广东
本文作者 | 云飞扬 图片来源 | 摄图网
上期文章中，笔者预期“大盘指数或将小幅震荡整理几天”。当时上证指数的收盘点位是3277点，在随后的8个交易日里，回落了50个点，8月30日收在3227点。这两天，大盘继续回调。（见图一）
由图一可见，上证指数自7月5日以来的调整，也许会是更大结构的三折浪。
从中长期空间形态上看，深证成指的高点连线，是近期走势的压力线。（见图二）
如图二所示，把深证成指去年12月13日和今年7月5日高点连成直线，8月17日正是在这条线上受阻。此后几天，指数未能有效突破，接着便出现了下跌。
8月18日，笔者曾分析国证A指的某一种可能浪形，目前来看，还存在第二种可能，即指数在5687点走完b浪反弹，之后的调整属于c浪。（见图三）
图三中，国证A指7月上旬的跳空缺口是5692~5674点，而8月17日的反弹高点是5687点，恰好落在缺口内。可见，此处上行阻力较大，抛压沉重，岛形反转带来的压力仍不可小觑。
8月24日是个分水岭，指数当天跌穿5条均线，之后连续多个交易日，都收于各条均线之下，并使均线系统呈空头排列。
俗话说“兵不厌诈，欲擒故纵”，有时候，兵家会虚晃一枪。对于大盘指数而言，就表现为在多空双方博弈中，往往欲涨先跌，欲跌先涨。比如，昨天上证50指数明显强势，而早盘却是低开。从交易角度看，虽然提供了顺大势、逆小势的操作机会，但不容易把握。所以，看盘更需注重细节。（见图四）
从国证A指30分钟K线可以看到，8月17日之后8个交易日的走势，与7月5日开始的一段走势，颇有几分相似之处，都是小5浪结构，节奏比较一致。目前，该指数或处于B-c浪调整的中间阶段。如果整个B浪运行55个交易日左右的话，则可能到9月中下旬结束。
众所周知，股市涨跌就像大海潮起潮落，属于正常现象，艾略特波浪循环是解析大盘指数运行的参考模型。为了获得更清晰的市场情绪动向，我们需要放大看盘的时空格局。观察国证A指周K线，之前曾经有过2007年和2015年两次牛市以及大调整，今年可认为是第三次大调整。
通常，技术分析比较重视市场运行的内在逻辑，而非外部原因，甚至只看涨跌，不谈攻守。因为使用“进攻”或“防守”这样的词汇，就不可避免带着某种主观情绪。投资中，制定规则是容易的，最难的是知行合一，情绪化会使人无法遵守规则。
科学家通过实验研究证明，理性思维必须在自身安全的情况下才能发挥作用。当人们面临紧急、危险或者复杂状况时，下丘脑部分活跃，潜意识行为占主导，大脑皮质受到抑制，就容易冲动，从而失去理性。所以，不管投资者事先制定了多少交易规则，当面临账户盈亏时，就会被趋利避害的本能所控制，做出非理性的操作，以至于把低买高卖变成追涨杀跌，相信许多人都有过这样的体验。
最近几个月，市场整体情绪也很不正常，亏损股和绩优股指数收益率差一度超过12%，接近历史极值。中证1000和上证50两大指数收益率之差超过25%，可谓风格迥异，分化严重。物极必反，不合理的剪刀差终究不会永远存在下去，昨天的指数表现就是一种修复。从四个月份的股指期货合约还可以看到，上证50股指期货均为升水，而中证500和1000股指期货则全部贴水。因此，未来某个时间段，指数板块出现风格转换的可能性较大。
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