汇华理财：公开市场操作，到底咋操作？

风险提示:本文为汇华理财有限公司就理财业务开展的通识教育,不代表任何投资建议或市场观点,理财非存款,产品有风险,投资须谨慎。

随着经济发展进入不同阶段,央行调节货币供应量和利率的工具越来越多,比如此前介绍过的SLF、MLF,以及没有介绍过的LPR、TMLF和SLO……不过在这些五花八门的概念中,我们最经常听到的就是公开市场操作(OMO)。今天咱们就来聊聊什么是OMO。

汇华理财:什么是央行公开市场操作(OMO)?

OMO,英文全称是Open market operations,也就是公开市场操作,是指中央银行在金融市场上买卖国债或中央银行票据等有价证券,来影响货币供应量和市场利率的行为。公开市场操作是央行三宝家族(存款准备金、再贴现和公开市场操作)里最年轻的成员,但这名“后起之秀”却成为大多数发达国家最重要的货币政策工具,目前主要通过正、逆回购的方式实现。(风险提示:本文为汇华理财有限公司就理财业务开展的通识教育,不代表任何投资建议或市场观点,理财非存款,产品有风险,投资须谨慎。)

汇华理财:具体怎么操作?

1. 正回购

所谓正回购,是指央行向一级交易商卖出有价证券,并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为,即央行将有价证券卖给商业银行等有资格的金融机构,到期时央行再将有价证券从商业银行等金融机构手中买回来的操作。(风险提示:本文为汇华理财有限公司就理财业务开展的通识教育,不代表任何投资建议或市场观点,理财非存款,产品有风险,投资须谨慎。)

简单说,就是市场上钱多了,央妈找了个方法,收回点钱。

央行:最近市场上的资金过于充裕,出售一些有价证券给银行,收回一些资金。

(制图:汇华理财)

2. 逆回购

央行逆回购是指中国人民银行向一级交易商买入有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖回给一级交易商的交易行为。(风险提示:本文为汇华理财有限公司就理财业务开展的通识教育,不代表任何投资建议或市场观点,理财非存款,产品有风险,投资须谨慎。)

也就是市场上钱少了,央妈找了个方法,放出点钱。

银行:最近手头有点紧张,还好央行开启了逆回购,卖给央行一些有价证券,就有钱了。

(制图:汇华理财)

汇华理财:央妈采取OMO操作的目的是什么?

假如我们将公开市场比喻成“一方沃土”,那么市场上的货币量,就如同川流不息的江河。而公开市场操作OMO,就是在河流上建个大水闸,以调节水流(货币量)的大小。

1. 正回购——收紧流动性

当经济过热,流通货币过多,河流进入丰水期时,央行就会通过正回购,卖出有价证券回笼资金,使货币流通量减少,收紧流动性。当市场货币流通性减少,利息率随之上升,继而投资减少,最终达到压缩社会总需求的目的。

2. 逆回购——释放流动性

而当经济不景气,河流进入枯水期时,中央银行就会放水,通过逆回购,买进有价证券,把货币投放到市场上以补充水源,进而刺激投资增长,使总需求扩大。

通过逆回购操作央行可以增加市场货币,释放资金流动性。逆回购对于调整市场短期货币流动性紧张问题具有灵活、精准的特点。

风险提示:本文为汇华理财有限公司就理财业务开展的通识教育,不代表任何投资建议或市场观点,理财非存款,产品有风险,投资须谨慎。