宇通客车2022年净利润同比增长23.7% 客车龙头迎来周期与成长共振

作者：超弋

3月27日晚间，客车龙头宇通客车发布了2022年经营业绩报告，在疫情等不利因素影响下，公司依然实现了净利润平稳增长，在高质量经营策略下，公司毛利率迎来显著改善。作为最早踏入新能源客车领域的先行者，宇通客车国内市场与国际市场龙头地位得以不断夯实。

净利润平稳增长

推出高额分红积极回馈股东

在客车领域深耕20余年，宇通客车已成为行业佼佼者，目前拥有多达134个系列的完整产品链，可满足公路客运、旅游客运、公交客运、团体通勤、校车等各个细分市场的用车需求。公司业务已经覆盖国内所有市县市场及全球主要的客车进口国家。

财报显示，2022年公司共实现客车销售30198辆，营业收入217.99亿元，归属于上市公司股东的净利润7.59亿元，同比增长23.68%，增幅创2015年以来新高。与此同时，公司经营现金流显著改善，2022年实现经营活动现金流量净额为32.54亿元，同比增长354.28%，毛利率提升至22.83%，为近三年最高值。

宇通客车不仅取得了同业领先的稳健成绩，同时也积极回报股东，推出了慷慨的分红方案：拟每10股派发现金红利10元，拟发放现金股利高达22.14亿元。回顾历史，自1997年上市以来，宇通客车均坚持连续分红，已累计派现超170亿元，分红率超过60%。

以高质量经营为矛

优质大单开花、研发实力跃升

宇通客车实现净利润领跑、毛利率水平进一步提升，与公司自身的综合竞争实力、产品优势以及重视高质量经营等多重因素有关。早在1997年新能源产业方兴未艾之际，宇通客车即审时度势，率先对新能源客车进行重点研发布局。在新能源技术方面，已掌握三电（电池、电机和电控）核心技术，并已拥有全系商用车生产资质。近年，公司通过深耕“电动化、智能网联化、高端化、国际化”，产品综合竞争力得以不断提升。

2022年，公司加强了订单风险管理和价格管控，放弃部分高风险订单，国内订单产品毛利率因此出现提升。此外，海外销量出现增加，进一步增厚了公司整体业绩。目前，公司已累计出口客车超86000辆，其中新能源客车已远销30个国家和地区。在“一带一路”沿线，宇通客车优质订单节节开花，出口已覆盖近 80%的“一带一路”国家。在卡塔尔世界杯期间，宇通客车共有888台纯电动客车为赛事提供运输保障服务，宇通客车已然成为中国制造企业走向国际的一张靓丽名片。

多年以来，宇通客车注重研发投入，2022年全年公司研发支出16.94亿元，占营业收入比例为7.77%，在同行业中居于高位水平。在持续注重研发投入下，宇通客车取得了一系列可喜成果，如在自动驾驶技术、车联网及智能网联云平台技术、多场景燃料电池动力系统等方面均取得多个重大突破。截至报告期末，公司拥有有效专利及软件著作权2132件，其中发明专利585件，软件著作权230件。

市场需求重回正轨

龙头厚积薄发踏上新征程

2022年，受疫情等多重因素影响，客车行业整体承压，国内外市场需求受到压制。而随着2023年不利影响因素的减退，日常出行、旅游、商务等客流量将有望迎来增加。宇通客车国内、海外两个“目标市场”的客车需求有望迎来增长。

随着疫情防控优化，旅游行业正迎来复苏。经文化和旅游部数据中心测算，2023年元旦节假期，全国国内旅游出游5271.34万人次，同比增长0.44%。此外，在互联网带来的运输模式变革下，定制客运、接驳客运、社区巴士等已成为客车领域新的需求增长点。叠加汽车行业向新能源转型的背景，新能源客车领域将迎来新的增量市场。对于2023年的客车市场，中国公路学会客车分会秘书长佘振清认为，行业复苏已箭在弦上，后疫情时代，随着国家相关政策的引导和大力支持，客车行业将复苏。

根据中国客车统计信息网数据，2022年行业大中型客车总销量84202辆，宇通客车2022年大中型客车总销量为23733辆，行业龙头地位稳固。凭借综合竞争实力，2022 年，公司荣登《中国 500 最具价值品牌》排行榜，并被评为“2022 年卡思（CAACS）调查客车品牌第一名”。

基于国内外经济逐步恢复等乐观预期，宇通客车定制了2023年246.13亿元的营收目标。多家券商也对宇通客车发布了看多评级，其中国信证券认为，宇通客车作为大中客车行业龙头，具备周期及成长双重属性，未来随新冠疫情影响减弱、新能源透支效应消化以及电动客车出口、智能化加速，有望迎来周期与成长共振。

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