一只银行股既在A股上市，又在港股上市，投资哪个收益更高？

A股有42只银行股，H股有40只银行股，既在A股上市，又在港股上市的银行股一共有15只。有朋友问，这15只银行股，既可以在A股投资，又可以在港股投资，那在哪投资收益更高呢？这篇文章试图通过股价溢价情况、股价波动对比情况和股息收益三个角度来进行对比，分析出投资哪里的银行股收益更高的结果。

我们先统揽15只A+H股的具体股价数据，见下表：

从上表中，我们可以发现，6家国有大行，全部在线；股份制银行有5家在线；城商行有3家在线；农商行仅有1家在线。除了招商银行以外，其它所有A+H银行股的股价都不足8元人民币（A股价格）和5元港币（港股价格），单从股价上来看，大部分A+H股都不是那种炙手可热的股票，当然，这样看不全面，我们后续还要再深挖一下，引入更多数据来进行分析。

一、股价溢价分析

从上表中，我们可以发现，A股和港股是同股不同价。两者的价差有多少呢？我们对比一下。

因为港股的股价是以港币来计算的，我们在对比时要将港股的股价转换为人民币价格后，再进行计算。

AH股价格比是A股价格除以H股价格（换算为人民币），AH股价格差是A股价格减去H股价格（换算为人民币），A股溢价率是（A股价格-H股人民币价格）/H股人民币价格，

经过溢价率排序，我们可以发现，郑州银行在A股的溢价率最高，高达138.67%，招商银行的溢价率最低，低至-4.51%。买同一只银行股，A股溢价率越高，说明在港股买就越划算。反之，在A股买更划算。

在AH股价格差中，只有招商银行是负数，也就是说只有招商银行在A股更划算，剩余的14只银行股，在港股买更划算，可以花更少的钱，买更多的股。

除了招商银行以外，国有六大行在A股溢价率排名中都是比较靠后的。换句话说，他们虽然在港股买更划算，但是所谓的划算也比较鸡肋，至少没有郑州银行、重庆银行、中信银行要划算。

如果你是奔着想要花同等的钱买更多的股才去港股投资，那么招商银行不应该是选项之一，国有大行也不应至于首选的位置。

二、股价波动分析

15只A+H股的股价波动情况是有所不同的，有些银行股甚至有着非常大的差别。具体情况见下表：

从上表中，我们可以看出以下三个结论：

1、2022年A股有6只A+H银行股是上涨的，H股也有6只A+H银行股是上涨的。但是这六只银行股并不完全相同。A股建设银行涨了2.44%，H股建设银行则是跌了1.69%；A股工商银行涨了0.08%，H股工商银行则是跌了0.91%；A股渝农商行跌了1.88%，H股渝农商行则是涨了7.97%；A股重庆银行跌了20.33%，H股重庆银行则涨了1.67%。

2、从涨跌幅排名来看，大部分A+H银行股的排名都是一样的。也就是说在A股是大涨的，在H股也是大涨，反之，在A股大跌的，在H股跌幅也不会小。

3、AH股波动差的计算公式是A股2022年波动幅度减去H股2022年波动幅度。AH股波动差越大，说明这些A+H银行股在A股投资风险更低，或者说收益更高。AH股波动差的绝对值越小，说明投资A股还是H股影响不大。AH股波动差是负数，绝对值越大，说明投资H股收益更高，或者风险更小。

从波动情况来看，在A股购买国有大行比在H股购买国有大行，收益更高或是风险更低。城农商行则是处于两个极端，郑州银行和青岛银行在A股买更好。渝农商行和重庆银行在H股买更好。

三、股息率分析

投资银行股最不能忽视的是就是股息收益。股息率的高低决定了股息收益的高低，15只A+H银行股有两只是不做现金分红的，也就是说他们无论在A股还是H股的股息率均是0，剩余的股息率数据见下表：

必须要提的一点是港股是要收股息税的，如果是通过港股账户投资需要交10%的税，如果是通过港股通投资，需要交20%的税，而且无论你投资多久，都是要收税的。A股则是根据投资时间来核定股息税的。如果投资超过一年是免税的；超过1个月，不到一年的，收10%的税；没有超过1个月的收20%的税。

投资银行股大部分人都能投资一年以上，所以咱们就按照一年以上的投资来进行计算。假设咱们统一设定H股股息税都是20%，那么AH股股息差=A股股息率-H股股息率*（1-20%）。

分析上表中15只A+H银行股的股息率，我们可以发现，有7家A+H股的A股股息率更高，有8家A+H股的港股股息率更高。

算上股息税的话，在A股投资国有大行和在港股投资国有大行股息率相差不大。邮储银行、交通银行、工商银行在A股投资更划算，但是也高不到哪去。建设银行、中国银行、农业银行在港股投资更划算，但是A股也差不到哪去。

民生银行、中信银行、渝农商行、重庆银行的股息率在扣除税以后，港股要远高于A股。

总结：

综合上述股价溢价、股价波动、股息率三个方面来看，我们不难得出以下结论：

1、投资国有大行，A股和H股都差不多，相对来说A股更好。因为它的AH股波动差较大，收益更高或风险更低。

2、招商银行是少有的，在A股投资更适合的A+H银行股。溢价率也低，股息率也高，股价波动差也更大。

3、城农商行处于两个极端，需要进行个股分析。诸如渝农商行重庆银行都相对适合在港股投资，因为他们的港股股息率更高，AH股波动差绝对值更大，在港股表现要优于A股。郑州银行、青岛银行就仁者见仁智者见智了。如果想要买更多的这两只股，肯定在港股更适合，因为它们的AH股溢价率很高。如果想要获得更稳定的收益，那在A股更适合，因为它们的AH股波动差较小。

我是专门研究银行，喜欢讲干货的银行研究僧，关注我，咱们一起学习探讨，如果你觉得我说得对你有帮助，真诚希望你点开屏幕右上方的三个点，给我小小地打赏一笔！你的支持，是我更新的动力。#2月财经新势力#