广东
大家好，我是量子熊猫。
单日怒发五只新股，文前我还是划水吧...
接着进入今天打新内容，开始还是我们的常规声明。
鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。
这部分研究从2021年11月开始，截止目前已经分析数百只新股，整体统计下来准确率接近90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。
因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。
新股考察要素说明
考察要素1：可比行业和企业。
看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。
考察要素2：发行价格和发行市盈率。
参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。
注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。
优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。
考察要素3：业绩情况。
企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。
考察要素4：市场情绪。
不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。
下面进入正式内容。
2022年9月7日可申购新股分析
浙江正特（001238）：
企业基本情况：
全称“浙江正特股份有限公司”，主营业务为及用品研发、生产、销售。
按产品的外型结构及用途分，主要有遮阳制品、户外休闲家具等系列产品，主要产品的应用领域及产品技术情况如下：
主要业务比较简单，主要就是户外的遮阳和家具产品。
具体营收方面，主营业务营收主要以遮阳篷和遮阳山为主，主营业务的占比超过90%且比较稳定。
产品主要销往欧美市场，销售渠道包括大型连锁超市、品牌商、电商平台等。凭借研发设计能力和产品品质优势，公司进入了沃尔玛、好市多等大型连锁超市的供应商体系。
公司自主品牌Abba Pati、Sorar的相关产品自2014年以来陆续采用跨境电商模式，通过互联网电商平台在北美、欧洲等地区开展销售。
对应申万二级行业为家居用品，可比上市企业为浙江永强（002489）。
发行情况：
企业由国泰君安证券主承销，当前市值13.24亿元，新发行市值4.4亿元，发行价格16.05元，发行市盈率22.98，PE-TTM11.50x，顶格申购需要11万元市值。
对比家居用品行业PE-TTM为37.62x，对比浙江永强PE-TTM为-141.86x。
业绩情况：
2022年度1-9月营业收入预计为112,186.93万元至118,181.21万元，较上年同期预计增长15.53%至21.70%；
归属于母公司股东的净利润预计为8,370.32万元至9,241.01万元，较上年同期预计增长3.23%至13.97%；
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为9,716.60万元至10,498.03万元，较上年同期预计增长34.76%至45.60%。
2021年营业收入123,996.89万元，2020年营收90,988.10万元，2019年营收67,481.46万元，年复合增速为35.55%。
2021年扣非归母净利润7,681.33万元，2020年扣非归母净利润8,020.09万元，2019年扣非归母净利润4,807.01万元，年复合增速为26.41%。
2019-2021年，营收增速较高，利润增长相比营收弱了一些，同时2021年利润还是下滑的，再到2022年营收继续增长和利润恢复高速增长。
参考招股说明书解释，2021年利润下滑主要受原材料价格上涨、人民币升值等因素影响，而业绩增长主要是因为疫情导致海外市场外休闲用品需求较为旺盛。
具体毛利率方面，2019年到2021年主营业务毛利率分别为28.59%、31.85%和24.76%，毛利率绝对值一般，但波动较大，2021年大幅下滑主要因为汇率和原材料价格上涨影响。
跟同业对比来看，处于较高水平。
从公司基本面看，业绩还不错，主要受到原材料和汇率的短期扰动。
从发行情况看，深主板发行，发行价格较低，发行市盈率和PE-TTM都不高。
最后汇总如下。
打新评级：积极，我的操作：申购。
申购建议说明：
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
记得点赞和关注，谢谢~
想了解更多精彩内容，快来关注量子熊猫
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
