在金融危机里赚了上千亿的男人，却“陷”在了岛国

一个投资世界里的“赢家”，在现实社会里也会“长赢”么？

对有些人来说，答案是肯定的。

比如，索罗斯、罗伯逊、达利欧、巴菲特.......

但对有些人来说，答案是苦涩的。

比如，约翰·保尔森。

他当年在次贷危机里，公司和个人至少赚了150亿美元（合一千亿人民币以上）。

一度成为全世界最能赚钱的基金经理。

但此后，他时运日下，业绩崩盘，直至逐渐关闭投资生意。

但他不死心啊，又去掺和现实世界，和加勒比海一个岛国的“富豪”一起做生意，试图东山再起。

终于，保尔森被他商业伙伴告上法庭，而且这次的麻烦更大······

被指欺诈

最近一周，亿万富翁保尔森接到了一纸诉状。

与他合作十年的商业伙伴加法尔（Fahad Ghaffar），状告保尔森欺诈，诉讼金额高达5000万美元。

一时间，舆论哗然。

根据市场传出的诉讼信息显示，原告加法尔声称，他于2022年向保尔森旗下一家名为F40的汽车公司，投资了1700万美元，这些投资原定未来将转化为50%的股权份额。

同时，按“原计划”加法尔还会在这家汽车公司担任首席执行官（CE0），日后亦能额外获得10%的公司股权。

按照加法尔的说法：今年8月18日，保尔森向其发送邮件称撤销加法尔在上述汽车公司的一切职务。

于是，双方彻底闹掰。（下图左为加法尔，右为保尔森）

遭遇投资“罗生门”

据说，在见到上述解职邮件后，加法尔旋即要求保尔森出示“可转换票据”文件，该文件有着保尔森的“承诺”条款。

加法尔口中的可转换票据 (Convertible Notes)，是创业公司常用的债务融资工具。依据约定条件，持有可转票据的投资人，有权在合适时机将票据转换成股份。

这为投资人创造了一种“进可攻、退可守”的投资状况。

巴菲特也曾经做过多笔类似的投资。

根据加法尔的说法，他就是那个持有可转换票据的“冤大头”，他的可转换票据，被保尔森掌控的汽车公司“坑”了。

所以，加法尔以证券欺诈、合同违约、欺诈、损害、违反波多黎各统一证券法等多个案由正式起诉保尔森。

保尔森这边也非常“刚”，直指加法尔诉讼是一种“毫无根据的企图，旨在转移注意力”的行为，借此分散外界对加法尔不当行为的关注，并表示打算对加法尔提起反诉。

“恩怨”始于2009

保尔森为何与这位合伙人产生恩怨？

这一切要从2009年说起。

当年，金融危机进入尾声，保尔森在国际资本圈声名大噪。加勒比海岛国波多黎各一家名为“Banco Popular”的银行，邀请保尔森去商务考察，洽谈入主这家银行担任大股东的事宜。

这次商务旅行还让保尔森发现了另一个商机：这个岛国东北端的海滩度假村面临财务困境，如果他能慷慨出资，不仅能帮助这个度假村“起死回生”，也有望赚得大钱。

这不是和做空次贷工具，一样的逆势策略么？

信心膨胀的保尔森经过几轮谈判后正式投资这个度假村，不知为何还邀请了本文另一个主人公加法尔作为其商业合作伙伴。

遇到“神人”

当年保尔森是全球最佳基金经理，加法尔不过是一个岛国的富豪，咋看下，两人的能力高下立判。

其实，加法尔又怎么会是“等闲之辈”呢。

加法尔不是波多黎各的原住民，相反他出生于巴基斯坦的卡拉奇，考取了美国维吉尼亚大学，主修经济学与金融学。

他的职业生涯始于一家房地产公司，并参与多个非传统资产项目，包括：异国情调的酒店项目、主要火车枢纽的改建以及杠杆贷款。

一看就是“能力很全面”的人啊。

之后，加法尔在纽约市一座价值55亿美元的公寓住宅处理的贷款项目引起了高盛、瑞士银行和美林证券等金融巨头的注意，然后他跳槽至瑞士银行。

2008年金融危机之时，他在瑞士银行内部的瑞士国家银行稳定基金工作，管理着600亿美元规模的“问题交易”。

正因为有着如此背景，加法尔与保尔森产生了事业上的“联接”。

两人势均力敌，前者擅长项目运营，后者资金实力雄厚。

“合伙企业”成了纳税大户

2013年，正值波多黎各政府频临破产、传染病肆虐、飓风等自然灾害侵袭之际，二人在波多黎各合力经营一个多元化投资集团——“Paulson Puerto Rico”（中文译作“保尔森波多黎各”）。

这个用西班牙语念起名字，需要疯狂卷舌的公司在波多黎各也展开了疯狂扩张。

经历了十年发展，这个集团在当地涵盖了房地产、旅行、酒店、餐厅、酒吧、赌场、室内设计、高尔夫球俱乐部、购物商场、汽车零售、资产管理等多个领域。

而其中大部分产业都是收购的。

2023年3月，该集团还在其官方社交媒体账户称：该公司已在当地经济中进行了超过3亿美元的重大直接投资。企业总收入直接和间接约占岛国GDP的2%左右，同时也创造了超过3200个长期稳定的工作岗位，年薪总额超过1.3亿美元。”

公开信息还称：加法尔与保尔森共同运作的该集团，位列当地全国前十大纳税名单，在该国经济地位可谓举足轻重。

由于这个集团运作“光鲜亮丽”，加法尔在波多黎各正式安家。他曾说道：“我娶了一个波多黎各女孩，我们的女儿在这里出生，我也在这里成为了美国公民，除了无法流利说西班牙语之外，我已经完全融入了波多黎各！”

“二龙”盘“窝”

这边厢，加法尔“空麻袋背米”成为当地的巨商大贾。关于他如何熟练的用宝马车“打开”当地经商通道的民间传说不胫而走。

那边厢，持续投入的“大金主”保尔森似乎也没弄到太多钱，终于下场来看生意了。

这下子，两条巨龙盘在一个池子里，两人关系迅速剑拔弩张起来。

值得备注的是，对于美洲的投资人来说，波多黎各不仅有宜人的环境，也有吸引力很强的税收优惠政策的。根据波多黎各相关法案的税收激励政策，符合条件的企业可以享受仅为4%的企业税率。近几年吸引了不少加密货币领域的新富人群。

保尔森曾身陷“大额事端”

保尔森作为顶尖投资人，身上的事端并不少。

2010年，高盛集团曾被美国证监会指控涉嫌在销售次级抵押贷款业务时存在欺诈行为，而保尔森的对冲基金在其中扮演“微妙角色”。

这源自于2007年，当时高盛打包并营销了一种合成式债权抵押证券(CDO)，这个产品与次级住宅用不动产抵押贷款担保证券表现挂钩。然而，高盛并未向投资者披露这个复杂产品的关键信息，牵出保尔森的对冲基金与高盛暗中合作，通过卖空的手段，从中获利，投资者的损失达到10亿美元。

保尔森的另一场官司，可能更为中国投资者熟知。

2011年，保尔森的对冲基金投资加拿大上市公司嘉汉林业。一度持股量占该公司股本14%。但这家公司很快被戳穿实为一场“庞氏骗局”。

做空机构发布嘉汉林业存在财务造假的报告后，该公司股价应声暴跌，保尔森的基金一度产生数亿美元的账面损失。

这件事令保尔森颜面扫地，此后他逐渐关闭了对冲基金的业务，将投资机构转型为家族办公室，并在波多黎各大举投资。

这些努力终于为他挣到了这桩高达5000万美元的“官司”。