英国股市大涨创历史新高！哪些股票值得买？

一直表现平平的英国股市正在异军突起。

本周三（2023年2月15日），英国基准股指富时100（FTSE 100）收盘上涨0.55%创新高，盘中触及8,003.7点，历史上首次突破8000点，超过了2018年5月22日创下的7903.50点。

除了节节高升的富时100指数，关注英国国内市场的富时250指数（FTSE 250）今年也上涨了5%，易捷航空（EasyJet）、快餐连锁店Greggs、英国独立电视台（ITV）和玛莎百货（M&S）等公司均有较好表现。

相比于全球其他股指，英国股指在之前几年一直表现平平。但随着经济预期的变化和英国股指的走高，越来越多的股民开始转向英国股市。

那么，英国股指究竟为何上涨？对投资者有哪些利好？哪些股票值得投资者们关注？

下面，我们就来分别看看。

富时100指数为何能涨？

如果说在今年全球股市上涨的情况下，富时100指数上涨不算稀奇，那么在去年全球股市暴跌近20%之际，富时100指数还能成功避免下跌，就值得一说了。

数据显示，富时100指数在2022年上涨0.9%，为投资者带来了4.6%的总回报，是全球所有大型股指中唯一一个为投资者带来正回报的指数。

分析人士指出，英国股市曾过度依赖石油和矿业集团、银行、保险公司、公用事业和消费必需品，缺乏与苹果、亚马逊和谷歌等公司竞争的高增长科技股，遭到投资者忽视。

但鉴于通胀和加息正在挤压上述科技公司的估值，投资者开始转向价值型股票（如银行、零售商和能源公司），英国股市过去的缺点变成了优点。

富时100指数以石油公司和银行为主，例如英国石油（BP）、壳牌石油（Shell）、汇丰银行等企业。

此外，富时100指数还有药企阿斯利康（AstraZeneca）和联合利华等跨国公司 ，约82%的税后利润来自海外，通常从英镑走软中受益（英镑去年下跌了约10%），因此帮助英国股市避开了2022年全球股市暴跌，并克服了英国国内经济衰退的拖累。

据彭博社分析，富时100指数本周突破8000大关，也与壳牌和英美烟草公司等权重股上涨，以及通胀数据公布后英镑下跌有密切关系。

2023年迄今为止，富时100指数已经上涨了6.65%，好于2022年全年0.9%的增幅。

然而，拉长时间周期来看，英国股市的表现依然平平。富时100指数较1999年互联网时代的高点仅上涨14%，同期美国标普500指数的市值已上涨逾2.5倍。

过去5年里，富时100指数的回报率仅为23.8%，如果将股息计算在内，相当于每年上涨了4.37%。同一时期，以英镑计算的MSCI全球指数上涨了60.63%，包括股息在内相当于每年上涨9.95%。

对投资者来说，英国股市有哪些优势？

简单来说，最大优势就是便宜。

虽然英国股市的富时100指数不断攀升，但由于它的市盈率（Price-to-earnings，富时100指数为11，而美国标准普尔500指数为19.5）在全球范围内较低，对投资者来说依然非常友好。

这里科普一下市盈率这个概念，它是衡量一家公司偿还市值所需时间的粗略指标，计算公式为——市盈率=普通股每股市场价格/普通股每年每股盈利。

通常来说，市盈率低一般说明股价被低估；市盈率高则说明购买时应谨慎。不过这一规律也不一定完全对，毕竟高市盈率股票多为热门股，低市盈率股票则多为冷门股。

英国投资管理公司Kingswood认为，富时100指数目前12个月远期市盈率为10.6，比世界其他地区低32%左右，而过去30年的平均折让率仅为10%。从绝对价值来看，它看起来也很便宜，其市盈率目前比30年平均水平14.0倍低约25%。

Schroders股票研究分析师Uzo Ekwue评论道：“相对于许多国际指数，英国股市的估值较低。中小市值公司的股价跌幅过大，更有可能从经济复苏中受益。”

Uzo Ekwue还说，富时100指数成分股的企业资产负债表上的现金水平很高，自由现金流收益率也很高，这应该会为股票回购和股息增加提供支撑。

作为股民，富时100指数哪些股票值得投资？

在经济动荡的情况下，对于普通股民来说，投资价格较低又稳定的富时100指数成分股似乎是个不错的选择。

但在谈到具体操作时，投资者们应该选择什么类型的股票呢？

Rathbone UK Opportunities基金经理Alexandra Jackson在接受《每日邮报》采访时表示，关注那些经济条件较好的家庭的消费领域是一个不错的投资思路。

他说：“虽然英国经济状况不佳，但还有一些有利因素。例如，美国消费者继续大手大脚地消费，而英国消费者的财务状况才刚刚开始有所恢复，他们在疫情封锁期间的数十亿积蓄并没有耗尽。此外，许多房贷借款人面临还款增加的问题，但好在一些固定利率产品的成本已低于4%。”

最后，英媒也根据Alexandra Jackson的推荐，总结了一部分可入手的股票，具体如下：

英国运动时尚零售商JD Sports制定了“三双”战略，目标是实现两位数的收入增长、两位数的市场份额和两位数的营业利润率。

得益于其在机场的门店，英国连锁便利店WH Smith正从逐渐恢复的度假热潮中蓬勃发展。

而在英国机场经营Ritazza、Upper Crust和其他咖啡馆的英国餐饮集团SSP Group正在拓展北美市场。

英国消费者保健和生命科学公司Croda International专门生产环保成分，用于越来越多的奢侈美容和护肤品牌，深受中产及以上人群的喜爱。

伦敦家具公司Howden Joinery为高端厨房用具提供原材料，适合那些想要改善而不是搬家的房主翻新厨房。

除了直接购买消费类成分股，英国基金和信托也是不错的投资对象，比如Rathbone UK Opportunities Fund和Murray Income，还有指数基金和交易所交易基金（ETF）。

例如，英国投资服务公司Bestinvest和Interactive Investor推荐的投资产品包括：

Artemis Income Fund基金

伦敦金融城信托（ the City of London trust）

Lindsell Train UK Equity基金

Liontrust信托推出的UK Growth基金

Ninety One（晋达资产管理）推出的Alpha基金

值得推荐的还有Henderson Smaller Companies和Mercantile trusts信托，持有的中型和小型公司股价都低于其净资产价值。

英伦投资客写在最后

长期以来，英国股市过度依赖石油和矿业集团、银行、保险公司、公用事业和消费必需品，缺乏高增长科技股，一直维持在较低的市盈率。

这些特质在经济动荡之际反而从缺点变成了优点，这也成为富时100股指不断刷新历史纪录的原因，吸引不少投资者买入英国股市。

如果你正苦于如何进行投资和资产配置，希望今天的文章可以提供一些思路和启发。

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文 | Sherry

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是英国皇家特许测量师MRICS

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