TOP TOY亏损收窄，上半年收入2亿元

总SKU减少，IP联名款大增

9月29日，名创优品集团公布了截至2022年6月30日止财年的业绩。

名创优品集团的零售渠道主要包括名创优品（杂货）和TOP TOY（潮流玩具）两大品牌。

其中，2022上半年TOP TOY品牌的分部收入为2.07亿元，相比2021下半年减少13.82%；税前分部亏损1647.4万元，相比于2021下半年的税前分部亏损6506.2万元大幅收窄。

7月13日，名创优品集团在香港联合交易所挂牌上市，募集款项净额约为4.76亿港元。据报道，在交流会上，名创优品集团创始人与董事会主席叶国富表示“希望可以在3年内让TOP TOY实现单独上市”。

此前，泡泡玛特、B站、晨光股份、凯知乐、创梦天地、金运激光、沐邦高科等上市公司陆续发布业绩，披露了泡泡玛特、B站电商及其他（包括会员购等）、九木杂物社、Kidsland、QQfamily、IP小站、美奇林等玩具销售渠道的表现。

回顾文创潮解读：九大玩具零售渠道的2022上半年

TOP TOY 门店

截至2022年6月30日，TOP TOY 共有97家门店，全部位于中国，还有少量机器人商店。

相比于半年前，TOP TOY门店数只增加了8家，2021下半年新开56家。

TOP TOY 的97家门店，分为7家直营店和90家名创合伙人模式运营门店（俗称加盟店），对应9位“名创合伙人”。

财年内（2021.7-2022.6），TOP TOY线下门店的总GMV为5.192亿元，每家门店的平均年化收入为530万元（上财年是600万元），门店交易单量为410万次，SKU销量760万元，平均客单价126.2元（上财年是136.3元），产品平均售价为68.6元（上财年是70.5元）。

（每家门店平均年化收入按TOP TOY品牌的收入除以有关期间期初及期末的平均门店数量来计算）。

在疫情反复等不利因素影响下，相比2021下半年，TOP TOY的门店表现有所下滑。

2021下半年，TOP TOY每家门店的平均年化收入为790万元，交易单量200万次，SKU销量360万元，平均客单价129元，产品的平均售价69.8元。

名创优品集团提到，Omicron变异体带来的疫情反弹对公司经营和业绩造成影响，名创优品及TOP TOY门店所在商场的客流量有所减少，还导致若干门店暂停营业。

2022年7-8月，名创优品暂时关闭店面的门店数分别约64家与153家。不过，与二季度的月均GMV相比，七八月份名创优品集团在中国的GMV分别增长39.1%及25.3%。

名创优品集团预计，9月份疫情的影响将持续，尤其是一二线城市。他们也观察到大部分海外市场“令人鼓舞的销售复苏”。

对于TOP TOY的未来，名创优品集团计划在不久的将来专注于树立并加强TOP TOY的品牌知名度，并在中国一二线城市扩大门店网络，同时探索进一步向低线城市扩张的机会。

“我们相信拓展中国市场仍蕴藏着巨大潜力，且预期疫情的短期负面影响不会从根本上改变我们门店扩张的长期前景。”

同时，名创优品集团也在运用线上渠道，让消费者可以方便地在他们选择的名创优品及TOP TOY门店下单。二季度TOP TOY收入中有15%来自线上渠道。

名创优品集团表示，提供更多消费者体验渠道将提高品牌知名度和消费者忠诚度，提高门店客流量和店内购买量。例如，网购消费者很可能对线下光顾名创优品及TOP TOY门店和在店内购物产生兴趣，可为门店带来更多收入及更高盈利。

TOP TOY 产品

除了继续推进门店网络建设（虽然步伐慢了下来），TOP TOY也在增强产品布局。

（回顾泡泡玛特的做法：泡泡玛特如何应对疫情？）

一方面，TOP TOY的SKU数有所减少。

截至2022年6月30日，TOP TOY品牌有大约3800个SKU，涵盖8个主要品类，包括盲盒、积木、手办、拼装模型、玩偶、一番赏、雕塑和其他潮流玩具。

半年前（截至2021年12月31日），TOP TOY品牌的SKU是大约4600个。

另一方面，TOP TOY增加了重点品类与IP联名产品。

重点品类包括积木。在访谈中，TOP TOY创始人与CEO孙元文表示，一开始他们是做多品类的品牌，现在聚焦三大核心品类，积木、手办和盲盒，正在发力做中国积木品类。

文创潮注意到，TOP TOY的门店中，既有森宝积木、启蒙Keepley等品牌积木，也有TOP TOY自有品牌的产品，比如由轩诺动漫生产的名画系列、得高科教生产的复古电器系列、轩诺动漫生产的航天军事系列、森宝积木参与生产的街景系列、乐子创想生产的拉面馆积木等等。

IP联名方面，截至2022年6月30日，名创优品集团已与14位IP许可方联名开发出190款TOP TOY品牌下的IP产品，半年前的数字是与3个IP许可方联名开发72款。

名创优品集团曾经提到，IP联名产品有更好的消费号召，毛利情况也更为可观。

文创潮每周回顾产品销量与行业资讯，多次注意到TOP TOY产品进入天猫盲盒与手办热销榜单。

比如9月5日统计到OP TOY的三丽鸥授权布丁狗盲盒销量排名第三，月销5000+，回顾：文创新经济周汇第36期；8月20日统计到，TOPTOY的大力招财猫打工人系列排名第四，月销1万+，回顾：文创新经济周汇第34期

名创优品高管透露，二季度TOP TOY产品的毛利率为42%，包括专有产品与第三方产品，其中专有产品销量占比20%，毛利率则保持在60%以上。计划增加TOP TOY业务下的TOP TOY品牌商品的比例。

IP联名的另一面是版权成本。

2021下半年，TOP TOY的折旧及摊销为523.5万元，全财年有3252.8万元，意味着2022上半年是2729.3万元，相比上一个半年增长了421.36%。

7月26日，做空机构Blue Orca Capital发布一份针对名创优品集团的做空报告，称其经过七个月的调查，发现名创优品与TOP TOY品牌有数百家门店由公司高管或关联人士秘密拥有和经营，回顾：名创优品与TOP TOY遭质疑商业模式，回应称做空指控毫无依据

9月15日，名创优品集团公告表示，独立调查已实质性完成，做空报告中的关键指控均无事实依据。

9月29日，名创优品集团宣布，公司可在12个月内在公开市场购回最多价值1亿美元的流通股，回购将展现公司对业务前景的信心。