Mysteel：四川建筑钢材2023上半年市场回顾及下半年展望

概述：2023年上半年，四川建筑钢材价格整体呈现震荡下行走势。疫情放开后，市场整体预期较好，而地产用钢需求大幅下滑，强预期弱现实下，库存消化较往年同期尤为缓慢，钢价震荡下行，且商家冬储利润兑现较差；此外，钢厂受制于生产成本较高，阶段性亏损，生产积极性较差，多维持不饱和生产，供应长期处于相对偏低水平。展望下半年，四川建筑钢材供需格局如何？钢厂利润能否改善？又将面临哪些机遇与挑战？下面笔者结合目前市场情况作简要分析。

一、2023上半年市场回顾

（一）、2023上半年价格走势回顾

1、价格回顾

今年上半年，四川建材整体呈现震荡下行走势。春节后，在疫情放开后，市场预期较好，加之期螺震荡上涨，钢厂积极推涨，而下游需求尚未释放，处于无量空涨状态；3-5月受地产用钢需求下滑影响，市场兑现不及预期，库存消化缓慢，商家心态转弱，钢价震荡下行；6月份，由于川内价格水平全国低洼，省外资源流入明显减少，加之四川钢厂供应长期处于低位，厂库、社库去化加速，甚至部分资源出现紧缺，价格震荡反弹。截至6月30日，成都市场螺纹价格为3790元/吨，较1月初下跌390元/吨，跌幅9.3%；上半年均价3965元/吨，较去年上半年下跌838元/吨，跌幅17.4%。

2、区域价差

以成都市场螺纹钢价格为例，从成都与周边市场重庆、西安平均价价差来看，2023年上半年成都与重庆价差明显收窄，从2022上半年42元/吨至2023年上半年-4元/吨，主要是重庆部分钢厂资源流向四川增加，加之5-6月份重庆部分钢厂检修，供需矛盾缓解，与成都价差收窄；成都与西安价差（南北价差）亦小幅收窄，从2022年上半年-77元/吨至2022年上半年-60元/吨，冬储期间北方资源到货较往年减少，且之后到货明显下降，受北方资源冲击较往年减小。

（二）、2023上半年基本面情况回顾

1、供应情况

对比来看，2023年春节期间，川渝17家钢厂中，春节期间3家钢厂正常生产，2家钢厂短期检修，12家钢厂春节期间停产放假，停产时间大多在1月上旬至2月上旬；因停产时间有所提前，今年短流程钢厂平均停产天数在26天，同比增加3天，但长流程钢厂检修影响产量明显减少，影响建筑钢材总产量为116.7万吨，同比下降6.8%；3-5月份，由于钢厂生产利润情况较差，加之废钢资源紧张，电炉厂均处于不饱和生产，开工时间在12-18小时；高炉厂亦阶段性检修及产品结构调整；6月份，在钢价震荡偏强运行，钢厂生产利润情况好转，生产积极性提升，而电炉厂受制于废钢资源采购困难，供应提升有限；上半年川内钢厂供应水平较往年处于相对偏低水平。

2、库存情况

2023年春节期间，川内钢厂检修、停产影响产量同比下降，加之下游需求节后释放缓慢，故累库量及累库周期高于去年同期，2023年春节后库存峰值为101.89万吨，同比增加23.03万吨，增幅29.2%；2023年上半年库存周度均值为74.89万吨，同比增加16.61万吨，增幅28.5%。而从库存消化情况来看，由于需求同比明显下滑，加之市场交易活跃度不及往年同期，库存消化相对缓慢。

二、2023下半年市场展望

1、供应方面

7-8月成都大运会期间，为保障电力供应正常，川内部分电炉厂开工时间小幅下降，长流程钢厂亦计划小幅减产，供应仍有下降空间。下半年整体供应或与去年基本持平，受制于利润情况较差，加之四川钢厂因外发条件不足，资源多以省内消化为主，此外电炉厂受废钢资源紧张影响，产量释放受限，若未来利润情况未有改善，整体供应或很难明显提升。

2、需求方面

2023年1-5月，全社会固定资产投资同比增长3.2%，增速同比下降4.5%；从房地产开发看，房地产开发投资同比下降18.7%，商品房施工面积同比下降6.1%，商品房销售面积下降2.6%。受资金流转不足与整体需求下降影响，房地产项目建设明显减少，建筑用钢需求下滑明显。而省政府强调，大力促进消费复元，合理增加消费信贷，因城施策促进房地产市场企稳回暖，此外持续加大项目投资力度。着力推进700个省重点项目建设，加大新增政府债券额度争取，用好专项债券作项目资本金政策。下半年或仍有期待增长空间，尤其地产需求或企稳回暖。而短期7-8月高温雨水天气较多，加之下游资金情况不理想，需求释放受限，价格上行承压。

3、下半年行情展望

7-8月为传统消费淡季，四川高温雨水天气较多，施工条件不足下，需求释放受限，而大运会期间，川内钢厂控产、减产，供应维持低位，故短期四川市场将维持供需双弱格局，钢价或以震荡运行为主；后期需关注稳经济增长政策刺激情况，以及地方对房地产纾困政策持续性，另全国粗钢产量平控再提，上半年粗钢产量同比增加，下半年存下降空间，供需矛盾的缓解，钢价或有望迎来一定程度上涨。但对于商家来说，全年需求下滑已成定局，做好库存管理以及利用好金融工具或仍是重点。整体开看，下半年四川建筑钢材价格或震荡反弹。

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