美国2008年降息后7年才加息，为何这次降息后2年就加息？

今年3月份以来美联储5次加息，将联邦基金利率从0-0.25%的水平提高到3%-3.25%，而这距离2020年降息仅仅不到2年时间。美国上一次降息潮还是发生在2008年，当时美国爆发了次贷危机，美联储不得已从2007年下半年开始持续降息，将联邦基金利率从5.25%的水平降低至0-0.25%的水平，这次降息潮在2008年12月结束，但是加息直到2015年10月才开始，也就是距离上次降息潮结束已经7年时间了。

那么这里就有一个问题了，上一次降息到加息，美联储用了7年时间，而最近这次降息和加息仅仅不到2年时间，为何两次降息和加息周期如此不一？这个问题是值得我们深思的，这背后也隐含了中美之间关系的变化。

1、降息之后最担忧的是什么？

一个国家在实施降息之后最担心的是什么？大概率是担心通货膨胀，因为降息代表的是宽松货币政策，降息只是其中宽松的货币政策之一，还会配合其他的货币政策，比如发行更多的债券，释放更多的货币流入到市场中。那么货币多到一定程度以后，必然会产生通货膨胀，这就是为什么一般国家不太会实施过于宽松的货币政策，就是担心会爆发严重的通货膨胀。

严重的通货膨胀一旦发生，老百姓的钱就不值钱了，工资赶不上物价上涨的速度，大家都会倾向于马上将钱花掉，这又会导致货币流通的速度大幅加速，这又会进一步促进物价上涨。

这其中的经济学原理可以用一个公式表示：MV=PQ。

其中M是货币数量，V是货币流通速度，P是物价水平，Q是商品和服务数量。在通货膨胀加速的预期下，民众必然是偏向于将钱尽快花出去 ，这就导致V提升，在M和Q不变的情况下，P（物价水平）必然上涨，也就是说如果民众花钱的速度快了，也会导致物价上涨。

降息会产生什么影响？降息后，民众存在银行的资金的利息收益会下降，那么自然会偏向于先花出去，同时，降息导致贷款利率降低，也会促进投资活动，这会使得M和V都提升，如果物资生产水平没有提升，那么物价必然是上涨的。

2020年这次降息之后，美国的通胀水平创下40年新高，一度超过9%，如此之高的通胀水平，导致美国社会产生一定的骚乱和怨气，这种情况不能持续下去，所以必须控制通胀，那么加息就成为了必然选择。

但是2008年那次降息却没有产生严重的通货膨胀，在2009年6月甚至降低至-2.1%，不仅没有通胀，反而是通缩，在2011年9月美国通胀达到最高水平，达到3.9%，这个水平和今年相比完全不可同日而语。总结来说，2008年降息之后，美国的通胀绝大部分时间维持在2%以下，如此之低的通胀水平，美国自然是没有必要去加息了。

2、美国这次为何这么着急加息？

这个问题的直接答案就是这次产生了严重的通货膨胀 ，那么为什么2008年那次没有产生严重的通货膨胀？这个问题的答案就是我们接下来要聊的。

最近两年我们应该能够听到一个观点：那就是2008年次贷危机后，是中国出手救了美国。

还有一个观点就是：美国遇到经济危机的时候总是喜欢找人“吸血”。

其实这两个观点差不多，那就是得有人分担美国的成本，美国降息，实施极度宽松的货币政策，这是有成本的，最直接的成本就是通货膨胀 ，如果能够有人分担成本，那么美国就可以有惊无险地度过去了。

2008年的次贷危机发源于美国，完全是美国自己搞出来的事情，按理来说美国会“自爆”，但是这次金融危机却蔓延至全球，最后导致当时的第二大经济体和第三大经济体产生了不良反应。

我们来看结果，美国次贷危机，欧洲却爆发了债务危机，也就是欧债危机，导致希腊、冰岛这些小国差点破产，欧洲经济停滞不前长达10年之久。相当于是美国感冒了，最后是欧洲住进了ICU。

2008年美国次贷危机，美国没有产生通货膨胀，但是中国却产生了通货膨胀，下图是当时中国的CPI指数，2011年7月达到6.45%，中国的通货膨胀不仅仅是CPI的表现 ，更多的是在房价上的表现，2008年之后，中国房价暴涨，这其实也是一种通货膨胀。

这就是一个很有意思的事情，明明是美国发生金融危机，最后却是欧洲大病了一场，被债务危机拖进泥潭。同时是中国承担了通货膨胀成本。

3、中国作用

2008年美国次贷危机之后之所以没有产生巨大的社会危机，这里面是离不开中国的帮助的，一方面中国大力购买美国国债，当时美国财政部长保尔森亲自拜访中国，请求中国购买国债，有了中国这个土豪的加持，美国发起国债来就有恃无恐。

同时， 中国在国内实施了4万亿投资计划，信贷阀门被打开，货币喷涌而出，M2（货币供应量）一度同比增长29.7%，当时中国货币供应量可谓是天量。

这次货币冲向了股市、房地产和制造业，中国的经济触底反弹，制造业开足马力进行生产，然后源源不断出口到美国等西方国家，中国的外贸快速增长，中国出口金额迅速从2009年的1.2万亿美元增长到2014年的2.3万亿美元，短短5年时间增长了近1倍。

有了中国的廉价商品源源不断地输入，美国以及欧洲的通货膨胀自然是被疏导了，这就是中国的实力和力量，但是中国这种“舍己为人”也留下了严重的后遗症，好在进行了及时调整，通过提高存款准备金率快速回笼了大量的货币，到了2011年的时候，中国存款准备金率达到惊人的21.5%。

为了防止经济过热，中国也加息了一段时间，贷款基准利率在2011年高达6.46%，这波操作之下，中国吞下了通胀的果子，中债务快速攀升，这也是为什么后面国家那么着急要化解债务风险的原因。

中国这次出手之后，美国意识到中国的重要性，于是拿着G2的方案找到中国，想让中国跟着美国干，这也是什么中美夫妻论的升级版。很多人看到所谓的G8、G7很牛逼的样子，其实美国当时是想找中国组建G2的，就是中美共享治天下。站在美国的角度认为这是很给中国人面子了，一人之下万人之上的待遇了。

但是中国没有答应，中国的回答是：太平洋足够大，容得下中美两国。

中国的意思很明显，中美是平等的！我们不想认大哥，更不想认爹。

中国就想和平发展，大家和平、平等共处，一起做生意赚钱不香吗？何必要搞个等级制？要搞个圈子排除异己？

但是美国不想，美国就想维护自己的霸权，就没有想到过和其他国家平等相处，总是想以实力说话。

面对俄乌冲突，总有人想让中国选边站，这就是奴才思维，中国就是一边，永远是站在自己利益这一边！

4、谁熬到最后就是赢家

那么这次中国还会不会牺牲自己帮助美国渡过难关？

怎么可能呢？中国又不缺心眼，上次帮你，你好了以后就来遏制、打压我，简直就是龙夫与蛇的股市，所以，这次中国非常谨慎，货币政策没有追随美国欧洲那种大肆放水，中国一直很有节奏，结果就是中国的通胀水平还可以，物价总体也比较稳定，而美国和欧洲的物价都上天了。

现在反正大家就熬呗，美国啃不动中国就只能换个地方了，俄罗斯、欧洲、日本，今年的事情大家都看到了，德国都开始被动“去工业化”了，欧洲的产业资本要么去美国要么去中国，反正中国今年的外资投资大幅增长，出乎意料。俄乌冲突，欧洲放血，美国在背后抽血。

法国总统马克龙都看不下去了，说美国作为我们的盟友，卖给我们天然气是友谊的体现，但是你不能收我们四倍的钱卖给我们。

要说欧洲当前的大国中，法国多少还算是有点骨气的，总统还敢说出这样的话来，而德国就只有副总理级别的才敢讲这种话，其他国家讲都不敢讲。

但是讲了也没用，你又能把美国怎么样？北溪被炸了，俄罗斯的天然气到不了欧洲了，欧洲的老百姓怎么办？你知道是谁干的，又能怎么样？

这就是现实，非常的现实。死道友不死贫道，先保障自己活下去才是真的，这就是美国的处事原则！

像中国这种有几千年历史传承的国家，当老大当了好多年，道德水平很高，知道要施行“王道”，不能搞“霸道”，要实施“仁政”，到了新中国以后，更是进化出更高的水准，对内是要为人民服务， 对外是要平等、和平、合作、互利共赢！

美国、欧洲、俄罗斯、日本、中国，从政治影响力来看，其实日本算不上一级，不过经济体量比较大，现在大家就熬吧，熬到最后的就是赢家。日本这个出口大国已经持续逆差一年了，逆差了1000亿美元，日元对美元急速贬值，为了阻止日元贬值，日本央行时隔25年再次干预外汇市场，好在日本外汇足够多，但是为了维护日元的稳定，外汇储备也消耗了不少。日本的外汇储备从去年的1.42万亿美元降低至如今的1.24万亿美元，缩水了近2000亿美元。

欧洲目前是最难的，一方面面临战争的威胁，另一方面经济发展停滞，通货膨胀高企，产业转移的趋势越来越强，面临被动去工业化，金融资本在流向美国。

俄罗斯嘛，有核武器保底，国家安全有保障，地大物博，资源太多，依靠卖资源养活一亿多人也能过，就当是一个大号的“沙特”，只要愿意和中国合作，有中国的开发建设能力，加上俄罗斯低廉充足的能源和资源，简直是绝配。欧洲不愿意当这个绝配，和东方合作是可以的。

美国本着死道友不死贫道的国际主义精神，自己吃饱才是最重要的，所以，美国也很能抗。