股份行跟随六大行存款降息！本月MLF和LPR是否会下调？

继六大国有银行上周下调存款利率之后，多家股份制银行也从6月12日起下调人民币存款利率。此次存款利率调整被看作是紧跟政策方向，发挥存款利率市场化调整机制作用的具体举措。

对于投资者而言，除了尽早存款锁定利率外，此举也会刺激理财市场的反弹，有助于推动消费恢复，甚至对房地产市场形成一定利好。

股份行跟进“降息”

6月12日，招商银行、光大银行、中信银行、民生银行等多家全国性股份制银行发布公告，表示从今天起下调部分人民币存款利率，调整幅度为5-15个基点。与六大银行相同，各家股份制银行三个月、六个月、一年定期存款利率均未调整。

调整后，这些股份制银行人民币活期存款年化利率为0.2%，与六大国有银行持平；三个月、六个月、一年、二年、三年、五年各档定期存款，除招商银行与六大银行利率保持一致外，其他股份行利率均略高于六大银行。

招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼指出，预计未来一段时间，存款利率仍有继续下降的可能。负债端成本下降后，或将传递到资产端，推动贷款利率稳中有降。不过，考虑到目前贷款利率已经处于低位，未来下降的空间相对有限。

国家金融监督管理总局发布的2023年一季度银行业保险业主要监管指标数据显示，2023年一季度，商业银行累计实现净利润6679亿元，同比增长1.3%，增速同比下降6.1个百分点；平均资本利润率为10.32%；平均资产利润率为0.81%。

对比发现，今年银行业盈利增速明显放缓。2022年，商业银行净利润同比增速为5.3%；今年一季度，商业银行净利润同比仅增长1.3%，增速同比下降6.1个百分点，个别银行净利润出现负增长。因此，通过下调存款利率、压降负债成本来延缓息差缩窄压力，保持稳健发展态势，在当前仍然具有必要性。

2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR（贷款市场报价利率）为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

央行货币政策委员会一季度例会指出，“发挥存款利率市场化调整机制重要作用”。因此，此次存款利率调整也被看作是紧跟政策方向，发挥存款利率市场化调整机制作用的具体举措。

其余的股份制银行也预期在不久后将跟进下调。“目前银行3年期定期存款利率3.25%，5年期定存利率3.3%，预计近期也将调整利率，有意向的话要抓紧了。”兴业银行某支行客户经理告诉记者。

“大型银行下调存款挂牌利率之后，预计中小银行将跟进下调存款利率。但不同的银行资产负债结构、市场竞争能力相差较大，对存款利率定价策略各有不同，后续其他银行下调存款利率的幅度、节奏不会完全一致。”董希淼表示。

部分存款流向理财市场

整体而言，未来中小银行的存款利率仍然会高于国有大行的利率，以吸引更多客户，但以后市场上“破3”的存款产品将“一票难求”。对于投资者而言，除了尽早存款锁定利率外，此举也会刺激理财市场的反弹，有助于推动消费恢复，甚至对房地产市场形成一定利好。

前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙对《国际金融报》记者表示，有统计显示，去年我国居民存款上升了19.9万亿元，而今年一季度就上升了接近10万亿元，这说明投资者对于未来投资信心不足，消费者也有预防性储蓄的行为。通过多次下调存款利率，一定程度上可以使得存款增加过快的情况有所改变，推动资金进入投资领域和实体经济，也有利于刺激消费。

董希淼表示，存款利率下调之后，存款利息收入降低，在一定程度上有助于推动存款回流到实体经济及理财市场、资本市场。数据显示，今年4月银行理财产品存续余额环比增加1.34万亿元；5月，理财产品存款余额继续环比回升约4000亿元。但下调存款利率并非提振投资和消费的根本之策。下一步，应尽快采取针对性的措施，稳住居民预期，提振居民信心，进一步提振居民消费和投资。

LPR是否会下调

由于六大国有银行及11家股份制银行纷纷下调存款利率，市场对于6月LPR是否会随之下调格外关注，但观点不一。

杨德龙认为，在存款利率下调之后，将来在LPR等长期贷款的报价利率上也有可能会出现相应地下调，从而有利于经济复苏，对楼市也会形成一定的利好。

中信证券首席经济学家明明团队也预测，6月MLF（中期借贷便利）利率或将下调5-10BP（基点），LPR报价将大概率随之走低。

还有观点认为，目前存款利率下调并非贷款利率下调的前兆，“降息”可能性不高。“此次存款利率下调，后续可能会再观察一段时间（政策效果），本月MLF和LPR利率下调概率不高，预计到7月重要会议才会有明确的政策信号。”广发证券银行业首席分析师倪军表示。

记者 | 曹韵仪