募投项目真实性存疑 润阳股份“自曝”财务内控不规范

11月3日，深圳证券交易所创业板上市委员会将召开2022年第76次上市委员会审议会议，审议江苏润阳新能源科技股份有限公司（简称“润阳股份”或“发行人”）等企业的首发事项。

润阳股份成立于2013年，公司专注于高效太阳能电池片的研发和生产，公司现有核心产品为单晶PERC太阳能电池片，主要销售给大型知名组件厂商，并最终运用于光伏发电系统，是决定发电系统性能的核心部件。

招股说明书披露，润阳股份计划发行新股不超过4,001万股，拟募集资金40亿元，将投入年产5万吨高纯多晶硅项目、年产5GW异质结电池片生产项目和补充流动资金，保荐人（主承销商）为海通证券。

财务数据前后不一

润阳股份在招股说明书中披露，根据PVInfoLink统计，2020年、2021年和2022年上半年公司太阳能电池片销量均位居全球第三名，推动2019年-2021年（简称“报告期”）公司营业收入复合增长率达到87.32%。

财务数据显示，报告期内润阳股份营业收入分别为302,587.04万元、479,794.84万元和1,061,728.39，利润总额分别为27,788.95万元、60,012.73万元和49,927.16万元。

公司盈利能力分析（来源：润阳股份招股说明书）

但据润阳股份官网数据披露，2019年和2020年公司主营业务收入分别为299,824.60万元和388,635.16万元，利润总额分别为30,229.04万元和55,127.97万元，与招股说明书披露的数据存在重大差异。

公司经营状况（来源：润阳股份官网）

对此，润阳股份回复称，公司招股说明书及官网披露的财务数据均为真实数据，出现差异主要是统计口径不同。招股说明书披露的是润阳股份合并口径的财务数据；公司官网披露的数据来源于《2020年企业社会责任报告》，披露的是润阳股份子公司江苏润阳悦达光伏科技有限公司的财务数据，且该数据未经会计师事务所审计。

此外，据招股说明书披露，润阳股份2020年主要产品太阳能电池片产销率超过100%，即产品呈现供不应求状态。

主要产品产销情况（来源：润阳股份招股说明书）

但招股说明书同时显示，2020年末，润阳股份库存商品价值较2019年上升。

存货账面价值（来源：润阳股份招股说明书）

对于产销超100%、存货价值出现上涨的原因，润阳股份回复称，公司存货账面价值持续增长，主要原因系业务规模持续扩大，存货储备相应增加。受原材料市场价格、客户生产安排等因素的影响，各期末公司存货构成项目占比存在波动。

募投项目真实性待考

招股说明书披露，润阳股份募集资金投资项目之一是公司在宁夏回族自治区石嘴山市建设年产5万吨高纯多晶硅项目，项目实施主体为润阳硅材料，计划总投资498,130.42万元。该项目为“宁夏润阳硅材料科技有限公司光伏材料及电池产业科技园项目”整体规划中的第一期项目，共计四期项目的总投资金额约为220亿元，各期项目之间相互独立。

但据该项目的环评批复显示，项目总投资45亿元,环保投资8447万元,占总投资的1.87%，这与招股说明书披露的总投资49.8亿存在4.8亿的差距。

募投项目情况（来源：润阳股份环评文件）

润阳股份答复称，招股说明书和政府环评公示文件出现数据披露差异的主要原因是两者的统计口径和包含的项目不同，该差异不影响项目的正常运行，招股说明书披露信息均为真实信息。

值得注意的是，据石嘴山新闻网2022年7月新闻显示，宁夏润阳硅材料科技有限公司光伏材料及电池产业科技园项目稳步推进，其中一期截至6月底累计完成投资10.45亿，预计今年10月份试生产。

对此，润阳股份表示，该项目正处于在建阶段，建设期为16个月，项目实施后将形成年产5万吨高纯多晶硅料的生产能力。而对于该募投项目是否如新闻报道所称接近完成，润阳股份未作明确回复。

“自曝”财务内控不规范

在招股说明书中，润阳股份也披露了公司转贷、无真实交易背景的票据流转、个人卡收支款项等内控不规范的行为。

润阳股份称，为满足贷款银行受托支付要求，发行人子公司润阳悦达在2019年和2020年存在通过公司及其他子公司取得银行贷款的转贷行为，转贷金额分别为13,999.00万元和9,999.00万元。

公司已于2020年末前偿还所有转贷涉及的借款，未出现逾期或违约的情形，未再发生新的转贷事项。

润阳悦达转贷情况（来源：润阳股份招股说明书）

同时，为平衡部分子公司短期资金需求，润阳股份与润阳悦达、润阳建湖、上海矽桓等子公司存在无真实交易背景的票据流转情况，涉及金额合计达到4.98亿元。润阳股份称，公司进一步完善了票据管理内控制度，严格规范票据流转，并通过加强内部监督等方式确保管理措施得到有效执行。

无真实交易背景的票据流转情况（来源：润阳股份招股说明书）

此外，报告期内，润阳股份存在通过个人卡收支款项的情形，所涉金额分别为639.89万元、428.17万元和392.93万元。上述款项用途主要包括支付部分员工奖金、支付部分无票费用以及实际控制人短期周转拆借。

润阳股份称，公司已经停止通过个人卡收支款项的行为，并根据款项性质对账务和财务报表进行了调整。调整事项已经申报会计师审计，所涉及的增值税、企业所得税和个人所得税均完成缴纳。实际控制人陶龙忠已于报告期末前全额偿还借款本息。