雷诺-日产“爱恨纠葛”何时了？

日产反对雷诺将燃油车技术业务与中国公司共享，而这场反对的背后是资本股权在操作。目前来看，日产与雷诺之间的“爱恨纠葛”远远未到尘埃落定时刻。

汽车预言家（ID：qcyyj123）出品

11月8日，吉利控股集团和吉利控股汽车有限公司与雷诺集团签署一项非约束性框架协议，双方决定成立一家全新公司，在全球范围内研发、制造和供应先进的混合动力总成和高效的燃油动力总成。

对于吉利与雷诺的合作，在外界看来属于意料之中。因为此前已有消息表明吉利对雷诺集团旗下内燃机业务感兴趣。面对吉利与雷诺的“你情我愿”，令外界感到意外的是日产汽车对此表示反对。

对雷诺的业务变更信息梳理发现，自今年2月，雷诺便宣布计划将电动汽车和内燃机车型拆分为独立部门，同时宣布重组已有20余年历史的雷诺-日产联盟。而这也是雷诺与日产两者关系紧张的核心所在。

按照雷诺拆分计划显示，工业主要业务将拆分为二：专注于电动汽车和软件，代号“ Ampère”，总部位于法国本土；一个专注于内燃机和混动系统，代号“Horse”，总部位于法国境外。届时，两个子公司都将拥有1万名左右员工。

相关信息显示，分拆后的电动车业务将成为雷诺的发展重心，雷诺希望拟拆分的电动汽车业务Ampère的估值为约100亿欧元。雷诺仍将是大股东，持有至少51%的股份。该业务计划在2023年下半年实现IPO。

而对于雷诺内燃机业务，除了中国的吉利表示感兴趣外，沙特石油巨头沙特阿美也曾就入股雷诺内燃机业务进行谈判。有消息人士称，雷诺和吉利将各持有该部门40%股份，沙特阿美将持有剩余20%股份。

据外媒报道，今年10月8日，雷诺首席执行官卢卡·德梅奥（Luca de Meo）飞抵东京与日产社长内田诚（Makoto Uchida）进行会谈，启动为期一个月的谈判。消息人士透露，本次会谈内容之一就有日产反对雷诺出售内燃机业务计划，日产不希望与雷诺合作开发的技术被一家中国公司共享。

其实对于日产的反对，站在商业逻辑上外界普遍表示理解，毕竟谁也不愿意培养一个强有力的竞争对手。但随着汽车发展全球化加剧，各个车企主体之间的技术交流合作已经成为常态，显然作为跨国车企的日产汽车的单纯反对有些站不住脚。

据接近雷诺-日产联盟的消息人士透露，日产反对雷诺向中国车企出售内燃机业务只是表面现象。真正的用意是想借此机会在与雷诺谈判中争取最大谈判筹码。

外界知道，雷诺与日产结盟于1999年，经过20余年的发展，雷诺-日产联盟已经成为全球第三大汽车制造商，汽车年销超760万辆。但正如谚语“家家有本难念的经”所说的一样，雷诺-日产在强有力的表象之下，也存在种种矛盾，直至2019年出现“戈恩事件”使得雷诺与日产之间的矛盾公开化。

此次，日产以反对雷诺出售内燃机业务来提升谈判筹码，某种程度上也是雷诺-日产联盟矛盾再次延续。而造成矛盾的根本原因在于雷诺与日产之间的不平衡资本关系。

曾经日产面临经营危机，连续8年处于亏损状态。为扭转这一局面，日产向雷诺求援。于是雷诺便收购部分日产股份成为其最大股东，双方成立雷诺-日产联盟。此后雷诺通过不断增资，从最初控股日产36.8%提升至现在控股44.4%。雷诺作为日产最大股东的地位得到进一步巩固。相比之下日产控股雷诺仅为15%。此外，在投票权方面，雷诺对日产也是单方面享有。这就意味着，日产不仅要将部分利润与雷诺分享，而且决策权很大程度要受制于雷诺。

随着日产经营状况恢复，“共患难易，同享富贵难”的定律也在这家全球第三大汽车联盟制造商身上上演，日产与雷诺的矛盾便逐渐激化，日产要争夺更多话语权。2016年，日产在东京发布会上宣布将从雷诺手中回购部分股份。对此，雷诺同意出售所持部分日产股份，但也表示会确保自身“在日产内部所持股比不变”。也就是说，雷诺是打算卖股权，但它还是要做大股东，并要继续控制日产。

面对雷诺的这种要求，日产碍于股权原因，双方勉强维持联盟关系。但此次之后，雷诺与日产的关系就变得微妙起来，所谓的盟友关系也变得名存实亡。

日产对于扩大自身在联盟中的话语权一事并未放弃。当日产面对雷诺要将内燃机业务与电动车业务拆分，并且将燃油车业务出售给中国车企时，日产便以反对者的身份出现向雷诺施压，要求雷诺减持日产股份。

对于日产的诉求，此次雷诺也并未一硬到底，双方经过一番谈判，最终雷诺同意将其在日产的持股比例从目前的44.4%随着时间逐步减至15%。卢卡·德梅奥向投资者透露：“联盟就像婚姻一样，双方都有各自的爱好和生活，雷诺集团需要有‘自己的生活’。只要雷诺集团发展顺利，就会对联盟有更多的发言权。”据计算，如果雷诺将所持日产股份降低至15%，按当前市场价格计算，将收益约40亿欧元（合39亿美元）。

而作为回报，日产宣布对雷诺分拆之后的电动车业务进行投资，投资金额大约在5亿-7.5亿美元，以此重塑双方联盟的机会。但同时日产汽车社长兼CEO内田诚强调：“我们正在考虑投资新的雷诺集团电动汽车实体，视谈判结果而定。而关于联盟新治理结构的讨论也在继续。讨论的方向是正确的。我们将花必要时间来建立联盟新篇章。”

在了解到这些背景之后，回看日产反对雷诺与吉利的合作，颇有一番资本操作意味。

而据外媒最新消息披露，日产和雷诺之间关于修订汽车制造商资本联盟的谈判已经陷入僵局，关于联盟将在11月15日公布的安排也会被推迟。雷诺和日产之间的“爱恨纠葛”远远未到尘埃落定时刻。