行情 | 华鲁恒升、利华益异丁醛价格上涨 新戊二醇封盘待涨？

慧正资讯消息，9月5日新戊二醇上游原料异丁醛价格上涨，华鲁恒升异丁醛报8300元/吨，山东利华益异丁醛报8000元/吨，涨200元/吨，国内新戊二醇主要生产企业万华化学新戊二醇涨价300元/吨，滨州新科奥德、大庆三聚能源、江苏华昌化工、沾化瑜凯新戊二醇暂停对外报价，华东地区新戊二醇主流市场价格10000-10700元/吨。

新戊二醇应用领域相对广泛，其大多数用于生产粉末涂料用聚酯树脂和卷钢用的饱和聚酯树脂，在不饱和聚酯树脂、醇酸树脂等化工产品领域也有应用。终端产品涵盖汽车、纺织、医药、涂料、农药、塑料和石油等领域。

新戊二醇工业化生产路线有两条：歧化法和加氢法，歧化法是异丁醛、甲醛在液碱催化作用下缩合成HPA，再在强碱条件下HPA与甲醛发生歧化反应生成NPG；加氢法采用三乙胺催化缩合，在中压或高压下催化加氢将HPA还原为NPG。其中歧化法因生产成本高、大量副反应影响产品质量、工艺收率低等原因正逐步被加氢法所取代。目前市场主流装置以新建装置基本都是加氢法，从目前国内现有产能装置来看，歧化法占现有总产能约30%，加氢法占约70%。

国内我国新戊二醇行业生产企业数量不多，市场行业集中度比较高。其中规模及产能较大的企业有万华化学、扬子巴斯夫、新科奥德、山东富丰柏斯托等，这些企业在国内占据较高的市场份额，其中万华现有装置占比份额达到近20%，扬子巴斯夫占比15%。

近年来虽然聚酯领域需求有所放缓，但得益于新戊二醇终端领域涂料市场的发展，新戊二醇呈现良好的增长态势，尤其随着国家对VOC排放管控的深化，粉末涂料需求进入快速增长期，同时新戊二醇的市场消费量快速增加，截止至目前国内新戊二醇产能已经达到55万吨。近来化工原料价格的大幅上涨驱动新戊二醇价格上涨，由于异丁醛供应紧缺，聚酯树脂上游新戊二醇价格在2021年涨幅剧烈，在高价驱使下我国新戊二醇行业产能有所扩张，新戊二醇行业景气度有所上升，价格也常年居高不下。

从近几年来看，新戊二醇市场价格跟随原料价格波动频率明显。但今年以来由于国内房地产行业低迷，聚酯树脂粉末涂料的开工率降低，新戊二醇需求大幅减少。上半年，新戊二醇尚可维持在高位震荡格局，下半年开始随着主力工厂的报盘不断下调，新戊二醇进入下行通道。新戊二醇进入行业淡季后价格一路下滑，价格曾一度跌至9600元/吨年内新低。

从成本利润来看，异丁醛占新戊二醇原料成本70%左右，异丁醛下游主要是新戊二醇和十二碳醇酯，其中新戊二醇需求占比达到60%左右，十二碳醇酯需求占比约为30%左右。从新戊二醇利润来看，成本价格稳定在13000-14000元/吨时，新戊二醇存有较大的盈利空间。但从今年情况来看，利润区间长期维持在1000-2000元/吨，尤其6月份新戊二醇价格跟随异丁醛价格下调，新戊二醇工厂利润也出现下降，加氢法新戊二醇行业利润曾一度出现亏损。

今年供需面弱势决定了新戊二醇走势较往年偏弱，市场心态及原料价格对新戊二醇起到促进作用。8月中旬新戊二醇工厂有较强的挺价意愿，加之工厂停车检修导致新戊二醇市场低端价格逐步上抬，但考虑下游聚酯树脂行业停工减产，行业开工恢复较为缓慢，需求端支撑有限。但从长远来看，长期的开工不足将导致市场端出现供需缺口，尤其在国内新戊二醇利润在亏损边缘之际，新戊二醇较难继续下滑。