晶科系遭“双杀”，李仙德出手，连续启动股份回购！

8月24日，经过多日连阴的光伏板块终于止跌，在阳光电源（300274）业绩大好的带动下，整个板块展开反弹。

阳光电源2023半年报显示，公司实现营收286.22亿元，同比增133.06%，实现归母净利43.54亿元，同比增383.55%。受此亮丽业绩带动，阳光电源收盘涨超5%。

做空动能大幅释放后，隆基绿能（601012）、晶澳科技（002459）、晶科能源（688223）等龙头股亦随之上涨，电池片股表现殊为强劲，钧达股份（002865）早盘快速涨停，爱旭股份（600732）涨超4%，TCL中环（002129）收涨4.14%。

一、晶科科技暴跌

印象中处于跌势的光伏股，一个是ST中利（002039），在热炒ST概念中有不错表现，现在获利了结，直接5CM跌停，再有就是昨日遭遇长阴跌停的晶科科技（601778）。

今日，晶科科技早盘再度大跌，最低下探至3.84元，收盘收于3.90元，跌幅2.74%。目前，晶科科技已刷新上市以来的新低，最新市值为139.26亿元。

8月23日晶科科技的放量跌停，已令管理层坐卧不安。当日晚间，公司董事长李仙德即提议要掏出2-3亿元回购股票，回购的股份将全部用于股权激励或员工持股计划。

而在此之前，据晶科科技6月12日公告，公司于5-6月已回购了4155万股，占当时总股本1.16%，回购均价为4.81元/股，耗用资金总额约2亿元。

但从盘面上看，公司此前的2亿元回购，以及最新2-3亿元的回购，在市场并未激起多大浪花。盘面上看，股价还是先跌为敬，投资者在用脚投票。

据悉，晶科科技这次破位暴跌的“祸首”是限售股解禁。信息显示，8月23日，晶科科技有6.77亿股的定增限售股解禁。

今年2月，晶科科技近 30 亿元定增落定，定增价格每股 4.43 元，锁定期 6 个月。

谁曾想，这些机构手中股份刚解禁，晶科科技就吃了一个跌停，本来想参与8折定增获利的24家机构与个人，不曾刚解禁帐面就浮亏。

这局面就好似，本来计划好一起来玩“吃鸡”，结果现在参与机构看上去更像“吃鳖”，画风多少有些违和。当然，机构长袖善舞，将股价打压到增发价以下，之后再拉升套现，也是常规操作。

据悉，参与定增的不乏诺德基金、国泰基金、兴证全球基金、信达澳亚基金等公募基金。

晶科科技与晶科能源同出一脉，皆为光伏大佬李仙德家族所控，前者属于电站资产上市，后者是组件制造资产上市。

股东信息显示，晶科科技董事会成员6名，李仙德家族占3席，有李仙德、李仙华和陈康平，晶科能源董事会成员4名，李仙德家族3席，还是李仙德、陈康平和李仙华。

晶科科技成立于2011年，2020年5月19日，也就是股市“5.19日”登陆上海主板，发行59459.2922万股，每股发行价4.37元，募资25.98亿元，发行后总股本为27.655亿股。

上市后，晶科科技加快融资扩张步伐。公司于2021年4月发行了30亿元可转债，2023年2月28日，24家机构与个人以8折获配约30亿元的定增。

据媒体统计，上市两年多以来，晶科科技直接融资（股权融资、债券融资）、间接融资（筹资现金流）合计已达157.7亿元。

同时，通过发行可转债、定增，晶科科技的股本也由上市初的27.655亿股扩增至35.71亿元。随着8月23日，这笔6.67亿限售股解禁，晶科科技的流通股也来到了35.71亿股。

二、业绩“炸” 裂晶科能源股价

8月23日股价大跌，晶科科技看在眼里，急在心里，再次紧急抛出股份回计划，这可能与晶科能源的定增有关。

8月14日，晶科能源披露2023半年报显示，公司实现营收536.24亿元，同比增长60.52%；归母净利润38.42亿元，同比增长324.58%，扣非净利润35.36亿元，同比增长340.34%。

要搞点儿大动静的晶科能源还上调了2023年产能目标和出货预期，连带着还准备计提13.20亿元的资产减值损失，更是抛出了97亿元的定增计划，用于山西综改区56GW全产业链一体化基地项目建设。

结果市场被这个亮丽财报惊到了，8月15日，晶科能源直拉长阴破位下行，带崩整个光伏板块下挫，收盘跌幅达到11.99%，股价也是逼近10.00元整数水平。

当日股价大跌后，晶科能源紧急启动了股份回购计划，拟以3亿元-6亿元回购公司股份，回购价格不超过18.85元/股。这个回购价格上限较当前市价溢价超过80%。

据了解，无论是在美股还是在A股市，“晶科系”都较为重视股价波动，在股价大跌时，回购股份也是常规操作。

2020年3月14日，在美上市的晶科能源（JKS）遭沽空机构博力达思（Bonitas Research）质疑，一度引发股价大跌。

随后，晶科能源董事长李仙德宣布，拟于3月31日前使用个人资金购买20万股公司美国存托股票（ADS），疑似回应沽空机构指控。此后，晶科能源自13美元左右凌厉拉涨，于2020年10月一度涨到90.20美元高点。

再后来，晶科能源追随了天合光能、晶澳科技的脚步，发起私有化回A。

2021年6月28日，晶科能源向上交所申报科创板上市申请，当年9月30日通过上交所上市委审核，2021年12月28日取得证监会注册批文，成为2021年科创板过会最快、启动发行最快的企业之一。

2022年 1月26日, 晶科能源 (688223.SH)在上海鸣锣上市，发行20亿股，募资100亿元，发行后总股本100亿股 。

回A上市后，晶科能源加大了举债扩产加码TOPCon电池和组件和力度。融资方面，今年4月晶科能源发行100亿元可转债，募资规模来到200亿元。

加上新近公布的97亿元定增计划，晶科能源上市1年零7个月即将募资额度打到297亿元。与之相较，隆基绿能在A股上市超11年，直接融资金额也仅为263.84亿。

据查询，隆基绿能2012年IPO发行股份为7500万股，每股发行价21.00元，募资为15.7亿元，发行后总股本3亿股，经过多次高送转扩股后，现在总股本为75.81亿股。

三、年内11.03亿股限售股解禁

晶科能源IPO发行20亿股，总股本则有100亿股之巨，是光伏制造行业里股本最高的上市公司。2个月后，晶科能源也会面临类似当前晶科科技限售股解禁的情形。

据解禁明细显示，2023年10月26日，晶科能源将有11.03亿股限售股解禁，按当前股价，解禁市值约为110.12元。

2024年1月26日，将有4000万限售股解禁，解禁市值约为3.99亿元。这部分解禁股对市场的心理影响可以忽略不计，可2025年的一批限售股解禁，规模可是相当可观。

2025年1月27日，将是晶科能源的重要时刻，届时晶科能源100股将实现全线“通渠”，总计68.97亿股的限售股到期解禁，按当前股价估算，解禁市值为688.28亿元。

精略算下来，今年和后年，晶科能源有80亿股限售股解禁，按10元每股股价，解禁市值将达800亿元。这个规模与晶科科技约6.67亿股，按4元算约26亿的解禁市值比，简直是大的不得了。

需要说明的是，按照相关交易规则，限售股解禁不代表大股东可像小散们那么想卖就卖，根据规则，持股5%以上股东、董监高人员减持都需要事先发公告，按照约定的比例、股数进行减持，有时还要考虑股价走势，所以限售股解禁更多是对市场产生一种心理影响。

但解禁，就代表着解除封印，可以减持了。晶科科技限售股逐步解禁后，大股东纷纷予以减持套现。2022年的《长江商报》的一篇文章称，近一年，晶科科技前十大股东有七个减持，累计套现超30亿元。

目前，晶科科技在6.67亿股解禁后，后续已无新的限售股到期。有别于晶科科技，一旦晶科能源97亿元定增计划落地，意味着除了2025年68.97亿股解禁外，未来公司还会有大批量的限售股解禁。

对于晶科能源、晶科科技接连遭遇“双杀”，两家公司合计抛出了3-6亿元和2-3亿元的股份回购计划，回购资金的下限为5亿元，上限则达到9亿元。此前，晶科科技还实施了一次约2亿元的回购。算下来，计划回购资金规模已超10亿元。

可是相对于晶科科技约26亿元的解禁市值，晶科能源10月份超110亿的解禁市值，相关的回购计划是否能提振市场信心还有待观察。

今年6月8日，晶科能源李仙德发表感悟说：是时候，搞点儿大的了。业绩上看，晶科能源2023半年报远超预期，净利润增速位居组件F4之首，表现很“炸裂”。

同时，晶科能源上半年组件出货30.8GW，重夺全球第一宝座。目前，TOPCon产能55GW也坐稳了全球TOPCon龙头地位。光伏电站第一股—晶科科技也在加码户用光伏电站开发，综合来看晶科能源、晶科科技业务正全面开花。

此外，晶科能源计划总投资560亿元，拟在山西综改区建设的56GW一体化项目基地，建成后也将成为全球最大的全产业链一体化项目基地。

这一切都兑现了文人才子李仙德所述，是时候，搞点大的了的心声。略有遗憾的是，晶科系全面做大之时，受全产链降价、大盘系统风险、限售股解禁等各方因素影响，晶科“双子星“的股票也很“炸”！（草根光伏）