Mysteel调研：宁夏硅锰企业（实地拜访）观点汇总

调研背景

我的钢铁网2023年9月13-15日计划于宁夏银川举办2023年北方铁合金行业发展论坛，7月31日-8月3日上海钢联铁合金事业部首席分析师查佐栋、锰系部高级经理熊燕以及硅锰分析师冀笑爽进行为期四天实地考察，共拜访宁夏硅锰生产企业8家，从实际出发， 紧贴市场行情为本次会议进行市场前调，希望为参加本次会议的人员提供更紧贴市场行情的发展思路。

主要结论

电力方面：宁夏硅锰生产企业较为集中，基本都位于平罗太沙工业园区，近3个月企业结算电价震荡运行，7月结算电价围绕在0.48元/度，各厂有2-3分差别，虽部分厂配有自备电厂、余热发电或尾气发电，但电价优势方面依旧不及内蒙古，电价方面是宁夏成本的主要支撑。

锰矿方面：锰矿市场维持买方格局，在外盘报价不断下行格局中，该产区厂家采购现货矿比例高于期货矿，一小部分前期采购的高价矿长期储存于厂库内，厂家以消耗当前市场价格矿为主，配矿方面进口矿主要从天津港采购澳矿、南非半碳酸、加蓬矿以及小部分巴西矿和科特迪瓦矿，另外配比少量富锰渣以及烧结矿。当前港口现货库存维持高位，厂家压价采购情绪明显。

焦炭方面：短期内焦炭价格的波动作用于硅锰成本的变动大于锰矿，宁夏厂家基本以使用本地焦炭为主，焦炭运输成本独具优势，焦炭市场暂稳运行，化工焦经多轮上涨后价格表现坚挺，个别厂家认为化工焦继续上涨或存阻力，若继续提涨后一轮或将面临下降。

第一站：宁夏A企业

位于宁夏石嘴山市平罗工业园区，正式创建于2003年，以硅锰合金为主体产品，年产硅锰合金38万吨；利用矿热炉废渣制岩矿棉，年产18万吨；利用矿热炉尾气制燃料乙醇，年产4.5万吨。形成了“一体两翼、多极支撑、循环利用、清洁生产”的经营格局。

交流纪要：近期下游钢厂端硅锰库存低位，催货情绪渐增，长流程钢厂利润尚可，短流程延续亏损状态，受突发事故影响，焦煤价格累涨，焦炭仍有提涨预期，钢厂利润受到压缩，四季度或将缓慢施压至硅锰端。出货方面，硅锰成本短期基本触底，内蒙古产区较宁夏有300元/吨左右优势，宁夏利润微薄。南北方钢厂采购价差较小，北方货过去价格优势不明显，且近期运费小有上涨。北方某大型钢厂定价基本略高于华东，就目前持续弱势的市场行情下，主要维持钢厂长协订单为主，按照月初现货成交价格6530元/吨现金含税自提，承兑送到交货钢厂加350元/吨贴息及运费，贸易商端预留小部分利润空间，本月钢招合理报盘价格应在7000元/吨上下，8月份销售订单基本锁量。成本方面，港口锰矿现货库存充裕，后期即使出现被动行情小幅上涨询单价格采购难度不大，电价方面也暂未收到下调的通知，预计后期可能出现小幅波动。

第二站：宁夏B企业

创建于2009年3月，地处国家级生态经济开发区，占地两千余亩。公司目前建立了一条以“矿产资源--富锰渣--硅锰合金--中低微碳合金--粉矿除尘灰烧结--尾气发电--铁路专线运输“为一体的绿色循环经济产业链。公司目前拥有密闭式硅锰合金炉矿热炉11台、中碳锰铁精炼炉3台、富锰渣炉6台、烧结生产线4条、尾气电厂2座、低微碳合金精炼炉2台。已达到年产硅锰合金55万吨、中低微碳合金20万吨、富锰渣80万吨、副产高锰磷铁35万吨、烧结矿100万吨的产能规模。同时拥有宁夏第一条国家与民营企业合建的铁路专用线枢纽，形成了独具特色的“降本深耕”循环经济全产业链。

交流纪要：年初起始基本坚持看弱情绪，在利润驱使下整体硅锰市场供应较多，尤其内蒙古产区，增量基本覆盖掉了西南产区的减量。宁夏产区最近开工较高，这波钢招上涨可能会提前透支需求，十月之后若冲高可能出现回调。电价方面6月份结算电价环比下降2分，近期市场传闻电价波动，7月为用电高峰期，结算电价并未下降，内蒙古整个地区的电力负荷新能源方面占比逐渐走高，大的火电项目若落实下来，电费方面优势明显好于宁夏，厂内有平罗南站货运站，铁路直接通厂区，运输优势明显。

第三站：宁夏C企业

位于宁夏平罗工业园区，始建于2014年，注册资金7000万元，占地面积为12万平方米，公司以人为本，严管理、重质量、守信誉，技术力量雄厚，公司现有2台28000KVA密闭式硅锰矿热炉，1台30000KVA密闭硅矿热炉，15MW尾气发电1座，1台5000KVA精炼炉。拥有物流子公司，公司成立于2021年8月，注册资金3000万元，占地面积为96.2亩。年储存砖锰合金及冶金行业原材料、成品等，仓储量为100万吨的工业仓储。

交流纪要：锰矿端，矿石端无论发生什么发运上的事情，基本都不影响接货，偏向于使用现货矿。在未来粗钢产量不断压降，短流程炼钢不断增长过程中，普通硅锰需求量同步会受到压缩，随着社会经济发展，居民消费水平提高，消耗特种钢的能力会上升，相应这些东西的原料消耗比例会增加，经营方面，去年年初制定公司走小品种合金路线。宁夏优势在于工厂较为集中，交期现库运费各厂平均，期现公司适合在宁夏发展，宁夏对接贸易商占最多。两三年前硅锰成本端的锰矿占比最重，现在更多看焦炭的波动。宁夏企业各有长处，在如此艰难行情下都能维持生产。12年起始供给侧改革后15年社会迎来一波最弱需求，硅锰合金底部价格低至3000多元/吨，故此市场淘汰过一批小铁合金企业。2016-2018年进行一批政策淘汰，其中包括主动退出，加上2021年大行情，至今留下的都是优秀企业。宁夏高库存在囤了这么久后，后期亏损出货的可能性更小。银行对合金企业的放款非常限制，但硅锰具有金融属性后，银行方面也会给一些产品质押方法，硅锰变现能力加强。电价方面，趋势是要降的，因为要通过降电费来提高全国的开工率。且内蒙古产区大概率会先于宁夏下降，这是过去的规律。宁夏上下会有2-3分的差别，理论值电价应该在0.47元左右，宁夏新能源光伏发电量增加，夏季消耗不完情况下会给到合金生产企业一定配比，6月份结算电价略有下调至0.45元，环比5月份降2-3分，过了夏季可能这部分优势会消失。在钢铁增量市场中卖贸易商价格相较钢厂高一点，但目钱在缩量市场中渠道的优势逐渐显现，经营环境的变化导致经营决策不断发生变化。

第四站：宁夏D企业

公司位于宁夏回族自治区石嘴山市宁夏回族自治区平罗县太沙工业园区，生产硅锰合金等产品，硅锰现4台炉正常生产。

第五站：宁夏E企

经营范围包括硅锰合金生产销售，矿石购销及进出口，原材料、富锰渣，硅锰系列产品原材料购销，宁夏头部硅锰生产企业之一，新老厂总年产能52万余吨。

交流纪要：短期较为看好硅锰市场，从本轮钢招也得到验证，因为得益于期货盘面走高，盘面套保成交价格优势明显高于钢厂及贸易商订单，工厂交货积极性较高，不少厂家已锁定8月份产量。另一方面虽期货库库存充裕，但盘面并未给到采购者合适的点价机会，市场低价资源难寻。期货矿现货矿均有使用，前期均为现货矿，目前订期货矿风险仍较高。化工焦上涨六轮，煤价虽下跌30元/吨，但焦炭价格涨幅接近1700元。电价暂时不容易降下来，短期内宁夏几乎不会产生大调整动作。工厂生产成本比内蒙古高300元/吨，包含运费等，不包含人工财务成本。近期钢厂来厂寻货的积极性一般，宁夏库存较高主动权仍在买方市场，但前期高价库存基本不会出售， 除非出现涨停板这种极端情况。销售偏向现货贸易为主，原因是交钢厂订单折合出厂价格低与现货贸易，利润空间所剩无几。期现公司收货结算效率较快，沟通快捷，装车运输成本低。在下行行情下基差贸易较之现货零售及钢厂价格较为合适。

第六站：宁夏F企业

成立于2015年，位于宁夏回族自治区石嘴山市，是一家以从事黑色金属冶炼和压延加工业为主的企业。主营硅锰合金，年产能12万余吨，目前两台炉正常生产。

交流纪要：当前政策面消息对厂家开工基本不会造成巨大波动，若螺纹钢盘面向好，硅锰盘面会有一定支撑。宁夏开工率很高，前段时候出现市场信心缺失，近期随着成交价格回暖，市场情绪有所好转。

第七站：宁夏G企业

公司成立于2021年2月。公司位于石嘴山市惠农区红果子镇兰山工业园区，交通条件便捷：东有京藏高速、110线及四通八达的省道主干线。 我公司是一家从事硅锰合金生产及销售、铁合金冶炼、耐火材料及有色金属的销售、金属材料制造、有色金属压延加工、金属矿石与非金属矿及制品销售业务的大型综合性企业。目前，公司有两台31500KVA生产硅锰合金的密闭式矿热机。公司安全、环保设施配套，且符合行业生产要求。2021年7月9日，矿热炉正式投入生产，计划年产能超11万吨。 公司有一套完整、科学的生产管理体制；一批经验丰富、知识渊博的技术骨干；一支作风过硬、吃苦耐劳的职工队伍。公司将秉承安全发展、科学发展、以人为本的经营理念，一手抓主产品的安全生产，一手抓副产品的开发利用，使公司形成一个完整的产业经济链。在未来的发展中，宁夏众鋆新材料科技有限公司，将逐步迈向科技领先、产业循环、综合发展的新型工业化道路。

交流纪要：硅锰合金保持正常生产，主要生产6517硅锰合金，下游对接钢厂及贸易端，出货情况较好，成交价格较上月底上涨50-100元/吨，现货库存低位，随着成本端止跌企稳，硅锰价格继续上涨空间较小。

第八站宁夏H企业

成立于2005年，占地面积10000多亩，现有员工2400余人，2020年公司总产值达到30亿，2021年公司总产值力71亿。公司主要从事碳化硅生产及产品深加工和销售，现有全球行业内规模最大的3条碳化硅生产线。硅锰6台炉，年产能27.7万余吨。

交流纪要：日产量接近满产，5月电厂进行了检修，产量稍有影响，高硅硅锰稍有余量，普硅方面销售比例侧重期现点价，现在基本维持当月生产当月销售，自有电厂近2月出现电价优势，6-7月份较其他家电价低1分钱，5月高于平均水平，具有合金出口资质。