北京
追求半导体极致风格的“蔡经理”也忍不住加仓信创？
3月31日，蔡嵩松管理的诺安成长混合、诺安和鑫灵活配置混合等多只产品披露2022年年报，曝光了其最新隐形重仓股（排名第11-20的重仓股）。其中，多只基金隐形重仓股中出现信创股的身影。以其管理规模最大的诺安成长混合为例，“中国软件”在2022年末一举成为该基金第一大隐形重仓股。
蔡嵩松“悄悄”纳入信创股
3月31日，蔡嵩松管理的多只产品披露2022年年报，曝光了其最新隐形重仓股。
以其在管规模最大的诺安成长混合为例，该基金2022年末隐形重仓股分别为中国软件、电科网安、长川科技、华大九天、富创精密、拓荆科技、芯源微、万业企业、江丰电子、纳思达，年末公允价值均超过2亿元。
从年度买卖股票情况来看，该基金2022年累计买入金额前三的个股为韦尔股份、卓胜微、北方华创，分别买入20.12亿元、17.09亿元、13.65亿元；2022年累计卖出金额前三的个股是北方华创、中芯国际、三安光电，分别卖出16.01亿元、12.67亿元、11.44亿元。该基金在北方华创上出现“倒手”操作，2022年累计净卖出约2.36亿元。
值得注意的是，在一众半导体板块相关个股中，信创板块的中国软件作为诺安成长混合第一大隐形重仓股，显得格外突出。对比该基金2022年中报可以看出，蔡嵩松是在2022年二季度结束之后才开始买入中国软件，截至2022年末，仅2个季度，该基金持有中国软件已达到1078.85万股，年末公允价值超过6亿元。
无独有偶。在蔡嵩松管理的诺安和鑫灵活配置混合隐形重仓股中，也出现了几只信创个股，如麒麟信安、中亦科技，且也都是2022年下半年买入。
不过，从蔡嵩松的其它几只产品来看，他向信创领域的拓展似乎早有征兆。其管理的诺安创新驱动灵活配置混合资2022年一季度开始便大范围切入信创领域，2022年一季度末前十大重仓股中出现多只信创软件个股，2022年二季度及之后，中国软件连续三个季度位居该基金第一大重仓股。2022年末，中国软件更是成为蔡嵩松管理规模第二大基金——诺安和鑫灵活配置混合的第一大重仓股。
迎接即将到来的科技大行情
在2022年年报中，蔡嵩松表达了投资包括信创在内的计算机行业的主要逻辑。
他说，从计算机行业本身来看，过去几年对比新能源、半导体等成长赛道一直是负收益，目前的估值处于历史估值中枢的中下部。2023年的数字经济数据要素是行业的最强催化，这是计算机行业总量提升的逻辑。从细分板块来看，数据要素、东数西算、数字人民币、网络安全、行业信创等，都是可以自上而下把握的机会。行业估值相对较低，产业基本面出现拐点，就是最大的投资逻辑。
对于其长期主攻的半导体赛道，蔡嵩松认为，展望2023年，从股价来看，消费类芯片、半导体设备材料等的股价已经充分反映悲观预期。整个芯片板块股价已经走到对利空不敏感，对利好极度敏感的低位区间。整个芯片板块股价与基本面间存在巨大的剪刀差，黎明已在眼前。
蔡嵩松在年报中表示，未来的主基调将围绕疫后经济恢复。左右市场情绪的疫情因素大大降低，未来的市场终于回归基本面本身。站在当下的时间点，很多板块已经非常具备投资价值。无论设备材料板块还是设计板块，目前已经具备较高的投资性价比。在当前的市场位置，将积极布局，迎接即将到来的科技大行情。
编辑：张祉璇
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