华友钴业、江特电机、融捷股份，你看好谁

据TrendForce集邦咨询2月21日统计数据，2022年，全球新能源车(包含纯电动车、插电混合式电动车、氢燃料电池车)销售量约1065万辆，同比增长63.6%。

其中，纯电动车789万辆，增长68.7%；插电混合式电动车274万辆，增长50.8%。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，最近三年，受益于新能源汽车的火爆，动力电池行业快速崛起，动力电池装车量，从2020年1月的2.3吉瓦时，增长到2022年12月的36.15吉瓦时：

电动车已经是大势所趋，在可预见的未来，市占率有望逐步提高，动力电池会成为刚需。

对投资人来说，有哪些机会呢？

今天，我们一起看一下锂电池行业的3家公司：华友钴业、江特电机、融捷股份：

截至去年3季度，这三家公司的净利润，占行业的比例分别为：5.35%、3.48%和2.23%：

今年以来，这三家公司涨幅不一：

本文主要包括6个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、总结，看完，希望能加深你对这些公司的理解。

如果你赶时间，可以先看最后的总结，快速了解各公司的整体情况。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业务包括钴产品、碳酸锂和锂矿等，毛利率适中。

2）营收及归母净利润

营收，华友钴业最高，其次是江特电机，融捷股份第三。

归母净利润，华友钴业最高，其次是江特电机，融捷股份第三。

扣非净利润，华友钴业最高，其次是江特电机，融捷股份第三。

3）毛利率

毛利率，江特电机最高，其次是融捷股份，华友钴业第三。

4）净利率

净利率，融捷股份最高，其次是江特电机，华友钴业第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，融捷股份最高，其次是江特电机，华友钴业第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，融捷股份最强，其次是江特电机，华友钴业第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，融捷股份最高，其次是江特电机，华友钴业第三。

2）存货及存货周转率

存货，华友钴业最高，其次是江特电机，融捷股份第三。

存货占营收的比例，华友钴业最高，长期维持在70%左右，太高了；其次是江特电机，融捷股份第三。

存货周转率，融捷股份最高，其次是华友钴业，江特电机第三。

3）应收账款及应收账款周转率

应收账款，华友钴业遥遥领先，其次是江特电机，融捷股份第三。

应收账款占营收的比例，融捷股份最高，其次是华友钴业，江特电机第三。

应收账款周转率，华友钴业最高，其次是江特电机，融捷股份第三。

4）合同负债及占比

合同负债，华友钴业最高，其次是江特电机，融捷股份第三。

合同负债占营收的比例，融捷股份最高，其次是江特电机，华友钴业第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，江特电机最高，其次是华友钴业，融捷股份最低。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，华友钴业最高，其次是江特电机，融捷股份第三。

2）有息负债

有息负债，华友钴业遥遥领先，其次是江特电机，融捷股份第三。

3）现金余额

现金余额，华友钴业遥遥领先，其次是江特电机，融捷股份第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，华友钴业最高，长期维持在130%左右；其次是江特电机，融捷股份第三。

5）资本支出及占比

资本支出，华友钴业一枝独秀。

资本支出占归母净利润的比例，华友钴业最高。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，融捷股份最快，其次是江特电机，华友钴业第三。

2）净利润增速

净利润增速，融捷股份最快，其次是江特电机，华友钴业第三。

3）研发投入及占比

研发投入，华友钴业最高，其次是江特电机，融捷股份第三。

研发投入占营收的比例，江特电机最高，其次是融捷股份，华友钴业第三。

4）净资产收益率

净资产收益率，融捷股份最高，其次是江特电机，华友钴业第三。

5）机构盈利预测

这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，融捷股份增速最快，年化增速291%；华友钴业增速最慢，年化增速29%。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前华友钴业的滚动市盈率为20.91，处于8年来33.16的分位值：

目前江特电机的滚动市盈率为14.77，处于10年来21.96的分位值：

目前融捷股份的滚动市盈率为20.23，处于10年来43.44的分位值：

2）市净率

目前华友钴业的市净率为4.08，处于8年来21.17的分位值：

目前江特电机的市净率为7.99，处于10年来80.04的分位值：

目前融捷股份的市净率为13.77，处于10年来72.99的分位值：

6、总结

通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，华友钴业>江特电机>融捷股份

2）运营能力，整体而言，融捷股份>华友钴业>江特电机

3）偿债能力，整体而言，融捷股份>江特电机>华友钴业

4）成长能力，整体而言，融捷股份>江特电机>华友钴业

5）目前估值，所处分位，江特电机>融捷股份>华友钴业

这三家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？欢迎大家留言讨论。

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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