需求旺盛，经验缺乏-上市公司如何做投资并购？两天线下研讨！

为什么要开这堂课：

01

上市公司有投资并购需求，缺乏经验！

2023年，注定是不平凡的一年，经历了三年的疫情，经济重新启动。这三年有的上市公司遭遇重大挑战，利润大幅下滑，甚至有的已经破产重整。还有一些企业经历了这三年，队伍锻炼了，能力提升，进入了资本市场，获得了大量的资本冗余。以环保行业为例，最近3年有几十家新公司上市，他们传统业务发展遇到瓶颈，账上有大量的上市资金，面对资本市场的需求，他们需要充分利用资本市场，利用资本的力量做大做强。

然而大部分上市公司，都面临着一个重要的问题，就是他们从来没有做过投资并购。绝大多数企业之所以上市，是因为他们有某个技术产品，赶上某个行业机遇，并非他们投资能力有多强。很多企业经历了IPO考验，获得了资本冗余，然后一旦上市之后，发现他们将面临一个更加陌生的市场。

他们手中多了个武器，就是通过投资并购进行外延生长。 然而这个武器是一把双刃剑。 有无数上市公司在挥舞的过程中，伤到了自己。 如何能够用好这个武器，是所有新上市公司面临的挑战。

遗憾的是，整个中国资本市场不成熟，在如此重大复杂的领域中，几乎没有人做过。讲投资并购的很多，但仔细研究发现他们有的是学校老师，有的是中介机构，真正有实战经验的买方顾问十分稀缺。现实中从事并购的有些是企业的高管，包括财务总监，董秘，有些是新招的投资经理。上市公司会发现，投资经理价格很高，综合经验却严重缺乏，尤其是找到有行业经验的投资经理难上加难。

缺乏好的投资团队，缺乏有效的制度流程体系，缺乏对投资并购的深刻理解，缺乏对行业的深刻理解，这些导致许多上市公司的收购之路，异常艰辛，因为盲目收购而破产退市的企业比比皆是。

02

丰富的实战并购经验

机缘巧合，侯老师从上市公司财务做起，到大型投资机构股权投资，再到大型上市公司并购投资，最后在大型国有资本运作，有幸走过了完整的投资并购路程。同时不断地思考总结，深入研究国外经典投资并购理论，国内实战案例，结合自身的经验，写了一本《中国并购指南》，这是一本十分严肃的专业书籍，但因为其视角独特，内容真实，获得很多赞誉，成为许多上市公司投资并购团队的案头书。同时2022年开始，发表了大量的深度上市公司研究文章，以财务为抓手，分析上市公司资本运作对企业的战略影响，将投资并购提升到战略层面，以更广阔的视角来看并购，对并购的理解进一步地升华。

曾经给多家大型上市公司，投资机构，国有企业，培训机构等授课，讲授实战经验，其理论功底扎实，实践案例丰富，能够真正地启发同学，把理论与实践相结合，深受学员好评。 在实践中创造价值，把经验分享给有需要的人 。

03

为什么要来听现场课？

许多更详细的内容，更接地气的东西只能以现场的方式表达，现场的信息量更大，讲述的内容更深刻，会让认知进一步升华。 最近的研究成果，上市公司的战略与资本运作，将会在课程中，将并购融入到上市公司的资本运作，战略得失中看。 过去看投资并购都是就项目看项目，这次将给大家带来一个新的视角，也是一个新的解决问题方案。

欢迎你来到现场，听听最新实战经验分享。

04

这是一门什么样的课？适合人群？

这个课程会帮助你对投资并购有了更深刻的理解和认知，让你看到了投资并购的全貌，让你全程沉浸式的理解并购，让你站在更大角度去理解并购，让你在并购实操中有更多的思考。

这门课非常适合上市公司的高管团队，尤其是董秘证代，财务总监，投资总监以及相关投资部门的所有同事参加。你们会充分理解投资并购，逐步建立自己的投资并购体系，增加投资技巧，促进投资成功。

这门课也非常适合各种投资机构，让投资机构人员有不同的视角去看待投资。

这门课适合所有大型央企、国企的战略投资人员参加，可以很好地开拓你们的视野，更好地把控风险。

这门课还适合各种中介机构参加，包括律师、审计、师券商等，你们会更加深刻的理解买方视角，提升自己的服务质量。

这门课还适合有被收购意愿的中小企业家们，你们可以理解你们交易对手是如何投资的。

05

与其他市场上课程的最大区别是什么？

1，实战经验。仅仅读书学习是永远做不好投资并购的，实践才是最好的老师。

2，买方视角，不是中介视角。中介的案例虽然很多，但都是撮合交易，并不能深刻理解交易内涵。红娘见识虽多，是无法理解婚姻的。

3，系统研究。个体的上市公司案例也是不够，个人的经历有限，亲身案例要结合行业案例，要结合系统研究才行。

这门课是目前市场上，有实战经验，以买方视角，能够系统全面分析投资并购的课程。

06

行业聚焦是否缺乏通用性？

这次课程会侧重聚焦环保行业的，有学员会问，是不是课程只适合环保行业企业家。许多学生喜欢听高大上的案例，特斯拉，淘宝阿里，格力联想这些耳熟能详的案例。但这些很大的项目交易的复杂性很高，不可能通过研究就知道其背后的逻辑，获得的更多是浅显的表面的信息，没有价值。学员们喜欢听故事，然后小启发。这种其实不用上课，网上小段子很多。

所有商业常识都是通用的，但理解商业常识必须专注行业，专注行业才能更好地获得商业常识。我们要学的是通用的商业常识，但是什么行业都看，什么大研究什么，是不会深刻理解商业常识的。我们看的是具体案例，学的是通用常识。

网上很多大佬教授，每个行业都能分析，每个项目都能指点，这不是本次课程风格，希望以小见大，以专业见通识。欢迎认同观点的同学来听我的课，也欢迎不认同这个观点的同学来听课切磋交流。

07

课程介绍

主讲人拥 有多年大型公司管理经验，财务经验，十年以上资本市场运作经验，尤其擅长公司战略投融资、收购兼并，风险管控。著有《中国并购指南》。

66

课程主讲人

侯铁成老师

毕业于厦门大学会计系，特许会计师公会会员（FCCA）、特许金融分析师（CFA），上海市浦东新区金融促进会金融研究院特约研究员。曾在多家大型集团、上市公司从事战略、投资和资本运营等工作，拥有丰富的并购投资经验。“侯铁成谈投资并购”微信公众号的主编。其著作《中国并购指南》一书，是目前唯一的以买方视角，以操盘者身份撰写的并购指南。主要是讲中国的并购的事，同时也梳理了并购的各个环节要点，希望成为上市公司收购企业的指导书、案头书。不同于一般教材，本书的内容更多的依赖于侯铁成先生的亲身经历，有大量的实践经历，也有丰富的中国资本市场案例，本书也体现了其对并购投资的认知和理解。

——课程大纲——

一、并购的基本情况介绍

1，并购投资与财务投资的区别？

2，并购的国外国内发展趋势？

3，并购中的难点与要点？

4，为何并购失败率很高？

5，只有站在买方视角而非中介视角，才能真正理解并购。

6，上市公司如何做好并购，内部团队还是外部顾问？

二、并购的具体流程以及注意事项

1、并购先定战略，还是先看项目？

2、并购的策略确保交易有效推进。并购最大的失败是没有交易。

3、标的池的积累，行业经验的重要性

4、尽调常见风险分析，如何避免大坑

5、估值与交易结构，科学还是艺术？

6、并购谈判，双方博弈论

7、并购会计处理，利润操纵大揭秘，商誉，对赌，业绩补偿？

8、并购的投资流程，投资制度，各种模板解读。

三、并购在在企业战略中的位置

1、市值管理与资本运作的关系

2、资本运作与投资并购的关系

3、上市公司投资，融资的手段和方法。

4、4个系统案例、10年的维度，看并购与企业成长的关系。

四、并购的风险控制

1、单体项目风险靠投资判断，财务分析控制。

2、周期性风险控制依赖于行业经验。

3、控制风险的核心并不是不发生，而是有效处置。

4、如何有效分散风险，将失败变成成功的开始。

5、为什么说加强投后管理是个伪命题？

课程信息

-上课时间-

2023年6月17日-18（周六、周日）09:00-16:30

-上课地点-

上海市杨浦区（具体地点，报名成功后发送）

早鸟票：8000元/人（6月10日前缴费，过期恢复原价）

三人以上报名或会员单位可享受优惠价

原价报名：9800元/人

所有优惠价格以缴费确认为准报名不缴费不能享受优惠价格

报名费用包含学习资料、学员通讯

录、茶歇，

食宿自

021-50905709；18901600596（手机/微信） 成老师

加微信后，索取课程简章