郭广昌：现在应该更勇敢一点

危机往往是带着礼物来的，但这个礼物，只有极少人可以承受它，更少人可以用好它。

文 | 华商韬略出品人 毕亚军

“非常明确的是，我们已经穿越周期，复星的现金流压力已经得到很好解决，现在要更多地聚焦发展，聚焦主业，更加创新，更强化品牌与全球化……发展是解决所有问题的根本核心。”

8月31日，复星国际2023年中期业绩会上，郭广昌如此定调当下的复星，并特别针对当前的大环境自勉与共勉：

“应该更勇敢一点，更决绝一点，更加对未来充满信心。”

【更稳更健康】

成功解决流动性压力，聚焦发展，聚焦主业，更加创新、品牌与全球化，正是复星2023上半年的总写照。

期内，复星通过加大非战略性非核心资产退出，集团合并报表层面退出项目回笼现金超人民币200亿元，同时还获得国内银团贷款人民币120亿元，并发行新一笔境外银团贷款，截至6月30日已提款超过5亿美元，复星国际境内运营主体——复星高科也完成了20亿元的超短期融资券发行。

期内，复星国际成功兑付境内债券人民币67.3亿元及超过27亿美元境外债务，未来12个月已无海外公开债务压力。截至期末，集团现金、银行结余及定期存款充裕达人民币1146.8亿元，平均债务成本为5.3%，杠杆率加速下降至51.8%，为2018年以来最低位。

国际评级机构标普也在5月30日将复星国际的评级展望上调为“稳定”，称其跨行业、跨地域的多元化资产组合，稳健积极的负债管理，将护航穿越经济周期。

业绩方面，产业表现是超预期惊喜。

期内，集团实现总收入人民币970.6亿元，同比增长10.9%；产业运营利润人民币33.7亿元，同口径同比提升66%。产业利润强弱决定企业生命力盛衰，66%高增长之下，复星旗下豫园股份、复星医药、复星葡萄牙保险、复星旅文四大核心子公司显示出强劲活力与张力。

期内，四大核心公司均收入正增长，合计收入达人民币707.6亿元，同比上升12.4%，集团占比已达73%。豫园股份营收同比增长21.86%，达人民币274.44亿元；复星旅文收入大幅增长38.7%达人民币89亿元，并告别此前受疫情拖累的连续亏损，强力扭亏为盈。

自2016年向家庭消费产业聚焦的复星，定位于“创新驱动的全球家庭消费产业集团”，并将“创新”与“全球化”在集团置顶。报告期内，这两大关键也被进一步强化：

创新方面，期内科创投入达42亿元，剔除已退出企业去年同期的投入，同比增长20%。复星长期积淀的科创能力也正持续转化为产业成果，如：

复宏汉霖自主研发的生物创新药H药汉斯状已在中国获批治疗3项适应症，成为全球首款获批一线治疗广泛期小细胞肺癌的抗PD-1单抗；汉曲优美国上市许可申请获FDA受理，有望成为首个中国、欧盟、美国获批的国产生物类似药；直观复星的国产达芬奇手术机器人走到最后一公里；多家子、孙公司获得省市与国家级“专精特新”“小巨人”企业认定。

伴随汉斯状、汉曲优等核心商业化产品加速放量，复星持续投入13年，也亏损13年的世界级生物创新药企复宏汉霖，更在本报告期迎来历史转折：首次实现可持续的商业化盈利。

即便近年来全球化逆流，复星也坚定着全球化信念，并以“全球组织+本地经营”升级着全球化运营，取得了海外收入10年复合增长率高达60%的业绩。期内，复星海外收入继续同比增长15%，达人民币440.9亿元，占总收入45.4%，已撑起集团营收半壁江山。

其海外业务收入增速已超过国内业务。

复星医药旗下印度Gland Pharma收购法国Cenexi集团，战略布局欧洲CDMO业务，另有子公司获国际金融公司（IFC）5,000万欧元贷款，加快在非洲科特迪瓦建立药品生产和分销中心；舍得酒业新覆盖9个国家及地区；地中海俱乐部（Club Med）将在中国推出全新城市度假产品线“地中海·白日方舟”，落子南京、太仓。

除推动旗下中国企业全球化，复星也推动着其海外企业的全球化且进展喜人，如：复星葡萄牙保险，大力提升拉丁美洲等海外业务，实现国际业务同比增长 19.4%，其国际收入已占总收入的30%；主要为宝马、戴姆勒、大众等国际一线汽车生产商提供智能生产支持的德国FFT打入墨西哥市场，使德国之外的收入从2022年的44%提升至63%……

全球化是复星最显著的优势特点。一共只在业绩发布会现场回答两个问题的郭广昌，也两次都把全球化作为重点。他说：“中国作为全球第二大经济体，所拥有的全球化商业能力，以及全球化企业，不是多了，而是实在太少了。全球化是复星最宝贵的能力之一，集团还会继续加大全球化，尤其是加大全球化创新与全球化市场发展。”

郭广昌认为，世界经济的主旋律依然会是全球互通与合作，相对过去强调引入海外资源能力到中国，如今他也高度看好中国竞争力的全球化：

“中国各行各业内卷厉害，弊端是往往卷得大家利润都很薄，好处是卷出竞争力，我能想到的未来景象是，中国能力在全球市场赚钱。”

去年此时，复星还置身于被郭广昌称为“完美风暴”的危机之中：疫情叠加地缘冲突令全球经济大势不妙，国内大企业普遍遭遇流动性危机，复星也遭遇了始料未及的冲击，穆迪接连调降信用评级，有媒体甚至谣传它会是下一个倒下的。

但它非但没有倒下，反而生命力更旺盛。

在经济景气并没有显著改善的环境下，它是怎么做到的？

【闯关打成了升级】

入主舍得酒业之后，哲学系毕业的郭广昌，与人分享多了一个话题：舍得酒背后“舍”与“得”的智慧。

复星穿越完美风暴，首先也是靠了 “舍得”：舍弃非战略非核心资产与业务，得到战略聚焦与强化，进而从乌云压顶走到“‘轻’舟已过万‘重’山”。

轻的是流动性压力，也是轻资产。

事实上，向家庭消费产业转型升级以来，复星就一直以“舍得”之道加强战略聚焦：退减非战略性非核心资产与业务，加码战略性产业与业务深耕，退减重资产，加码创新轻资产。

但过去的惯性，年营收超1700亿元，遍及全球30多个国家和地区的庞杂资产与业务体系，以及体系下的内外利益格局，注定让其战略聚焦，包括非战略性业务的退出充满牵绊。

于是，流动性压力之下的复星干脆更彻底的“舍得”，把化解流动性压力与缔造“创新驱动的全球家庭消费产业集团”，两场麦子合为一场打：加大非战略退出，加强战略聚焦。

危机也因此在创造痛苦的同时创造机会：增强决心与共识，对掣肘转型的牵绊快刀斩乱麻。

于是，有了——大手笔退出或减持南京南钢、招金矿业、中山公用、泰和科技、青岛啤酒等，2022年一年就完成超400亿元的资产退出签约，回笼近300亿元资金。

有了——在外界眼中的最困难时刻，斥资拿下上海黄浦区核心地段——福佑路16宗地块，鼎定大豫园片区扛鼎地位，并继续加大对全球化产业的布局。比如：

Club Med一年内全球新开五家度假村；时尚奢侈品集团Lanvin Group（复朗集团）在纽交所上市；直观复星在上海张江开建总投资7亿元人民币的医疗机器人制造与研发中心；印度制药公司Gland Pharma收购法国Cenexi；复星医药在科特迪瓦建立药品生产和分销中心……

有了——以科创、全球化为核心的产业运营，组织效率的强化与提升，包括：

深入推进“全球组织+本地经营”让复星既全球一家，也在每个所在地都落地安“家”。

员工才是企业最有价值的资产，强化合伙人制度，倡导企业家精神，搭建60 后、70 后做董事长，80 后做 CEO，90 后在一线奋战的新老结合作战部队。

也有了——“复星穿越了‘完美风暴’，‘轻’舟已过万‘重‘山，何惧前望几多重……伴随经济持续恢复，坚定创新驱动和全球运营的复星，将迎来更高质量发展的新阶段。”

【价值创造是根本】

本次完美风暴之前，复星也曾经历过风波考验，但都一一化险为夷，闯关升级。

其成功因素是综合的，比如对经济周期与社会趋势的恰当把握，比如对自身能力与实力的把握，比如对社会责任承担的积极承担等等。

但一切一切的根本，还在于它始终坚守着商业的本质，坚守着作为一家企业的天职：可持续地为顾客与社会创造更好与更多价值。从90年代创业初期研发PCR乙型肝炎诊断试剂，开启研发和产业之路，到如今创新驱动的全球家庭消费产业，它始终以价值创造为天条。

2016年转型以来，郭广昌更是推出了诸如强化科创、创新实践FC2M家庭幸福生态战略等系列举措，推动集团深耕产业，创造极致产品与服务，为顾客与社会创造独特价值。

2018年，他就曾在浙商总会年会上的发言中提问：我们到底花了多少时间在客户身上？在了解自己的产品上？在提升产品服务上？到底愿意不愿意慢下来，去做点慢的事情？

他自封为集团首席产品体验官并分享说，对于企业来说，最重要的事就是要聚焦产品，每个董事长都应该是首席产品体验官。产品好不好，客户满不满意，自己应该是最了解的。

三亚亚特兰蒂斯开业前，郭广昌不但亲自体验了各项设施与游乐项目，而且在社交媒体当起首席推销官。该项目开业至今，也一直是三亚乃至整个中国文旅的顶流。

这些年，郭广昌更明确要求复星每个产业都要做到数一数二，并不断灵魂拷问：“为什么这个产业需要由复星来做？复星有没有能力做出独特价值，并且做到数一数二？”

他说，“如果没有独特性，没有为社会创造独特价值，原则上就不做。”

复星管理层这些年最熟悉的事情之一就是，郭广昌经常深夜在各种群，要么提要求，要么谈感想，要么批评或表扬人，核心也都是，什么产品做出了极致，什么产品简直是渣渣。

复星的全球化，核心逻辑也是以全球创新为全球客户创造更多价值。复星医药、舍得酒业等国内企业出海，Club Med、Lanvin、亚特兰蒂斯等进中国，都是这一逻辑的贯彻。

这次评级和债务压力中，复星能快速处置非核心非战略资产，降债增肌的根本原因，也在于办出了有核心价值的好企业，所以才有人愿意，甚至争着购买这些项目与企业。用郭广昌的话说就是：

能卖出去的企业是好企业，真正把企业做好了，才会有人要。

与复星形成对比的是，不少遇到流动性问题的企业，拥有大量资产与业务，但却想卖也卖不掉，甚至账面资产上千亿的企业，会被几个亿，乃至几千万的到期债务彻底放倒。

中期业绩发布前，郭广昌也再次在内部拷问了复星的产业价值，重申复星将继续瘦身健体，以终为始，明确战略，坚持以全球化资源与能力，为全球家庭创新创造价值。

他甚至认为：今后，民企能赚的就是“辛苦运营”的钱，赚“辛苦运营”的钱，也就是赚创新创造价值的钱。

这次业绩会上，面对未来发展的提问，郭广昌的结论也是：“作为企业没有办法选择环境，只有适应环境，走出自己道路，更好发展，更好创新，更好服务客户，创造价值。做企业就这点事儿，我们一步步把它做好。我们这些人说老不老，说小不小，反正继续努力！”

郭广昌在业绩会上说，病来如山倒，病去如抽丝，经济恢复需要时间，要有耐心，但国家持续出台利好政策，外部宏观环境都会利于中国经济恢复。前些年大环境好时，一直强调 “如履薄冰，如临深渊，战战兢兢，兢兢业业”的他，今天强调的则是：

“面对今天的环境，应该更勇敢一点，更决绝一点，更加对未来充满信心。”

纵观商业世界的盛衰成败，危机往往都是带着礼物来的，它“苦其心志，劳其筋骨……曾益其所不能”，但这个礼物，只有极少人可以承受它，更少人可以用好它。

2022年的完美风暴，就是送给复星的一份礼物：在它三十而立之年，让它更能立得起“创新驱动的全球家庭消费产业集团”的而立之礼。

复星承受了它，也用好了它。

大环境好时如履薄冰，如临深渊，战战兢兢，兢兢业业；大环境不好时，更勇敢一点，更决绝一点，更加对未来充满信心，也许就是复星能过万重山，下一步还能更上一层楼的原因。

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