小麦：危与机并存！

今日观市场

市场行情

6月19日，国内小麦市场整体呈现大稳小动运行，局部企业价格涨跌互现。截止目前小麦企业收购均价1.3881元/斤。

农业农村部小麦机收调度显示，截至17日，全国已收获冬小麦面积超过2.97亿亩，收获进度过九成五，全国麦收进入收尾阶段。分地区看，四川、湖北、安徽、河南、江苏等地麦收相继告捷。从当前进度来看，山东进度已过九成半；河北进度过九成；陕西进度近九成；山西进度过七成半。

目前新麦收割临近尾声，达到粉厂标准的优质粮源供应增多，质量问题对小麦价格的支撑逐渐减弱，面企压价情绪转浓，而且还有停收的企业，像山东天邦粮油红麦停收，同时湖北郜营粮库截止6月17日早9时暂停接受预约售粮。

随着新麦收获即将尘埃落定，小麦价格回落的风险也开始加大，变数丛生。

一、价高要求高，部分省份收购进度不及去年同期！

目前，各地储备库小麦收购价格高位稳定为主，豫南湖北是产区价格高地。但价高质量要求也高，再加上小麦质量参差也增加了国储集中收购的难度，部分地区新麦有一定跨区调运的现象。据机构监测，各地收购进度偏慢，部分地区收购不及去年同期。比如安徽省全社会截至6月16日累计收购小麦213.37万吨，同比减少68.74万吨；山东省截至6月15日共收购新小麦109万吨，同比减少5万吨，其中国有企业收购23万吨，同比减少12.6万吨；河南省截至6月15日市场化收购小麦249.8万吨，去年同期为288.7万吨。

二是，坐轿不抬轿，芽麦风险变大！

前期由于芽麦价格低廉，以饲企为主带动市场各方抢购，一度造就芽麦水涨船高。但这种价格上涨更多是短期炒作的推动，芽麦主要流向是饲料厂，而饲料厂只有在芽麦性价比高于玉米的时候，他们才会采购芽麦和普麦。正所谓价格越高风险越高，也就越容易赔钱。

此外伴随着南方持续的高温天气，芽麦存储遇到难题，毒素水平受到较大影响，部分饲料厂在采购芽麦时也限制数量。坐轿不抬轿，目前芽麦市场价格，继续上涨的空间极小，高位风险正在累积。

三是，面粉销售疲软，麦强粉弱格局未改！

夏季面粉不易于存放且部分厂家也开始新陈掺兑加工，面粉品质下降，再加上夏季市场消费处于淡季，芽麦替代麸皮饲用量增多，面企利润进一步压缩，收购趋于谨慎，提价积极性不高。再加上学校暑假即将来临，面粉需求量减少，制粉企业多按需补库，大量建仓意愿不强。

四是，大规模建/补库的不多！

今年小麦市场风起云涌，行情犹如过山车。收购主体虽有低价惜售情绪，但对于麦价的恐高心理也强烈，稍有不慎或将出现亏损，多追求随购随销、快速走量策略，大规模建/补库的不多。

但目前小麦替代玉米的关系仍然稳固；新麦受灾面积不小且质量不及去年都是事实，而去年价格相比，今年新麦走势不及预期，基层仍挺价惜售；粮库集中开收，价格支撑明显；河南作为中国小麦C位，以往都是向河北山东粉厂送粮，而今年河南则是芽麦外流，好粮内入，还得采购河北山东小麦，市场对于优质小麦的采购积极性依然存在；区域小麦价差明显，渠道以及贸易商有逢低采购，区域调运的积极性。因此，麦价虽变数丛生，但短期内仍难大幅回落。上行有阻力，下行有难度，接下来继续关注粮库收购、定产等情况。

市场前沿

粮库收购；

（1）河南洛阳地储粮洛粮公司：轮换小麦收购价：二等1.45元、三等1.43元容重770以上，不完善8个以内，水分13以内，杂志1.4以内毒素800以内。

（2）洛阳地储粮洛粮公司：轮换小麦收购价：二等1.45元、三等1.43元容重770以上，不完善8个以内，水分13以内，杂质1.4以内，毒素800以内。

（3）中储粮湖北随州直属库开始收购2023新小麦，三等以上国标粮价格1.49。

（4）山东日照市地方储备粮油收一等1.37元、二等1.365元、三等1.36元。

（5）中储粮平度库。价格：一二三等均按1.38元/斤结算！质量：国标三等即可！标准：容重重≥750；水分12.5起扣，超13.5拒收；不完善粒≤8；杂质过筛！

（6）泗洪库求购江苏当地入库小麦，水分12.5，超0.5扣1，超13.5拒收，不完善粒6个以内，超1扣0.5，超8拒收，过筛回杂。一等容重790以上到库1.39，二等容重770以上到库1.37，三等容重750以上到库1.35。

（7）中储粮济南直属库：2023年6月19日16：00起（以入门登记时间为准），济南公司本部小麦结算价格调整为一等小麦1.42元/斤，二等小麦1.41元/斤，三等小麦1.40元/斤；济阳分公司小麦结算价格调整为一等小麦1.40元/斤，二等小麦1.39元/斤，三等小麦1.38元/斤。

采购拍卖结果；

（1）6月19日江苏仪征市天扬粮食购销有限公司销售1792.034吨2023年仪征产混合麦，全部成交，底价2580元/吨，最高价2620元/吨，最低价2585元/吨，成交均价2604.04元/吨。

（2）6月19日无锡市张泾粮油购销有限公司销售1200吨2023年无锡产小麦，全部成交，底价2660元/吨，成交价2660元/吨。

市场消息；

2022/23年度和2023/24年度的中国小麦展望

2022/23年度中国仍然是头号小麦进口国，预计将进口1400万吨小麦，主要来自澳大利亚。自10月份以来，中国每月进口都超过100万吨，4月份达到创纪录的170万吨。澳大利亚2022/23年度小麦产量创纪录，使其与加拿大一起成为中国小麦的重要供应国。收割时的降雨导致澳大利亚饲料小麦比例提高。因此本月预计中国小麦的饲料和其他达到3,300万吨。

在冬小麦收获季节，河南省遭遇大雨天气，导致2023/24年度小麦质量下降。但是中国小麦产量仍将达到创纪录的1.4亿吨。由于中国的饲料小麦供应提高，小麦的饲料和其他用量预计上调了200万吨，达到3400万吨。中国在2022/23年度主要进口饲料小麦，但在2023/24年度可能会转向进口制粉小麦。中国2023/24贸易年度的小麦进口调高150万吨，达到1,200万吨。如果这一预期成为现实，中国将连续第二年成为全球最大的小麦进口国。

国外市场；

（1）全球小麦产量预计达到创纪录的8.002亿吨，较5月份的预测值调高1040万吨。

欧盟将成为全球头号小麦生产国，产量预计为1.405亿吨，较上月调高150万吨，因为法国、匈牙利和意大利的生长条件良好。

中国和印度分别位列全球第二和第三大生产国，但是两国小麦产量基本无法供应全球市场。中国小麦产量预期维持不变，仍为1.4亿吨；印度小麦产量预期调高350万吨，达到1.315亿吨。

俄罗斯和乌克兰南部的春季降水良好，因此俄罗斯小麦产量调高350万吨，达到8500万吨，仍比去年的创纪录产量9200万吨减少700万吨；乌克兰小麦产量调高100万吨，达到1750万吨。全球小麦产量增加，支持消费和贸易提高，期末库存也有所增长。

（2）2022/23年度全球小麦供需调整概述

①2022/23年度全球小麦产量提高了20万吨，达到7.885亿吨，其中巴西小麦产量提高了20万吨，达到创纪录的1060万吨。

②2022/23年度全球小麦消费量调低了50万吨，达到7.861亿吨。小麦的饲料和其他用量的调整互相抵消，其中欧盟调高50万吨至4400万吨，而乌克兰调低50万吨至350万吨。由于乌克兰小麦出口调高，因战争造成的损失下调。

③全球小麦的食品、种子和工业（FSI）用量调低50万吨至6.300亿吨，叙利亚、尼日利亚和印度尼西亚的FSI用量下调。叙利亚小麦FSI调低是基于对历史数据的修订，而尼日利亚和印度尼西亚的下调是因为进口放缓所致。

④2022/23年度全球小麦进口预期调高170万吨，因为中国、欧盟和土耳其的进口上调，但被印度尼西亚和摩洛哥的下调所部分抵消。

⑤2022/23年度全球小麦出口调高60万吨，达到2.135亿吨，主要因为乌克兰出口调高100万吨，达到1,600万吨；但是巴西小麦出口调低20万吨至280万吨，阿根廷调低20万吨至480万吨。乌克兰继续向土耳其、孟加拉、埃及和欧盟出口小麦。2022年7月到2023年4月期间，土耳其从乌克兰收到近280万吨小麦。2022/23年度迄今欧盟进口的小麦超过一半来自乌克兰。

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