开酒店、增派息，茅台如何玩转多元化？

文|酒讯 子煜

对于白酒企业来说，卖酒不新鲜，但卖冰淇淋、月饼甚至卖房就很吸引人。11月28日，茅台集团在贵州遵义成立遵义文康置业发展有限责任公司（以下简称"文康置业"），该公司由茅台集团旗下子公司茅台置业全资持有。不仅如此，投资22亿元，建设长达8年的三亚海棠湾茅台度假村也即将在年底开业。

酒讯就三亚海棠湾茅台度假村相关细节询问茅台相关部门，对方表示暂时不便向外界披露。

这边在三亚房市乘风波浪，另一边在资本市场慷慨出手。对于投资者来说，比茅台成立新公司新酒店更具有吸引力的是，茅台集团对贵州茅台鼎力支持的特别分红和增持。

如此一来，新业务、新派息方案让投资者信心拉满，而深耕多元化经营的茅台能否走得更快呢？

一桩桩"触房"故事

事实上，茅台"触房"并非一时兴起，而是早有准备。文康置业并非茅台首家房地产公司，三亚海棠湾茅台度假村也非茅台第一家酒店。

天眼查股权穿透显示，茅台集团旗下子公司茅台置业共投资四家公司，其中，文康置业、贵州茅台酒厂（集团）三亚投资实业有限公司（以下简称"三亚实业"）、贵州茅台酒厂（集团）贵阳高新置业投资发展有限公司（以下简称"贵阳置业"）均为茅台置业100%控股。

三亚实业成立于2013年，也是茅台集团在海棠湾成功拿地的第二年。据了解，三亚茅台度假村是茅台集团"十三五"期间重点建设项目。该项目最早可追溯至2012年，贵州茅台集团以9.4亿在海棠湾成功摘地，预计投资22亿元打造茅台度假村项目。2014年，三亚茅台度假村正式奠基，并被列入三亚市2018年重点项目名单。

茅台集团2017年工作会议中提到，该项目自启动以来，茅台置业与三亚实业分别作为投资主体、建设主体，皆未建立完善的法人治理结构，造成重大投资失控，重大事项决策失察，导致项目建设推进迟缓，离预期差距大，并一度面临项目用地被收回的风险。同时，三亚项目在2018年底前建成运营，打造茅台对外投资建设项目的样板。

虽然三亚茅台度假村比预期晚到4年，但茅台在房地产、文旅等业务上的布局一直在进行中。2014年，茅台在经营范围中新增了地产开发及租赁、互联网产业、教育、生态农业等内容。物流和文化旅游产业成为茅台集团拟重点发展的新兴产业领域。

酒讯梳理发现，茅台房地产项目主要集中在贵州地区。贵阳茅台国际商务中心是茅台集团转型房地产的第一个项目，项目投资金额共计7亿元，业态主要包括写字楼、酒店等；此外，茅台在贵阳观山湖区还投资了茅台广场项目，项目定位为359米高的贵州新地标，拟打造成五星级酒店、5A级写字楼、商业、住宅、酒文化展览馆一体化的城市综合体；2016年，位于贵州仁怀的茅台国际大酒店开业，这也是茅台集团真正意义上的第一家酒店。

中原基金执行合伙人晋育锋认为，大型酒企基本都有旅游酒店类资产和业务，除非酒企加大重资产投入，文旅业务升级为主要业务板块，否则并不稀奇。

资本市场稳军心

茅台集团大手笔置地置房之外，也在资本市场为子公司贵州茅台稳定军心。11月28日晚间，贵州茅台发布8份公告，披露控股股东茅台集团对公司鼎力支持的大动作。

大动作主要为派息和增持。一方面，贵州茅台拟派发现金红利 275.23亿元（含税），这是贵州茅台自上市以来的首次特别分红。加上今年中期派息，将合计派息547亿元，超过贵州茅台2021年全年的净利润。另一方面，茅台集团及旗下的贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司（简称"茅台技开"），拟利用本次特别分红用于增持，合计增持金额不低于15.47亿元、不高于30.94亿元。

截至目前，茅台集团持有贵州茅台6.78亿股股票，占贵州茅台总股本的 54%；茅台技开持有2781.21万股股票，占贵州茅台总股本的 2.21%。

贵州茅台在公告中指出，此次特别分红的目的不仅是公司持续、稳定、健康发展的需要，还是在保证公司正常经营与长期发展不受影响前提下，加大现金分红力度，提振市场信心。另外，此次特别分红还为积极回报股东，与股东分享公司发展红利，增强广大股东的获得感。

股价连日上涨确证了这针强心剂的强效。11月29日，公告发布后一个交易日，贵州茅台以以1599元/股收盘，日涨幅5.9%。12月1日、12月2日，贵州茅台收盘价分别为1630.88元/股、1633.88元/股，日涨幅分别为1.99%、0.19%，目前总市值为2.05万亿元。

除了对贵州茅台鼎力支持，茅台集团还将目光放在了子公司上市上。11月30日，在龙狮瓶盖公司成立30周年大会上，茅台集团董事长丁雄军提到，作为茅台上游配套产业和供应链中的关键一环，龙狮瓶盖要加快推动上市步伐，全面提升企业现代化管理水平。

天眼查数据显示，龙狮瓶盖公司由茅台集团和新加坡BESTERTON INCORPORATED合资创立。茅台集团持股比例为51%，BESTERTON INCORPORATED持股比例为49%。该公司主要客户有贵州茅台酒股份有限公司、茅台（集团）习酒公司、广东省九江酒厂等。

除了龙狮瓶盖公司，茅台集团着力推动旗下子公司上市。2021年初，茅台葡萄酒公司披露了上市计划表，目标在3—4年时间里，实现茅台葡萄酒主板上市；茅台保健酒业公司也曾提出上市计划，表示力争在2022年实现主板上市，但截至目前上市并无具体进展；习酒"同业竞争"问题随着股权无偿划拨得以解决，但上市情况也没有进展。

谋多元化阵地

茅台对于多元业务的经营可谓熟稔，而从某种角度看，酒店业务也是茅台多元化的一个根据地。据了解，茅台精品度假村建有茅台尊品、茅台珍品、茅台精品和茅台典品4家酒店，度假村还在珍品酒店三层和精品酒店三层分别开设了茅台酒专卖店和备受追捧的茅台冰淇淋店。

值得注意的是，茅台冰淇淋首店就于5月在茅台国际大酒店内落地。此外，9月，茅台国际大酒店推出茅台月饼礼盒，并迅速销售一空。

尽管茅台冰淇淋和月饼显示出供不应求之势，但在房地产方面茅台的号召力则不明显。今年1月，茅台旗下第一个商品住宅项目正式开盘，该项目位于贵阳茅台广场，当日，茅台共推561套住宅，瑞贵阳数据统计显示，茅台广场开盘当天项目认购套数为62套，认购率仅为11%。

据了解，贵州茅台董秘蒋焰曾公开表示，茅台目前在进行一些创新工作，比如今年的"i茅台"、茅台冰淇淋。在未来，大家可能会看到一些新变化，如新修的物流园，在不影响工艺和微生物菌群、生态环境的情况下，进行生产环节的创新和数字化。

北京市酒类流通行业协会秘书长程万松表示，茅台集团的多元化布局主要有三个导向：利益导向为集团创造利润；保障导向大多为功能型、服务型的投资，如酒店，为企业提供后勤保障；发展导向着眼于未来。

晋育锋则提到，贵州茅台的跨界合作、联名品牌目前多为探索性质，营收占比极低。只能说，不排除未来某个创新业务成为黑马。