清科FOF Family |国内疫苗企业——艾美疫苗登陆联交所

作者 |清科FOF

艾美疫苗是清科母基金所投子基金——华控资本的投资项目。今日，艾美疫苗成功登陆联交所主板。

今日，艾美疫苗股份有限公司（简称“艾美疫苗”）成功在香港上市，正式登陆联交所主板，股票代码：06660，发行价格为16.16港元/股。

艾美疫苗是一家全产业链覆盖的疫苗平台，是在管线、研发、生产、销售四大维度都具备优势的极稀缺综合性平台，2021年按批签发量计(不包括新冠疫苗)，是中国颇具规模的民营疫苗集团。作为国内疫苗龙头企业，艾美疫苗管线丰富，已拥有8款商业化疫苗产品，同时布局了22款针对13个疾病领域的在研疫苗。其中，新冠疫情之前的全球疫苗之王13价肺炎结合疫苗(PCV13)，以及mRNA新冠疫苗均已进入III期临床试验。mRNA新冠疫苗(LVRNA009)在I期和Ⅱ期临床试验中表现出良好的安全性和免疫原性。

艾美疫苗的收入绝大部分来自疫苗产品的销售，从产品矩阵来看，人用狂犬病疫苗以及乙型肝炎疫苗是艾美疫苗较为重要的两款产品，2019年至2021年以及2022年1-4月，两款疫苗产品产生的收入合计占公司总收入的84.2%、90.2%、93.0%及92.0%。其中，人用狂犬病疫苗占总收入的比例提升较快，从2019年的46.9%提升至2022年1-4月的63.9%，艾美疫苗是全球及中国头部的人用狂犬病疫苗供应商。其次是重组乙型肝炎疫苗，该产品占公司总收入的30%左右。甲型肝炎灭活疫苗占公司的收入比重在10%以下。此外，公司商业化的疫苗还有MPSV4、腮腺炎疫苗、肾综合征出血热疫苗，但是收入比重较小，在5%以下。

除了以上几款疫苗成功商业化，公司还有22款疫苗在研中，针对13个疾病。其中有5款在研疫苗处于临床阶段，公司计划在2023年末提交超过10项临床试验申请，同时预计将于2023年至2025年每年获得药品注册证书批准及╱或推出新疫苗产品，并于2026年及之后推出其他12款新产品，以保持多元化的产品组合。

2019年至2020年，艾美疫苗的净利润分别为1.20亿元、4.00亿元，2021年尽管出现了一定的净利润亏损，但若扣除一次性股份支付及大幅增长性研发费用支出，2021年利润为4.27亿元，同比增长6.6%。前述报告期内，公司的毛利率分别为77.0%、82.7%、82.5%。

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