星展银行发布“九大行业”脱碳图谱 助推亚洲企业可持续转型

应对气候变化、实现可持续发展已成为全球共识。各大金融机构正以可见的投入布局这一蓝海，成为各行业ESG转型乃至各国政府实现低碳发展目标不可或缺的力量。基于多年的探索与实践，星展银行更进一步，为电力、石油、汽车等行业拟定脱碳目标和路径，支持亚洲向低碳经济转型，加速实现净零承诺。

第27届联合国气候变化大会（COP27）将于11月在埃及沙姆沙伊赫举行，届时，各国将再次具化行动，并通过立法、政策、司法途径等，表明如何在本国开始实施《巴黎协定》。

来自国家的决心外，行业与企业层面的净零目标与路径也纷纷落地。

因能提供融资支持，金融将在行业ESG转型中发挥至关重要的作用，为企业提供可持续挂钩金融产品，而星展银行则再往前走了一步：提供咨询，协助企业设定具体的可持续目标与路径。

然而，各个企业在ESG转型中步伐并非一致。在区域性宏观背景、行业碳密度情况、新兴减排技术与数据可获得性等方面，不同行业面临着不同情况，其脱碳指标与路径往往相异。

“以往，金融机构在分辨一些行业是否符合可持续发展时，难免偶尔会进行非左即右的判断，不是绿灯行，就是红灯停。”星展集团首席可持续发展官Helge MUENKEL指出，但在绿色转型的进程中，还有一些底色是棕色的高碳行业，如钢铁和水泥的生产或运输。因此，要想保护地球可持续发展，不能只关注绿色行业，还必须支持棕色行业及相关活动“转绿”，这就是转型融资的核心所在。

银行业正直面这一“转型金融”挑战。2022年9月，星展银行正式落定了其净零目标，同时公布涵盖九大行业板块的脱碳路径和数据覆盖目标。

“气候风险管理是当务之急。”星展银行首席执行官高博德表示，政策框架正发生变化，随着碳排放税的实施，现金流将受到影响，因此银行需要关注每一位客户所受到的相关影响，星展银行在去年 10 月做出“净零承诺”后，一直在积极制定明确而详细的实施路径和计划。“鉴于不同的市场有着不同的起点，如何规划适合不同行业的脱碳路径并制定出系统、有影响力的可行方案，这绝非纸上谈兵。我们宣布这一系列进取、广泛且可衡量的行动方案，将成为我们开展融资活动的指路明灯，引导我们通过可量化的转型变革实现2050年前净零排放。”

图片：9月13日高博德在星展银行新闻发布会上正式宣布脱碳目标与行动路径

更加普适的转型金融

在对气候议题的逐步关切下，转型金融已成为共识。

转型金融支持对象既涵盖具有低碳、减碳效应的项目或活动，也包括建立了明确减碳目标和实施路径的主体。从投融资对象覆盖主体(企业)而言，转型金融可以应用于高碳行业，比绿色金融更加灵活、范围更广。

星展银行（中国）大中型企业及机构银行部主管、董事总经理郑可表示，在实施ESG战略早期，绿色直接相关产业的直接受益最大，包括可再生能源提供商、设备制造商以及环保行业等；发展到中期阶段，其它行业会逐渐受益，包括传统的石化能源行业的转型，高能耗高排放企业的升级改造，现代物流，房地产及TMT行业包括数据中心在内的节能减排，电动汽车行业上下游，医药健康行业的废物处理等等。

“转型金融是绿色金融的延伸及补充，可受益于转型金融的主体也更为宽泛，包括煤炭、钢铁、水泥等在内的高碳‘棕色’领域的转型活动有了前进的动力。”郑可称，传统的煤炭发电企业，在完成设备升级改造后可以大大减低污染物和二氧化碳的排放。这其中的过渡转型的部分，需要有金融的支持。

因具有良好效应，各国政策制定者和金融生态的参与者开始大力支持与关注转型金融领域。2020年3月，欧盟发布了《欧盟可持续金融分类法》，以气候环境政策和六大环境目标为指导原则，明确了转型金融的分类标准。

2020年始，国内陆续推出“转型金融”试点，通过《转型债券管理声明》和《转型债券框架》率先明确定义了转型债券。今年9月，中国人民银行研究局发文称，需积极发展转型金融，研究推出转型金融标准，丰富转型金融产品供给，确保公正转型和经济高质量发展。

“银行作为金融系统中的重要一员，正在为企业实现可持续转型、创造可持续发展的经济生态做出努力。”郑可说。截至2021年末，星展中国绿色信贷余额同比增长78.21%。

图表来源：星展集团2021年报告

星展银行于2020年6月发布《可持续发展和转型融资框架与分类法》，这是全球首批涉及转型金融的分类法之一，作为星展与主要行业企业合作，以向低碳经济转型的一部分。截至2022年6月30日，星展可持续金融的规模增至527亿新元（约368亿美元），提前完成原定于2024年达到500亿新元的目标。

脱碳目标与路径

星展银行在2022年9月发布《我们的净零之路：支持亚洲向低碳经济转型》报告，宣布其基于科学的脱碳路径及行业目标。

该净零方案是迄今为止全球银行业最全面的目标之一，涵盖了融资项目和资本市场活动中碳密集程度最高的九大行业板块，占星展银行未偿贷款总额的31%。

其中，为七大行业板块设定了具体的脱碳目标和实施路径，包括电力、石油和天然气、汽车、航空、航运、钢铁及房地产；为包括食品在内的农业以及化工行业设定了数据覆盖目标，以促使该两大行业未来实现脱碳目标。

“注重可持续发展的企业正在为其未来业务奠定基础，以确保业务韧性。”高博德说，在此背景下，制定进取且科学的脱碳目标，并将业务定位于转型，同样符合星展银行自身的经济利益。

“我们不仅能确保股东免受转型中的滞后风险，还可助其乘转型东风获益良多。”高博德呼吁全球银行业、商界及全球领袖齐心协力，在平衡气候议程、社会公平和经济发展等方面发挥各自的作用。“我们的愿景是到2050年，确保星展银行及其客户，以及整个社会实现公平公正的转型。”

据介绍，目标的设定由多方面因素综合决定，即在对客户现有的承诺、行业部门的准备情况、新兴技术脱碳可用性、经济体的净零承诺等基础之上，综合考量其在公司与区域间的影响后，设定指标及具体实施路径。

具体看，九大行业被细分为三个目标：碳排放强度下降目标、绝对减排目标，以及数据覆盖目标。

针对电力、汽车、钢铁、航空、房地产、航运这六大行业，星展银行直接设定了碳排放强度下降目标，承诺降低六大行业板块的融资排放强度，希望通过降低碳排放强度的目标来推动这些行业的脱碳进程。

对于食品、农业及化工行业来说，因业界缺乏对实现净零目标路径的共识，而且较难获得稳定的数据，星展银行为其设定了“数据覆盖目标”。为了促进数据披露，星展银行鼓励相关客户改善其温室气体排放报告，进而帮助在未来有可靠途径时设定具体的脱碳目标。

“银行业融资无法解决社会责任相关的所有问题。”高博德说，但我们相信积极的影响和改变将会发生。星展银行将采取务实的做法，与政策制定者、行业等多方进行合作，解决ESG融资的痛点。

惠誉评级(Fitch Ratings)分析师认为，星展银行最新的脱碳目标或会推动东南亚企业在温室气体(GHG)排放数据披露的数量和质量的改善，并将支持新加坡过渡融资部门的发展。

世界资源研究所（WRI）数据显示，星展银行选择的九大行业共占全球直接排放量的57%和间接排放量的33%。该数值意味着，该行设定的目标可能代表了银行融资排放量的很大一部分份额。

多重创新方式助力企业ESG转型

在设定清晰脱碳图的同时，作为来自新加坡的国际银行，星展银行正不断通过创新，赋能利益相关方，包括企业、客户和社区，提升环境和社会的可持续影响力。

星展银行是首家加入联合国净零碳排放银行业联盟（NZBA）的新加坡银行，在其于2020年6月发布的《可持续发展和转型融资框架与分类法》指引下，星展银行已帮助多家内地企业完成可持续融资，通过可持续发展挂钩贷款、绿色贷款、可持续发展债券、可再生能源融资、绿色及可持续贸易融资、绿色存款等多种方式支持中国内地的企业及所在行业加速转型。

具体看，通过融资、资本市场和金融咨询服务，星展银行支持企业可持续业务模式纳入到企业整体发展战略中，并助力相关产业制定迈向净零排放的清晰路线图。

2022年1月，星展银行作为联席绿色结构顾问、联席全球协调人，协助河南省铁路建设投资集团有限公司成功发行3年期4亿美元高级无抵押绿色债券。

对此，星展中国大中型企业及机构银行部主管、董事总经理郑可称，在此笔绿债发行过程中，星展是作为穆迪的独家评级顾问，协助河南铁建拿到了穆迪A2评级，并协助河南铁建搭建了绿色融资的框架，得到标准普尔的认可。“我们开展绿色金融有两个重点，除为企业提供绿色融资外，也希望成为企业的可持续发展顾问，协助企业搭建绿色融资框架，增强其可持续发展的竞争力。”

7月，星展中国与澳亚集团投资控股有限公司的全资子公司醇源牧场有限公司量身定制了可持续发展挂钩贷款的ESG框架，签署完成5年期10.5亿人民币的可持续发展挂钩俱乐部贷款协议。该项可持续融资与澳亚集团ESG目标挂钩，助力澳亚集团提升生态效率、实现碳减排目标，为中国的农业企业实现有序的绿色转型提供了新视角。

9月，星展中国为国网租赁开立首笔社会责任银行承兑汇票，助力发电央企电力保供。近期国际能源局势不稳，国内部分行业和地区用电需求不断攀升，电力供应面临挑战。本次交易支持了广泛的移动式变电站应用场景，极大满足了大负荷临时用电需求，加强了社会保障服务能力，在公共安全应急用电方面发挥了积极作用。

数字化解决方案助推ESG转型不可低估。星展银行利用自身的数字化领导力，支持企业通过创新的数字化解决方案实现可持续发展。2021年，星展银行与新加坡交易所、淡马锡、渣打银行共同开发并携手成立了Climate Impact X（CIX）碳交易市场，为企业提供碳信用额度，抵消无法削减的碳排放。

此外，星展银行正在积极与客户和行业伙伴合作，共同打造数字化解决方案，利用数字化解决方案推动自身的可持续发展，包括记录可持续发展标识，使用数字形式推动可持续交易等。

“我们深知自身的责任，支持公平、公正的市场环境，造福所在社区和社群。”高博德说，保护普罗大众免受气候变化的不良影响，同时维护并支持所在地区实现可持续与包容性增长，这正是星展银行可持续发展理念的核心。