123亿！华润啤酒出手今年白酒最大收购，侯孝海解读金沙龙头路径

华润啤酒将给白酒带来什么变化？

文｜云酒团队

10月25日，华润啤（控股）有限公司（下称华润啤酒）发布公告称，其间接全资附属公司华润酒业控股将以总价123.0亿元收购贵州金沙窖酒酒业有限公司（以下简称金沙酒业）55.19%的股权，其中包括向贵州金沙酒业增资约人民币10.3亿元及购股约人民币112.7亿元。

当日晚间，华润啤酒召开媒体恳谈会，华润啤酒（控股）有限公司首席执行官侯孝海透露，华润啤酒希望在全国投资运营的白酒当中，形成“1个全国龙头+N个区域品牌”的发展格局，“目前可以确定的是，我们计划要把金沙酒业当做发展的主要龙头”。

除了赋能金沙酒业的发展之外，华润啤酒此举或将加速拉开白酒行业的“整合”大幕。

侯孝海提到，未来华润啤酒旗下的啤酒与白酒、白酒与白酒之间都会相互赋能、整合，但白酒和啤酒的整合思路并不相同，“过去啤酒的整合是大鱼吃小鱼，1+1变成一个更大的1，但白酒是一个赋能性、成长性整合，不是1+1＞2，而可能是1+1=11了”。

金沙，华润酒业的龙头？

从2018年起，金沙酒业乘着“酱酒热”的东风迅速崛起，到2021年便跃升至60.66亿的体量，4年时间销售额翻了近40倍。

也是在此时，为进一步做强做大，金沙酒业母公司湖北宜化开始寻求合作伙伴；同一时期，华润啤酒也迈出了布局白酒的步伐。

▲金沙酒业鸟瞰

在侯孝海看来，作为贵州六朵金花之一，金沙酒业及金沙产区的成长性和前景均较为可观。通过一年多的谈判和各类交易细节的落实，如今终于“靴子落地”。这是华润啤酒进一步拓展白酒布局的重要一步，也是其做实酱酒的重要战略实现。

基于此，华润啤酒提出以“双赋能”方式“用啤酒重塑白酒”。

具体而言，即以华润啤酒为赋能平台，各白酒标的通过市场化来选择，并在这个平台上通过独立运作，市场化运作，从而实现渠道网络赋能。

这也决定了华润酒业的白酒事业版图——1+N（1个全国龙头+N个区域协同布局）的白酒联合航空母舰体。

而侯孝海明确表示，“目前可以确定的是，我们计划要把金沙酒业当做发展的主要龙头”。

华润啤酒也在投资者说明会文件中明确了金沙酒业的未来发展战略：

营销方面，将利用华润啤酒全国性销售渠道，加速金沙酒业全国布局；
渠道方面，则借助华润啤酒平台，做全做细全渠道布局，包括发展团购、拓展线上，升级全渠道等；
产品方面，与华润啤酒协同互补，核心发展高端酱酒系列；
组织方面，华润啤酒赋能打造专业化强有力的团队，包括建立完善激励机制和绩效管理体系等。

何为赋能性整合？

曾经以“蘑菇战术”在十年左右时间一跃成为中国啤酒市场领头羊的华润啤酒，其“整合史”是否会在白酒行业重现，一度是最受关注的焦点。

但在侯孝海看来，啤酒的整合并不适用于白酒。

侯孝海认为，每一个白酒品牌都有自己的独特历史、文化、工艺和风味，甚至是独立的市场。品牌的不可替代性也在一定程度上决定了白酒企业必须是独立运作、协同发展的管理模式。

“独立运作，是指不能把每一个白酒企业装在另外一个企业里面去，成为一个品牌，就像啤酒企业一样同类整合，白酒产业是一片森林，每一棵树都有它生长的空间，每一棵树都可以成为参天大树”，侯孝海表示。

因此，华润酒业的“双赋能”将坚持如下原则：

一是保持白酒企业的独立性，所有的赋能都是独立发展，独立是联合的独立、是在华润酒业的平台形成的，可以选择、放弃；
二是市场化，所有的赋能都有市场化的机制、市场化的架构、流程、价值以及交易，但是有联合性。华润酒业是联合舰队，里面所有企业一同创造赋能。

从华润酒业的管理来说，其追求的是每个白酒企业是独立存在、独立发展、独立经营。华润酒业作为投资和运营白酒企业的主体，它的主要作用是管控风险、规划方向、履行股东的风险控制以及管理经营运营的提升，其中包括很多审批和管理事项。

在华润酒业的平台上，白酒企业互相赋能；平台之外，体量更大的华润啤酒进一步赋能，从而实现多维度、独立经营、协同赋能的管理模式。

“独立发展是让一个企业往更好更强的方向走，协同发展则是把所有白酒企业的能力变成每一个企业的能力”，侯孝海表示，通过华润酒业的运营，能够实现白酒企业之间互相的赋能、交流、协作和资源的共享，甚至是赋能性整合。

颠覆来自边缘？

虽然“雪花式”的整合并不会发生，但颠覆同样存在。

一年以来，华润啤酒在入驻和运营景芝的经历中，总结出白酒运作的三大特点：

一是白酒对历史文化的坚守和挖掘，酒类品牌和文化的连接；
二是技术和工艺突出，风格差异明显；
三是白酒企业在产品的表达上特别贴合白酒的消费场景和消费需求。

华润啤酒认为，中国啤酒还没有真正地进入到品质非常好的阶段，仍然还是在沿着历史和文化直线发展，而白酒的特点可资借鉴。

同时，啤酒在管理方面的先进经验对于白酒同样值得学习，其中包括产品生产的精益和管理；员工的管理、规范化的管理；产品的宣传、渠道的建设、价格的管控、终端的开发、消费者的运营等。

对此，云酒·中国酒业品牌研究院高级研究员、啤酒营销专家方刚认为，“啤酒行业在打破边界，白酒行业在固守边界”“颠覆来自边缘”。

但这场来自边缘的颠覆，影响却是深远。

华润啤酒方面表示，啤酒对白酒赋能的表现还是坚持三年的原则：

第一年摸索和解决遗留问题，开始管理学习、认识、总结、改变，主要解决遗留问题，保持稳定的增长，而不是快速的增长；
第二年发展，渠道开始焕发力量，产品价格稳定，消费开始动销，使其业务良性发展，进一步让经营管理良性发展，走向规范；
第三年见量，就是变强，企业开始焕发更多的力量，更多形成自己的优秀模式、能力、经验。

根据公告，在收购完成后，金沙酒业将组建新的董事会，董事会成员共7人，其中4名将由华润酒业控股提名，2名将由宜昌财源提名。金沙酒业董事长将由华润酒业控股提名并经有关法定程序选举产生，宜昌财源可提名一名副董事长人选。此外，金沙酒业将设一名总经理，由华润酒业控股提名并经金沙酒业董事会批准。

下一个就轮到金沙酒业，届时颠覆将不止在“边缘”。