北京
数据来源：金联创
2022年12月份国内聚乙烯产品走势有差异，线性偏好，低压、高压弱势下滑。随精准防疫政策执行，对部分地区农地膜行业开工提振，其他下游开工小幅下滑，临近年底，业者操盘谨慎，部分工厂陆续提早放假，疫情因素市场活动不多。12月末来看，市场观望心态较重，美国、欧洲一些国家在内经济体开始减小加息的幅度，但距离加息结束尚有距离，宏观面较为复杂，年底多规避风险为主。
虽然有部分市场人士对结束疫情后国内需求看好，对春节后行情普遍存有期待，但笔者认为，1月份行情不具备上涨条件，主要有以下因素。
首先，明年一二季度的需求恢复情况面临考验。从国内的情况看，在疫情防控政策的不断优化的背景下，宏观经济存在弱复苏的预期，而短期内确诊人数大幅增加，对于国内经济的恢复仍存在冲击，国内货币和财政政策仍将精准发力，维持经济的平稳过渡。从经济体占比较大的地产情况看，地产存在边际好转的预期，而实际的新开工和销售情况暂未出现实质性的好转，国内大宗商品的需求总量也受到压制，关注新能源和新基建的发力情况，关注国内需求的实际增速的变化情况。
其次，疫情高峰，下游存在提前放假可能。12月末棚膜需求逐步减少，企业新增订单跟进不足，规模企业开工5成左右，其他中小企业开工负荷偏低。地膜储备订单缓慢跟进，企业开工3-5成。因疫情原因，局部地区农膜企业因员工不足，开工负荷受限。国内多地新冠病例增加，部分地区工人到岗减少，下游开工小幅下滑，随需求转弱新订单减少。1月份假期集中，工作日减少，年终岁末，整体需求保持平淡，1月中下旬，需求进入全年最为低迷期。
最后，国外宏观面偏空。美国经济表现强劲，加剧了市场对美联储将坚持激进紧缩路线的担忧。欧洲央行副行长称，加息50个基点可能会成为近期的新常态。市场加大了对欧洲央行明年加息的押注，预计明年利率将达到3.5%的峰值。俄罗斯总统普京签署总统令，禁止部分天然气业务的往来，俄罗斯能源的供应存在不确定的因素。
国外暂时货币政策处于收紧的周期，外需阶段性的受到扰动，而俄罗斯的出口禁令影响能源的供应，原油和天然气的波动率提升。从国内的宏观节奏看，明年一二季度的需求恢复情况面临考验。随着经济活动的逐步恢复，预计国内三四季度经济增速将逐步提升。
供需面，1月份国内部分装置有小修计划，新增计划检修企业暂无，沈阳化工、黑龙江海国龙油石化、镇海炼化二期、万华化学低压继续停车，暂无重启计划，山东劲海化工、海南炼油化工、广东石化新装置计划投产，对1月份市场供应影响不大。1月份处于国内元旦、春节假期中，进口资源到港预计减少，但资源消化缓慢，预计整体供应充足。国内多数时间处于假期中，下游陆续停工放假，贸易商出于对国内疫情放开后行情的期待，上中旬存在补仓行为，整体有一定需求存在，中下旬后渐入假期，需求进入全年最为低迷期。预计1月份行情震荡整理，工作日减少，涨跌空间有限。
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