投行员工收入为什么高？

■文 | 老古，知名财经作家。

本质上来说，投行的业务本质就是”中介“。
从投行的业务性质看，这个行业是一个靠客户关系的生意。
富二代、官二代，是投行寻找员工的黄金标准。普通贫民的子弟，想在投行里混得风生水起，是很困难的。

春节还没有结束，金融行业又出了一个大瓜。

这个瓜，在我看来，应该是人为制造的，他精准地利用了互联网流量中的“黄色””阶层“”薪资“等流量要素，成功地又一次吸睛。

中金资管的一位周姓经理在群聊中爆出猛料。

而发完这条信息后，这位经理还发布了一堆的截图，以实证有多少女人臣服于他。

虽然群聊截图这些内容，非常容易造假，但中金资管的员工去年就在网上爆出高收入，而金融业限薪令也说明，这一个行业的确与众不同。

那么他们真的很赚钱吗？

01 投行真的很赚钱

中金资管所处的大行业叫金融业，但细分下来，他们属于投资银行这个领域。

投资银行是不做银行业务的银行。

投资银行虽然叫银行，但它不是商业银行，不做传统的“存贷汇”业务，而是做证券市场上的投融资业务。

传统银行业可没有他们这么高的薪水。

投资银行的业务主要是帮助企业发行股票债券，兼并收购，帮助客户买卖证券等。

在中国，投资银行通常叫作“券商”或者“证券公司”。

想要了解投行，就要先从投行的运作模式说起，本质上来说，投行的业务本质就是”中介“。

房产中介大家都熟悉，当你需要买房、租房的时候，中介手里有房源，根据你的需求推荐相对合适的给你，然后针对你倾向的房子，去跟房东做进一步的详细沟通。

最终要获得一个房客、中介、房东三方都满意的结果，中介按照约定比例获得佣金。

而投行呢，他们的业务本质上也是这么干的。

比如有一家企业，他们想上市融资，但没有资源和能力去和投资人沟通。这时，企业就需要聘请一个投行，替你去市场上招募投资人。并且代表投资人做竞调，跟股票交易所沟通时间表，总之一条龙协助企业上市。

这就是投行作为“中介”层面的作用。

与此同时，投行则帮助资本市场创造了证券。

未上市的企业的股权是没有在市场上流通的。但通过投行的一条龙服务，最终实现上市，企业的股权成为股票，到二级市场进行交易，证券就这样从零被创造了出来。

从投行的运作模式，我们就可以得知，与交易几百万，几千万的房产中介不同，他们交易的可能是价值几十亿甚至几百亿的股权。

比如，阿里巴巴上市时，就直接募资了250亿美元，即使只有1%的承销费用，这一单生意投行也要赚2.5亿美元。

世界顶级投行摩根大通2021年营业额高达1253亿美元，净利润483亿美元，都是中介服务，利润率高得惊人。

而投行的主要成本之一就是人力资源。

华尔街优秀投行员工的平均收入远远超过任何行业，平均年收入超过了70万美元。

美国的中产阶级，并不愿意送自己的孩子读什么理工科，而是更倾向于他们去当金领、医生和律师。

那问题来了，在劳动力市场中，为什么投行的员工收入能远远领先于其他 行业呢？

02 投行员工收入为什么高？

从投行的业务性质，你就可以得出一个结论，这个行业是一个靠客户关系的生意。

继续用房产中介的思维来理解吧，你有房源，有客户，一样可以在地产行业中拿到高薪。

投行也是如此。投行的业务并非如程序员等有很高的技术门槛，而是有非常高的人脉关系门槛。

普通贫民的子弟，想在投行里混得风生水起，是很困难的。

只有拥有更广泛的高端人脉圈、又有高学历的人，才是投行最看重的员工。

富二代、官二代，是投行寻找员工的黄金标准。

因为只有他们才能一出校门就自带人脉圈，并且他们还能融入这个圈子，只要工作时间足够长时间，那么这个人脉圈将越来越大，最后为企业带来长久的业务关系。

这不仅仅是中国，而是全世界的投行，都是如此。

华尔街一样需要人脉，将金融圈的子女介绍给自己的亲戚朋友，让他方便开展业务，一样是美国官二代富二代的常规操作。

不管是投资的需求，还是上市的需求，各家投行之间的技术层面、服务层面的竞争是有限的，最终还得靠关系，靠人脉。

所以，投行的员工收入高主要来源于经营投资人和企业主之间的人脉，这是它与传统银行的巨大区别所在。

然而，在中国，投行员工收入高到这个程度，还是超出常规的。

这就另有其因了。

03 中国金融市场的管控

中国金融业是一个备受管制的行业，甚至到现在，上市这一资本市场最重要的业务，依然受到严格的监管，注册制改革年年喊，但就是没落地。

这就使得投行业务还需要另一个职能，那就是打通政府监管的通路。

上市对于很多企业来说，现在是一条生死路。

为了上市，不得不做大量的企业合规自查，以达到上市标准，还得支付中介机构巨额的费用，这个投入往往就高达几亿甚至十几亿。

但最后，能不能上市，得看证监会能不能批准。

这么多要上市的企业，谁上，谁不上？谁先上，谁后上？没有人说得清楚。

中国的投行就得扮演这个角色，他们来协调审批与企业上市之间的关系，这个时候，官场的关系就显得尤其重要了。

企业支付给投行的佣金中，就得包含这一笔关节打通的费用。

虽然帐面上都是干净的，但大家心知肚明。

管制必然导致权力寻租，这是一种必然，而投行则在这种管制环境下通过经营特殊关系，可以持续获得高利润。

除了上市环节，还有后续各种企业债券的发行，都得通过审批环节。

作为承销商，如何为企业进行包装，如何打通审批环节，这都是门学问，而这就离不开投行所招募的大量拥有黄金人脉的人才队伍。

所以投行经理们，并不是天天在研究股票价格，分析产业，更多的投行经理们来往于各大城市灯红酒绿的场所，酒精和美女是标配，真正的实质是私下进行的各种勾兑。

金融圈有大量的绯闻、各种黄色新闻，因为在这个行业中，是离不开这些元素的。

普通老百姓在碰上资本市场中的一些欺诈事件时，往往就习惯地喊出，政府你要严格管一管。

但严格管制的另一个代名词，就是权力寻租普遍，因为走向资本市场的权力被官员获得，越要求严格管制，官员权力越大，在多任证监会主席被带走的同时，作为中投的投行的薪资也按不住了。

被管制的行业，才容易出现暴利，这是颠扑不破的经济学真理。

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