最高浮盈近90%！定增市场活跃，32家券商年内认购超200亿

Choice数据显示，按照增发上市日计算，今年以来合计32家券商（不含券商资管子公司）参与88家上市公司的定增，合计认购金额达到204.48亿元。

业内人士表示，今年以来权益市场波动较大，而定增市场由于具有一定的折扣率，天然带有一定安全垫，在当前市场环境下对于券商自营等资管机构的吸引力有所提升。

券商参与定增热情高涨

券商中国记者梳理发现，资金实力雄厚的大型券商参与定增的力度往往较大，且占据较大市场份额。截至7月19日，共4家券商年内参与10家以上上市公司定增。

具体来看，国泰君安证券参与定增的热情最高，达到35家；其次是中信证券，达19家；中金公司、海通证券也分别参与15家、10家上市公司的定增。排名紧随其后的是中信建投证券（9家）、广发证券（8家）、开源证券（7家）、申万宏源证券（6家）、招商证券（5家）。

在年内参与定增的资金投入方面，国泰君安证券以62.8亿元遥遥领先，广发证券以24.58亿元获得榜眼，招商证券以20.83亿元摘得探花。此外，海通证券、中金公司、中信证券年内参与定增的资金额也达到18.88亿元、15.43亿元、14.57亿元。

券商中国记者注意到，一些上市公司在定增中受到多家券商的一致青睐。

比如，长江电力在4月份募集结束的定增中，吸引了招商证券、国泰君安、摩根大通、申万宏源证券、广发证券等5家券商的重金参与，且招商证券、国泰君安及摩根大通参与的金额均超过10亿元。

中核钛白在3月的定增中获得5家券商投资，其中中金公司、海通证券均获配超5亿元，国泰君安、光大证券、华泰证券获配超3亿元。中矿资源4月完成的定增中，广发证券、国泰君安分别获配7.2亿元、5.8亿元，招商证券、中金公司、中信建投也重金参与。此外，济民医疗定增也收获了5家券商的参与，其中中信证券、华泰证券获配金额分别为1.15亿元、1亿元。

上海一家中小型券商的自营业务负责人告诉券商中国记者：“近几年权益市场风格变化比较快，券商自营在权益配置方面，也会更多地考虑在股票多头的基础上，增加一些相对较低风险的资产。像定增项目往往带有一定折扣，尽管要承担半年的锁定期，但至少有一定安全垫，这是我们十分感兴趣的一类资产。”

也有券商的自营投资人士表示，近两年自营部门在权益投资上趋于谨慎，但整体上保持对于定增的参与热情。不过，也不排除一些上市公司在估值的高点实施定增，因此机构参与时也需要从市场环境、基本面、行业周期、估值水平等多个维度审慎评估。

对定增项目各有所好

在定增标的方面，不同券商展现出了不同的偏好。

国泰君安较为偏爱机械设备、电力设备、基础化工行业，参与定增的上市企业数量分别达6家、5家、5家。比如，在机械设备行业，国泰君安获配了秦川机床、佳力图、宏华数科等标的；电力设备行业入股了东方日升、恩捷股份、派能科技等公司；在基础化工行业则入股了中核钛白、泰和新材等标的。

从定增获配金额来看，国泰君安年内定增获配金额最高的分别是长江电力、东方日升、中矿资源，分别为12.42亿元、6.3亿元、5.8亿元。

在中信证券年内参与定增的19只个股中，计算机、汽车、医药板块的个股分别占到5家、4家、3家。比如，计算机板块中信证券定增入股了东方通、佳都科技；汽车板块标的包括北汽蓝谷、欣锐科技；医药板块则包括济民医疗、九洲药业。从定增获配金额来看，东方通、容大感光、锦浪科技的金额最大，分别为2.44亿元、1.95亿元、1.52亿元。

中金公司参与定增的股票行业分布较为分散，15只标的中有3只来自公用事业行业，分别为浙江新能、天富能源、晶科科技。从定增获配金额来看，中金公司年内有3只股票获配金额超1亿元，分别是中核钛白（5.52亿元）、中矿资源（1.61亿元）、浙江新能（1.19亿元）。

海通证券在参与定增时标的选择上集中度更高，单只股票投资的金额也更大。从行业来看，海通年内参与定增的10只股票中，基础化工板块占到4只，电力设备、计算机各2只。从获配金额来看，10只股票中有7只投入不少于1亿元，展现出“重仓”属性。其中，中核钛白、大金重工、万达信息获配金额最高，分别为5.47亿元、3亿元、2.85亿元。

参与定增盈亏不一

一直以来，定增项目作为确定性较高的投资机会，乃机构重要的布局方向。从结果来看，不少券商通过定增获得不菲的收益。

比如，7月12日，济民医疗宣布定增股票解禁流通，就让参与定增的5家券商获利。1月7日，济民医疗以每股8.14元的价格募资4.9亿元，其中中信证券等5家券商合计认购3.23亿元。截至7月19日济民医疗股价为9.89元/股，相比发行价高出21.71%。

在6个月的锁定期下，年内上市的定增份额大多并未解禁。不过，从Choice数据来看，截至7月19日收盘，年内券商参与定增认购的股票中，约七成目前为浮盈状态。

比如，国泰君安通过定增认购8000万余元买入的光迅科技，相比定增价格目前已溢价88%。广发证券、长城证券共同参与的金信诺，目前相比定增价格溢价超55%。券商参与定增的其他股份，如寒武纪、润泽科技、仕净科技等股票，目前也有不小的浮盈。

不过，正所谓“几家欢喜几家愁”，即便有一定“安全垫”，也并非所有券商都能在定增中取得正收益。比如，国泰君安及中信证券共同认购的九洲药业、锦浪科技，目前均相比定增价格折价30%以上，产生一定浮亏。

责编：李雪峰

校对：王锦程

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