飙升！日本10年期国债收益率触及9年高位，日央行又出手了！

自上周“松绑”YCC政策后，日本股债汇市场的波动不断。

这不，在10年期日本国债收益率触及0.65%创下了9年新高，日本央行又出手了。

本周第二次干预

周四（8月3日），日央行本周第二次宣布了计划外债券购买操作，以减缓收益率飙升，强调其决心遏制利率的急剧波动，即使此前它为利率上升腾出了空间。

上周五日本央行调整政策，允许10年期收益率攀升至1%以来，收益率一直面临上行压力。值得一提的是，本周一该行已进行过一次计划外购债操作。

受消息影响，美元兑日元在短线走强后震荡回落，现报142.91；10年期日本国债收益率一度升至0.645%，为2014年4月4日以来的最高水平，现至0.64%。

日本股市今日表现疲软，日经225指数收跌1.61%，报32180点；日本东证指数跌1.45%，报2268.35点。

上周五，日本央行宣布调整YCC政策，将灵活控制10年期国债收益率，允许其升至1%。

当时日本央行表示，通过灵活的YCC将减轻对债券市场功能的影响，日本央行将调整固定利率操作，每个工作日以1%的利率购买10年期日本国债。

这里补充一下，YCC政策作为日本央行实施量化宽松政策的一部分，按照政策设定，10年期日本国债的收益率波动区间为±0.5%，一旦收益率可能超过0.5%，日央行就会买入日债。若扩大收益率波动目标区间的范围，日本央行就可以减少购债规模，进而为调整货币政策提供空间。

不过虽然上周允许了10年期国债收益率升至1%，不过从日央行本周的行动来看，其不会容忍迅速升至该水平。

本周一，日本央行提出购买3000亿日元的日本5-10年期国债；今天又再度宣布将购买4000亿日元（28亿美元）不同期限的证券。

值得关注的是，周三（8月2日），日本央行副行长内田真一也表示，日本央行将在固定利率操作中以1%的利率购买无限量的债券，以遏制利率上升。他同时也表示，上周YCC政策的调整并非退出超低利率的前奏。

从最新公布的日本央行会议纪要显示，委员们在6月并不着急退出YCC，但根据市场和通胀的变化，日本央行上周决定对这一政策进行调整，一些董事会成员表示，日本国内通胀率可能会保持在央行2%的目标之上，这为日本央行上周调整YCC提供了理由。

据日本总务省的数据显示，日本6月份核心CPI通胀率较上年同期上升3.3%，连续第15个月高于日本央行2%的目标。此外，日本的经济也面临下行压力。据日本内阁府的预测显示，由于出口放缓等因素可能对经济造成下行压力，预计2023财年日本实际国内生产总值（GDP）增速为1.3%，略低于年初1.5%的预估值。

影响几何？

对于此次日本央行再次额外购债，有市场分析指出，日央行此次入市是要凸显遏制利率剧烈波动的决心。

同时要注意的是，日本缓慢退出超宽松货币政策，会导致全球多种资产类别波动风险上升。日本利率市场走势的变化会立即传导至外汇市场，并增加日本投资者出售海外资产、把钱转回国内的风险。

当下，日本国债收益率的上升正在全球债券市场泛起涟漪。日本投资者作为美国政府债务的最大外国持有者，拥有从欧洲债券到巴西票据的所有资产。而国内的每一次增量收益增长都可能增强他们汇回资金的动力。

新加坡银行外汇策略师MohSiongSim也表示，计划外购债操作表明，日本央行打算控制日本国债收益率的上升。

“在美国国债收益率上升的背景下，这可能会限制近期美元兑日元下跌的前景。从更大的角度来看，日本央行决定放松YCC，允许长期收益率在基本面改善的情况下走高，这在中期对日元是一个积极的因素。”

瑞穗证券（Mizuho Securities Co.）首席策略师Shoki Omori在谈到日本央行时称：

“现在判断他们是否关注收益率上升的水平或速度还为时过早。如果日本央行的信息仍然不明朗，10年期国债收益率可能在一周内升至0.7%。”