北京
文｜小梨
来源｜蓝筹企业评论
前不久，人福医药实际控制人艾路明因涉嫌信息披露违法违规，收到证监会立案告知书的消息引起了不小的轰动。
但这对于人福医药的投资者们来说，或许早已有了相关心理准备，并不是突然暴雷。毕竟，人福医药卷入控股股东当代科技的风波里已经有一年多了，此次立案已经算不上是风雨欲来的前兆，当然，也还远不到尘埃落定的时刻。
不论如何，人福医药面对此种状况还有很多“善后”工作要做。目前，不少律师团队正征集受损投资者进行维权索赔。
01
卷入债务危机受拖累
去年5月，人福医药公布了一篇关于控股股东所持股份被司法标记及司法冻结的公告。
人福医药的控股股东即武汉当代科技产业集团股份有限公司（简称“当代科技”），持有人福4.57亿股，占总股本的27.98%，其中已质押的3.87亿股已被司法标记，占其持有股份数量的84.63%；剩余未质押的7024.29万股已被司法冻结，占其持有股份数量的15.37%。
同月内不久后，人福医药又再次连发两篇控股股东所持股份被轮候冻结的公告，冻结申请人分别为当代科技的各个债主。
从去年5月12日至今，当代科技技因债务问题涉及的诉讼及仲裁已由41起变更至165起，标的金额合计从81.54亿元增长至310.43亿元。
由此，人福医药就陷入控股股东所持股份被冻结—强制卖出被动减持—轮候冻结的循环。
这对于人福医药来说有利有弊，坏的是拔出萝卜带出泥，大股东被立案调查、被司法处置难免牵连至自身；好处也是，随着当代科技连续被动减持、人福医药受到的连累和影响也会逐渐减小，甚至可能日后会与当代科技彻底“划清界限”。
在控股股东当代科技和实控人艾路明的影响下，此前人福的确受到不小的拖累。
今年2月7号，上交所曾发布一条对人福医药、当代科技、艾路明及有关责任人的处分决定。处分决定书显示，2019年至2022年，在无实质交易的情况下，当代科技长期违规占用人福医药资金、并未及时公告，期间累计借款发生金额达129.09亿元。
值得注意的是，饱受争议的豪掷16亿买房“输血”事件【1】，同样成为上交所了处分原因之一。此外，决定书中还包括多期定期财务报告数据披露不准确等违规情况。
当然，除股东带来的牵连外，人福医药自身也由于财务管理混乱、内部控制存在重大缺陷受到处分。
因此，上交所公开认定艾路明3年内不适合担任上市公司董事、监事和高级管理人员；并对时任人福医药董事长、总裁李杰，及董事、独立董事、董事会秘书等多名人员予以通报批评。
02
内忧外患同现需谨慎
当然，市场投资者们更关心的还是人福医药日后的问题，比如股权的变动、未来发展等。
据人福医药称，董事、监事和高级管理人员目前均正常履职，实控人被立案调查不会对公司日常运营造成重大影响。
不过，在今年2月的处分决定书中，除董事长李杰外，受到处分的三名董事中，周汉生、张小东也分别都是当代科技的董事、出身“当代系”，另一名董事黄峰是武汉市东湖新技术开发区党工委委员、管委会副主任，现已因“工作调动”离职。
此外，董事会秘书、副总裁李前伦也曾供职于作为“当代系”关联方的三特索道。
由此可以看出，人福医药受控股股东的影响是由内而外的，正应了上交所批评的“财务管理混乱、内部控制存在重大缺陷”。
但人福医药面临的不止内忧、同样还有外患。
除财报数据披露不准确外，人福医药旗下子公司宜昌人福的咪达唑仑注射液等四个药品曾因商业贿赂行为被河南省公共资源交易中心列为严重失信。【2】
这一前科放在今天不免令人感到忧心，现今医药行业正经历史上最强的反腐风暴，各大药企纷纷下场回应自证“清白”，而身负嫌疑的公司股价更是应声大跌。
人福医药作为麻醉领域的龙头，也受到许多目光的审视。从财务数据来看，多年来人福医药的销售费用持续高企，并远公司的高于归母净利润。
2022年全年，人福医药销售费用达42.75亿元、同年归母净利润为24.84亿元；今年一季度，人福医药销售费用达12.72亿元，同比增长20.20%，同期归母净利润为6.65亿元。
在信息披露、财务管理、合规经营等方面，人福医药都有前科。而如果此时在反腐高压下再受到影响，对于当前困局无异于雪上加霜。
注解与参考：
【1】《豪掷16亿元购买物业，人福医药为谁输血？》，来源：时代周报
【2】《又来了！一家断供，一家行贿！这两家医药企业被列为“严重失信”》，来源：每日经济新闻
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来源：蓝筹企业评论（ID:bluechip808）
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