化偶像。Pharell Williams上任后在巴黎新桥举办的首秀为例，简直众星云集，再加上Pharell Williams强大的号召力，时装秀引发广泛关注，在社交媒体上获得11亿的浏览量，创下历史新高。

显然，奢侈品品牌成为艺人经纪公司的大股东，这意味着1+1>2，不仅有助于在大众层面提振品牌声量，更在业绩上有较大的协同发展的空间。

你认为LV会从Lisa带来的一波波“流量”中获益吗？在开云集团收购CAA之后，你认为双方在协同发展中会激发何种创意火花？时间将会揭晓答案。