解密基金｜ 广发基金和它的董事长们

作者｜韩蕾编辑｜过江鲫

管理规模稳居市场前两名的易方达、广发基金公司拥有一个共同股东——广发证券，但后者在成长中的故事要比前者精彩得多。这些故事大多集中在广发基金的一、二把手领导人身上，也与东家广发证券息息相关。

只是，这些精彩故事目前我们还只能得到各种“片断”，把它们全都还原的工作还有大量工作要做。

在回顾这些故事之前，我们可以从下面的图表中看到，易方达和广发证券这两家头部基金公司的历史业绩，包括资产规模、主营收入、净利润等。这几条曲线，也是未来进一步理解广发基金公司经营风格的起点。

作为业内第30家成立的基金管理公司，广发基金成立于2003年8月5日，12月开始发行基金产品。创业团队由总经理林传辉带队，骨干人员几乎都来自广发证券。林传辉后来成为中国基金业任职最长的总经理之一，直到2020年12月，任职时间长达17年。林传辉也成为中国基金圈内与最多董事长搭档的总经理。

已经“消失”了的董正青

广发基金成立于2003年，据可查证的资料，广发基金第一任董事长为董正青，他也是广发基金建立之初的法定代表人。不过，后来董正青与广发基金之间的联系很少出现在公开媒体报道中。【1】

董正青生于1963年，湖北潜江人。1993年，董正青进入当时成立仅两年的广发证券前身广东发展银行证券部，后从投行部经理一直晋升至总裁。

2009年广州天河区法院经审理后认定董正青犯泄露内幕信息罪——2006年2月到5月期间利用自己作为广发证券总裁、主导借壳上市的工作之便，将广发证券即将借壳延边公路的信息透露给其弟董德伟，董德伟因此获利4000余万元；同时，董正青的大学同学赵书亚也因此获利100余万元。

董因此获刑4年、罚金300万元。

马庆泉功成皈佛

2005年5月，马庆泉开始担任广发基金公司董事长。

马庆泉可算是基金业的泰斗级人物。1993年进入广发证券。1997年，因涉嫌操纵股价，马庆泉和李惠珍、阚治东一同被免职并记大过【2】。1998年，马庆泉代表广发证券参与嘉实基金筹建工作，出任董事长。2000年，马庆泉离开嘉实基金，任中国证券业协会副理事长和秘书长。

广发基金开局很幸运，搭上了2005年至2007年中国资本市场高速发展的快车，专注股票投资使广发基金在众多基金公司中迅速脱颖而出。

2005年，广发稳健和广发聚富分列所有开放式基金的第1名和第5名。2006年5月，广发优选基金发行，仅用1周时间就募集了184.18亿元，创下当时基金发行的最高纪录。当年，广发基金的公募规模跃进前十大基金公司之列。2007年，广发基金的管理规模更是超过1300亿元。【3】

2008年，金融危机使A股市场遭遇重挫，权益基金净值出现大幅回撤。广发基金开始重点发展固定收益业务；2009年，在市场低迷时期，广发基金逆势布局国际业务并发行QDII基金，并荣获两届海外投资金牛奖。

2005年底，广发基金的总资产只有90亿。6年后的2010年底，广发基金资产规模增至1036亿，足足增长了10倍。

马庆泉在退休后的一次采访中，已不愿再谈论基金行业证券行业的问题，并表示自己“可能前世是个和尚吧。”【4】

被尊为“教父”的王志伟

2010年3月21日，广发基金发布公告原董事长马庆泉退休离职，由副董事长、总经理林传辉代行广发基金董事长职责。

一个月后，广发证券原党委书记、董事长王志伟因达到了公司制度规定的内退年龄卸任广发证券董事长，并于2011年7月来到广发基金管理有限公司出任董事长。

王志伟生于1956年，是广东金融业领军人物之一。2009年他成功推动搁置3年的广发证券上市重启，在他的带领下，广发证券2009年营业收入突破100亿大关，实现利润49亿。

在随后担任广发基金5年的时间里，王志伟主要推动了广发基金由单一基金公司向财富管理转型，并且达成了广发基金与多个互联网平台的合作。

王志伟曾对媒体说，之前发行公募基金的时候，主要以商业银行作为主发行渠道。因为那时候公司发行的产品主要还是以主动型、股票型产品为主，管理费比较高，给银行支付发行费用和佣金，大家觉得没什么问题。但现在股票类的主动型产品所占比例也越来越小，再加上行情不好，给银行分佣挤占了基金的管理费用，随着整个财富管理行业的发展，在销售渠道从单一走向多元，这是一个发展的必然趋势。【5】

2012年，广发基金率先与首批获得基金第三方销售执照的深圳众禄基金有限公司合作销售产品；此外，广发基金不仅了打造自身的电商账户体系“广发钱袋子”，还与淘宝、苏宁合作开设广发基金淘宝店、“零钱宝”；2014年，广发基金正式牵手腾讯的微信理财通，上线其专门为电商平台打造的货币基金——广发天天红货币。

2016年在腾讯证券主办的评比活动中，王志伟获评为投资者最认同的公募基金领军人之一。

据wind统计显示，截至2015年末，广发基金管理的公募资产规模为3300亿元，排在行业第7位。2015年全年，广发基金旗下88只基金为基民实现盈利357.17亿元，利润总额名列行业第4位。相比2014年，广发基金旗下基金实现利润增长196%，这一增幅在公募资产规模达到千亿级别的基金公司中排名第2位。【6】

孙树明激进扩张

2016年4月，原广证券党委书、董事长孙树明接替王志伟出任广发基金董事长。

公开资料显示，孙树明生于1962年，1984年毕业于湖北财经学院（原中南财经政法大学）财政学专业。毕业之后，孙树明分配到财政部工作。后来，他在中国银监会工作多年，直至担任中国证监会会计部主任的职位。2011年，孙树明任广发证券党委委员、书记。2015年，广发证券登陆港股，成为极少数成功在两地上市的券商之一。【7】

尽管如此，孙树明在任期间也并非一切顺利，广发证券受“ST康美”案影响颇深，广发基金也被频繁曝出涉及“老鼠仓”事件。

2015年1月至2017年7月，原广发基金经理白金利用职务便利，将股票交易情况等未公开信息告知其中学同学张某，暗示其从事相关股票交易活动。

另广发基金前基金经理李险峰在2012年12月至2017年6月将其买入的多支股票交易信息多次透露给张某，暗示张某交易相应股票，张某又使用王某、徐某的个人股票账户，进行趋同交易股票数量达20余只。【8】

孙树明在任期间，广发基金的规模增长较快。2017年底，广发基金资产净值合计2479.85亿元，排名第13位，几乎到达历史冰点。但5年过后的2022年底，广发基金的管理规模已经超过1.3万亿，仅次于易方达，排名第2。

2021年7月22日，广发证券对外宣布公司董事长孙树明因任职年龄原因辞去公司董事长等职务，但孙仍然保留了广发基金公司董事长职务。

林传辉最“长情”

接替孙树明广发证券董事长职务的正是孙在广发基金的下属林传辉。也就是说，在孙树明退任广证券董事长、只保留广发基金董事长职务后，原来的下属林传辉被任命为广发基金的股东公司广发证券董事长兼总经理。

这一人事变动一度引发业内热议。从严肃媒体传出的多是肯定声音，从子公司提拔母公司董事长、总经理，充分体现了“广发系”对林传辉能力的认可。【9】

林传辉第一份工作在中央党校，1995年，他加入广发证券，担任投资银行部常务副总。2002年，林传辉受广发证券指派带队筹建基金公司，从此一脚踏入基金行业。

林传辉是中国基金业历史上任职最长的总经理。在他的管理下，广发基金从无到有，管理规模从千亿再到万亿，经受了不同程度的波折。

在广发基金十周年庆典上，林传辉给员工鼓劲：“这是一个变革的时代，也是一个充满希望的时代。面对着扑面而来的变化，我们有更多新知识要学习，有更多复杂问题要面对，有更高的目标要攀登。怎么办？我们唯有努力一点，更努力一点”。

在广发基金即将迎来20周年之际，公司迎来新的总经理——原副总经理王凡，王凡曾在财政部、全国社会保障基金理事会、易方达基金管理有限公司工作。

注解与参考：

【1】《马庆泉重出资本市场一线 将挂帅广发基金董事长》，来源：21世纪经济报道

【2】《功过马庆泉：一个证券元老的谢幕》，来源：知网

【3】《不忘初心，不忘初心 在变革中求发展 》，来源：金融界

【4】《前广发基金董事长马庆泉：英雄到老皆皈佛》，来源：证券时报网

【5】《王志伟：基金销售网络多元化是趋势》，来源：新浪财经

【6】《广发基金董事长王志伟获评最受认同公募领军人》，来源：中国证券报

【7】《曝广发基金董事长孙树明：今年59岁任期内公司涉“ST康美案”》，来源：运营商财经

【8】《广发基金：命悬光伏，频涉老鼠仓》，来源：老枪财经

【9】《广发证券重大人事变动！总经理林传辉履新半年多接任董事长，还有一批新高管来袭》，来源：界面新闻

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来源：机构派（ID：jgpai666）