【基金经理手记】魏刚：与国内高端制造企业共成长

　　农银量化智慧混合（005638）

　　农银区间收益混合（000259）

　　农银研究精选混合（000336）

　　农银专精特新混合（A类016305/C类016306）

　　基金经理 魏刚

　　在国家大力扶持下，我国在芯片设计方面已经具备一定优势，但在制造端包括半导体材料、装备、工艺、元器件等方面存在一些短板，保障产业链供应链安全的紧迫性日益提升。

　　产业链安全是维护我国制造业高质量发展的重要保证，国产化是产业链安全中的重要方向。目前，我国半导体设备国产化率大都在20%以下，部分细分领域甚至低于5%，未来国产化的空间较大，国产化率正在加速提升中。

　　半导体板块只是一个例子，总体来看，国家安全主线未来确定性较强、赛道较为广阔，也是未来投资布局可以重点关注的方向。

　　例如在信创领域，在过去两年党政办公系统招标加速的同时，未来国企、央企可能也迎来操作系统与办公软件的加速替换，国产化替代进程可能加快。

　　军工板块未来在需求端支撑较强的情况下，叠加多代次装备紧凑换装高景气阶段，军工全产业链有望延续高景气。

　　由于错综复杂的国际环境，今年煤炭、石油、天然气等传统能源价格高企，能源安全被提升到新的高度。在能源方面，我们将重点关注煤炭清洁利用、油服工程以及新能源储能方向。

　　传统能源角度，考虑到我国当前能源结构仍然以煤炭为主，保持煤炭的产能供给不能收缩过快，未来在加快煤炭清洁利用方向上将有较大空间。此外，对于对外依存度较高的石油，应加强油服工程、油气储运设备建设，增强运输、储藏安全性。

　　同时，在“碳达峰”、“碳中和”的目标下，我国在加大光伏、风电等新能源发电的同时，新能源消纳体系建设也在同步推进，增强新能源发电储能设备建设是未来新能源领域的重要方向之一。

　　总体来看，国家安全主线是未来确定性较强、赛道较为广阔的方向，也为国家未来5-10年的发展保驾护航，我们希望通过买入并长期持有优质企业，与国内高端制造业共成长。

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