恒泰证券被监管责令整改背后：去年由盈转亏近13亿 内控不到位

凤凰网财经《投资观察》 文丨潇潇

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核心提示：

1、近日，恒泰证券因资管业务、经济业务、公司治理等违规，被内蒙古证监局责令改正。凤凰网财经《投资观察》发现，近一年来，恒泰证券多次因内控问题被监管部门处罚。

2、截至2022年末，恒泰证券资产总额为310.21亿元，同比缩水16.71%。2022年，恒泰证券营收27.25亿元，同比下降28.74%；归母净利润由盈转亏12.86亿元，同比下降560.66%。与此同时，恒泰证券经营支出同比增加37.28%。

3、今年1月30日，证监会核准金融街集团成为恒泰证券实控人。至此，恒泰证券股权转让正式完成，金融街集团与其控股子公司共计持有恒泰证券股权比例为29.99%，金融街集团取代天风证券成为其第一大股东。

7月18日，恒泰证券（1476，HK）被监管责令整改，涉及资管业务、经济业务、公司治理等违规。

资管业务方面，存在投资交易内部控制管理不完善、合规管理不到位的情况；经纪业务方面，存在对分支机构管控存在不足，异常交易预警信息未及时处理，客户回访制度执行不到位，向客户推介金融产品不规范等违规；公司治理方面，未有效执行董事、监事、高级管理人员及从业人员相关管理制度。

因上述违规，恒泰证券被内蒙古证监局责令改正。同时，内蒙古证监局要求，恒泰证券应采取切实有效的整改措施，强化合规风险管控，提升内部控制有效性，并及时提交书面整改报告。

内控不到位

凤凰网财经《投资观察》发现，近一年来，恒泰证券多次被监管部门处罚，内容均指向业务合规、内部控制问题。

2022年7月，恒泰证券因副董事长代为履行董事长职务时间超过6个月，被内蒙古证监局出具警示函。内蒙古证监局要求恒泰证券关注治理风险，完善内部管理。

次月，因未对专项计划基础资产进行全面尽职调查，内控机制执行不到位，恒泰证券两负责人被内蒙古证监局认定为不适当人选，两年内不得从事资产证券化相关业务。

今年4月，恒泰证券成都天府大道证券营业部员工熊某平被出具警示函。熊某平在2022年10月至2023年3月任职期间，实名通过抖音账号发布短视频、开展直播，对A股大盘及板块走势进行分析、为某“金融职业技能学校”引流，并通过收取直播打赏、直播会员订阅费、感谢费等方式谋取不正当利益。

与此同时，恒泰证券成都天府大道证券营业部也被出具警示函。四川证监局认为，该营业部合规管理不到位，未严格规范从业人员执业行为。

同月，恒泰证券时任证券投资部副总经理管某被监管处罚。管某在2007年至2021年期间控制使用姐夫“周某华”、岳母“郑某英”以及以自己名字开立的“管某”等证券账户，违规买卖股票十余年，被证监会没收违法所得212.54万元，并处以212万元罚款，合计罚没424.54万元。

对于内控问题，恒泰证券在2022年年报中曾提出过改善措施表示，“2023年将全面完善内控管理体系，修订公司授权授信体系，提升决策质量及效率。”但恒泰证券今年依旧出现内控不到位的问题。

去年由盈转亏近13亿 经营支出上涨四成

内控不到位的同时，恒泰证券还面临由盈转亏的情况。

财报显示，截至2022年末，恒泰证券资产总额为310.21亿元，同比缩水16.71%。2022年，恒泰证券实现营业收入27.25亿元，同比下降28.74%。近三年以来，恒泰证券归母净利润持续下跌，由2020年的4.74亿元跌至2021年的2.79亿元，去年由盈转亏12.86亿元，同比下降560.66%。

对于业绩大跌，恒泰证券董事长祝艳辉曾在年报致辞中做出解释，“2022年受到国内外各种因素综合影响，证券市场主要指数总体上出现一定幅度下跌，市场波动给公司证券投资业务和直投业务带来一定损失。”面对这种情况，祝艳辉表示，“公司已采取措施，坚持稳健经营，制定增收节支措施，全力控制收益波动。”但从结果来看，恒泰证券未能实现增收，开支反而大幅增加。

凤凰网财经《投资观察》注意到，2022年，恒泰证券不只是投资业务收入下滑，而是四项主营业务收入全线下滑。

四项主营业务中，营收贡献最大的是经纪及财富管理业务，2022年实现收入17.2亿元，同比下降18.04%。该业务收入下滑源于客户托管资产总额同比减少10.07%、股基交易额同比减少9.92%。

投资银行业务2022年实现收入1.8亿元，同比下降49.27%，近乎“腰斩”。

投资管理业务2022年实现收入5.29亿元，同比下降27.4%。对此，财报中表示，2022年受股市下跌、债市震荡影响，恒泰证券控股子公司新华基金管理规模同比下降19.71%；按照资管新规及监管要求，压降历史存量产品规模，新华基金专户管理规模同比下降59.47%。

自营业务2022年实现收入2.56亿元，同比下56.23%。此项业务收入“腰斩”主要源于2022年A股市场整体出现较大回落，新三板市场行情较为清淡。

营收下降的同时，恒泰证券经营支出却大幅上升，这也是造成由盈转亏的重要原因。

财报显示，2022年，恒泰证券经营支出总额为47.34亿元，同比增加37.28%。不考虑手续费及佣金支出和利息支出，恒泰证券2022年经营支出总额为33.11亿元，同比大幅增加41.6%。

钱都花到哪去了？

财报显示，2022年，恒泰证券其他经营支出及税金及附加为14.25亿元，同比增长38.27%，主要是补偿拨备增加所致；还有5.97亿元列入资产减值损失，相比前一年增加6.83亿元，同比上升792.17%。

第一大股东易主、管理层重大变动

恒泰证券成立于1992年，2015年在港交所上市，并以“恒投证券”的名称开展业务。由于恒泰证券的此前第一大股东为华资实业，后者是“明天系”的一员，因此恒泰证券曾被视为“明天系”资产。

近年来，恒泰证券多次股权转让引发市场关注，从中信国安到天风证券，再到北京金融街集团，多位“买家”相继出现。

2018年年初，恒泰证券在港交所发布的公告中称，公司九名股东拟将持有的股份出售给中信国安，作价90亿元，双方已签订框架协议。但仅3个月后，恒泰证券又公告称，公司接获卖方与中信国安集团通知，决定终止框架协议，意味着这桩交易最终“流产”。

一年后，新买家出现。2019年6月，天风证券拟以45亿购入恒泰证券29.99%股权，成为第一大股东。2020年4月，天风证券称，公司依法受让恒泰证券6.90亿股内资股（占公司发行股份总数约26.49%）的过户手续已办理完毕。此后，天风证券终止了对剩余3.5%恒泰证券股权的收购。

2022年9月底，天风证券持有的恒泰证券部分股权再度发生转让，拟以18亿元转让2.49亿股股份（占恒泰证券总股本的9.58%），接盘方为北京华融综合投资有限公司（下称“北京华融”），北京华融是北京金融街投资（集团）有限公司（下称“金融街集团”）的全资子公司。

此次股权转让之前，金融街集团与其控股子公司合计持有恒泰证券20.42%股权。今年1月30日，证监会核准金融街集团成为恒泰证券实控人。至此，恒泰证券股权转让正式完成，金融街集团与其控股子公司共计持有恒泰证券股权比例为29.99%，金融街集团取代天风证券成为其第一大股东。从该股权交易的消息传出到证监会批准落地，恒泰证券变更第一大股东用时4个月。

在股权转让期间，恒泰证券管理层也发生了重大变更。

2022年11月，恒泰证券原第一大股东天风证券派驻的翟晨曦辞去恒泰证券联席总裁职务。

次月7日，金融街集团副总经理祝艳辉获委任为恒泰证券董事长、执行董事，金融街集团风险审计部总经理于蕾、资产管理部总经理李晔获委任为恒泰证券非执行董事，副董事长吴谊刚不再代行董事长职务。此前，恒泰证券的董事长职位已经空缺长达近两年，吴谊刚还曾因代为履行董事长职务时间超过6个月被出具警示函。

2022年12月12日，恒泰证券总裁牛壮辞任。总裁职务由董事长祝艳辉代行，直至董事会委任新总裁为止。

未来，恒泰证券能否在新实控人金融街集团以及新任董事长祝艳辉的带领下，提振业绩、完善内控管理体系，凤凰网财经《投资观察》将持续关注。