51家基金联手蚂蚁基金升级“金服务”体系，年内17只产品被调出“金选”，或因风格漂移、规模过快增长

蚂蚁基金也升级了聚焦被动型基金的版块，透明呈现不同指数基金的风险收益特征、选品方法。

财联社9月29日讯（记者 沈述红）今年的震荡行情为投资带来挑战，行业持续热议如何提升投资者获得感。

继“蚂蚁理财金选”透明化改版后，9月28日，51家基金公司联合蚂蚁基金升级金选“金服务”体系，在投资者持有主动型基金的过程中，提供每年对基金经理的千次调研报告和每只基金的百次解读服务，更及时分析基金变化。

同时，蚂蚁基金也升级了聚焦被动型基金的版块，透明呈现不同指数基金的风险收益特征、选品方法，并提供配置、定投等投资策略。

“基金正加速从销售型产品转向体验型产品。建设透明化、买方化的服务体系，也是蚂蚁基金今年的重要目标。”蚂蚁基金总经理林思思表示，在持续完善主动与被动基金板块服务背后，蚂蚁基金希望通过“产品化投教”的服务探索，帮助投资者从关注基金的短期表现与交易，到更关注基金的长期配置价值，提升投资获得感。

另据蚂蚁财富事业群投研总监王静进介绍，今年前三个季度，新增入选的金选基金有28只，调出了17只，调出占比不到10%，原因大部分是基金经理变更，或者是规模快速增长带来超额不稳定，亦或者是在市场冲击的情况下一些基金出现了风格漂移。

年内17只产品被调出“金选”

蚂蚁基金介绍，“金选金服务”融合了金选团队深度调研及基金公司专业陪伴的能力。此前，基于每年上千次的基金深度调研，“金选”会对基金进行动态追踪和解读，为用户提供调入调出分析、追踪调研解读、月度回顾及展望等全流程的服务。截至9月底，今年金选团队累计发起基金经理调研776人次。5月金选升级以来，共发出80份服务报告。

此次升级后，基金公司还将为持有人提供基金异动解读、月度解读、持有人信等百次解读报告，在不同节点通过平台的理财直播、支小宝等进行陪伴，及时解读基金、丰富服务形式，帮助持有人更长期拿得住。

根据蚂蚁财富事业群投研总监王静进复盘，今年前三个季度，新增入选的金选基金有28只，调出了17只，调出占比不到10%，原因大部分是基金经理变更，或者是规模快速增长带来超额不稳定，亦或者是在市场冲击的情况下一些基金出现了风格漂移。出于审慎的态度，蚂蚁基金暂时调出了这部分基金。

“用户获得感一直是蚂蚁基金的OKR，也是我们做很多业务决策最主要的价值判断。”蚂蚁基金总经理林思思说道，金选2.0的服务升级，背后核心理念是风格清晰稳定不漂移基础之上的主动管理，而风格稳定是用户能够看懂，敢配置、敢长期持有的首要基础，这也是蚂蚁帮助投资者去认知主动基金合理的参与方式的视角。

“我们希望通过过程当中的透明化、白盒化的一系列服务，帮助投资者通过风格追踪，去降低这些主动管理的好的产品的认知成本和参与的成本。”林思思坦言。

交银施罗德基金总经理谢卫表示，资产配置和长期持有是提升投资获得感的重要方式，他认为，优质基金产品的特点在于追求长期的稳健的收益、聚焦中长期可持续阿尔法、风格稳定不漂移、有性价比。“回撤过大、波动率过大，产品性价比就比较低。我认为‘性价比’这一点要引起资产管理人的足够重视，我们要提供足够好的产品，不能发产品的时候很随意，做产品的时候也很随意，这样未来想‘翻身’就比较难。”

在谢卫看来，风格漂移包括显性风格漂移和隐形风格漂移，两类风格偏移他都不太认可。其中，“挂羊头卖狗肉”是显性的风格漂移，偏隐性的风格漂移则是，虽然在产品名称里看不出来基金经理投资方向是什么，通过策略框架研究、报道、宣传、调研等信息却能给投资者传递一定的信息，但最终产品运作下来成了另外一个“品类”。

“还有一种漂移的原因在于，早年基金公司因为蹭热点发行了主题产品，后来基金经理更换，虽然投资风格不同，但改产品名称、改投资风格很麻烦，这会造成一些客观上的漂移。”

而在提供优质产品的过程中，谢卫坦言，基金经理需要承认自己的能力有边界。他认为200亿元，对基金经理是一道坎，要从容越过这道坎，是个很大的挑战，所以要适当“限额、限售”，坚持把产品辨识度做出来。“一定要承认你的能力有边界，很多人不太愿意承认边界，觉得自己可以容纳很大的资金规模。但一旦爆雷，就是很大的事情。”

指数基金服务探索加速：倡导长期配置价值

市场持续波动，除了关注主动基金持有人的服务，被动基金的持有现状也受到行业关注。指数基金因为透明稳定等特点，当下更受投资者青睐。

数据显示，截至二季度末，国内指数基金规模约2.2万亿元（不含指数联接基金），较去年底增长近8%，超过同期公募基金整体增速。

事实上，我国指数基金发展非常迅速。2002年，我国成立首只场外指数基金，2004年成立首只单市场ETF，2009年成立首只跨市场ETF。截至今年上半年，我国指数基金数量已超过1600只，持有人2.18亿，其中ETF持有者为2054万户。

在广发基金总经理助理王海涛看来，经过20年的发展历程，国内指数基金产品日趋多元化，成为投资者的重要配置选择。未来随着行业机构持续优选产品布局、共建深度的用户服务体系，还将迎来更大的发展空间。

“最近几年ETF期权、股指期货期权等都在拓展，这会促进指数基金正向的发展。加之今年的互联互通机制，ETF、指数基金与香港打通，指数基金渠道和市场又得到进行进一步的拓宽。”王海涛表示。

王静进指出，指数基金满足了配置、选品、交易的需求，随着指数基金的认知度不断提高，投资者会借道基金参与市场，加上养老金等制度不断完善，机构化的程度一定不断提升；随着中国经济的不断转型，指数的成分和编制在不断的优化，新经济的代表在指数中的权重在提升；随着研究的不断深化，越来越多超额收益被beta化后，未来指数基金投资价值会越来越凸显。

为帮助投资者更全面认识指数基金、持续引导理性行为，蚂蚁基金对指数基金服务进行了改版。相较以往仅提供部分选基工具，改版后透明呈现不同指数基金类别与选品方法，清晰展示宽基、行业等指数的风险收益特点，配备估值、盈利能力等多维筛选的创新工具，辅助投资者筛选。同时，还提供“核心+卫星”配置、估值定投等策略，科普长期投资方法。

作为以长期视角和配置视角下的财富管理平台，王静进称，蚂蚁基金会坚持买方思维、关注风格稳定、立足长期。在指数基金层面，她认为可以从引导关注配置价值、提供专业投资方法、寻求经济结构转型背景下更合理的指数编制方案等方面进行努力。

具体到蚂蚁基金，则会关注A股整体以及符合中国经济转型的泛行业的长期配置价值，重点考量匹配度、分散度、认可度这三个维度，进而筛选出代表性指数的名单，并定期更新名单，同时也会与行业不断共建优化的维度，让它更科学、更合理、更符合投资者的获得感。

在基金公司层面，设计ETF时，王海涛认为基金公司需要在赛道上做更好的设计，为投资者提供适合未来发展，能够赚钱的产品，平衡这样的赛道是否能够长期带来收益，同时也要做好投资者教育。

他建议投资者投资ETF时，能够通过“核心—卫星”方式进行配置，把具有长期投资价值的宽基作为核心资产，再加上能够代表中国未来发展的几个方向的主题产品。同时，在投资中，由于很难运作择时，但被动投资可以通过定投的方式把这个问题解决，做一个长期持有者。

• 沈述红

  资本市场报道中心记者