金联创大宗商品市场年终总结报告—天然气

2022年，俄乌冲突彻底改变了全球天然气供应格局，欧洲试图在年底前摆脱对俄罗斯天然气依赖的三分之二，俄罗斯出于出口供应的减少也减少生产，预计2022年全球天然气产量将呈现负增长。作为对俄罗斯天然气依赖最大的欧洲地区，首当其冲，天然气供应紧张成为其今年的主基调，欧洲天然气基准气价TTF屡创新高，达到93.813美元/百万英热。欧洲在逐渐减少俄罗斯天然气进口依赖的同时，不断加大在国际市场上采购LNG现货，由此国际间LNG竞购加剧，东北亚地区受此影响，LNG现货采购价格也是突破历史新高，达到84.762美元/百万英热。美国或在这场冲突中受益匪浅，随着美国第七个LNG出口码头投入商业运营，叠加欧洲需求激增，其一跃成为全球最大的LNG出口国，国内HH现货价格受出口增加影响也实现新高，达到9.85美元/百万英热。

2022年，供应紧张不仅是欧洲天然气市场的主要特点，更是全球天然气市场的主旋律。而从需求端来看，2022年受俄乌冲突爆发导致全球通胀高企、美联储加息以抑通胀、美元指数走强、全球经济萎靡不振影响，天然气消费需求大幅走低，同时，气价高企促使各地区削减消费，中国疫情全年不断扰动减少工业用气需求。另外，虽然2022年夏季各地区出现极端高温干旱天气，极大的刺激了燃气发电需求，但2021-2022年冬季全球未现极端寒冷天气，2022—2023年冬季全球气温普遍较往年季节均值偏高，燃气供暖需求疲软，叠加欧洲地区强制需求消费需求，预计2022年全球天然气需求将下降0.5%。

2022年前8个月，全球LNG贸易同比增长近6%，略高于2021年的年增长5.5%，但低于2016-2021年的8%的平均水平。受益于欧洲LNG需求增长和美国、塔卡尔以及俄罗斯等出口量的攀升，以及挪威、特立尼达和多巴哥、秘鲁等LNG出口的恢复，2022年全球LNG贸易同比预计将增长5%。

就我国市场来看，2022年面对严峻的国内外形势和风险挑战，确保能源安全始终是做好能源工作的首要任务，截止到9月，我国天然气产量达到1601亿方，同比增长5.5%。同时，储气库、液化天然气接收站等设施建设加快推进，确保能源供应保持合理的弹性裕度。不过，今年受全球天然气价格大幅上涨影响，2022年我国天然气进口量首次出现下滑。截止到9月，我国进口天然气总量8116.3万吨，同比下降9.5%，其中LNG进口4650.7万吨，同比下降20.2%；管道气进口3465.6万吨，同比增长10.5%。

高气价同时抑制了下游用气的积极性，终端市场受到较大挫伤。同时，上半年国内又突然爆发大规模疫情，并且呈现点多、面广、反复的特点，国内经济受到严重冲击。高气价及经济不景气双重打压，2022年中国天然气表观消费首现“负增长”。金联创根据国家统计局及海关总署数据统计，2022年1-9月，中国天然气表观消费量为2677亿立方米，同比下降1.3%，据金联创预测，2022年中国天然气表观消费量约为3631亿方，同比下降1.1%。

暴涨的国际气价导致中国LNG进口“量紧价高”， 同时欧亚套利窗口开启，不少中国进口商将部分船货转售至欧洲市场获利，而走出一波“牛市”的国际原油价格也让与其挂钩的LNG长协价格不断攀升。现货与长协进口成本双双走高导致国内气价“居高不下”，国内LNG及管道气价格均呈现“淡季不淡”的特点。据金联创了解，自2021年4月1日起，经国家发展改革委同意，上游中石油、中石化等供气企业将居民用气门站价格上浮了5%，成本价格的上调进而传递至下游。

动荡的2022年即将结束。据金联创预计，临近年底，国际主要天然气市场气价受燃气供暖需求增加将呈上行趋势，但同比2021年同期仍走低；国内冬供资源准备充足，但需求低迷且供暖季才刚开始，因此需求不及预期，供过于求致LNG价格暴跌，部分区域LNG对比管道气价格经济性优势显现。

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