半年报系列 ⑤ | “最难上半年”？啤酒已经熬过去了！

文 | 孤鸿子

编 | 鱼非子

截至8月30日晚间，19家上市白酒企业全部交出半年答卷。

此前，微酒以四篇稿件，从业绩排行榜、行业面临的当前形势、半年报整体分析以及聚焦第二季度等四个方面进行解读——

本期文章我们将目光转向啤酒。

8月17日，华润啤酒执行董事及首席执行官侯孝海在线上业绩说明会上告诉微酒记者：“疫情冲击叠加经济下行，以及原材料成本上涨的压力，让啤酒业遭遇了‘最难上半年’”。

这个所谓的“最难上半年”，数据方面可略作佐证：国家统计局数据显示，1-6月，中国啤酒产量下降2%。3-5月本为啤酒消费旺季，产量却分别下滑-10.3%、-18.3%、-0.7%。

侯孝海指出：上半年，国产啤酒走出了一条V字形曲线。1-2月是好的起点，3-4月进入低潮，5月开始反弹，走势跌宕起伏。

5月之后，啤酒迎来了正向增长。6月、7月，国产啤酒产量分别增长6.4%、10.8%。

种种迹象显示，中国啤酒正在走出“最难上半年”的阴影，7、8月，因高温天气的利好，市场有望在9月持续释放消费潜力，以此推进全年整体业绩向好，以及国产啤酒高端化的进程。

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“最难上半年”？

在“最难的上半年”，华润啤酒交出了这样一份半年报：营业收入增长7.02%，销量微降0.7%，净利润下降11.40%。

对此，侯孝海不无遗憾的表示，倘若没有三、四月份的疫情冲击，夜场和现饮市场就不会受到抑制，上半年高端市场的增长应该是非常不错的。

此外，上半年,青岛啤酒的销量减少1.03%。据悉，2022年一季度，包括大本营山东在内的部分地区受到疫情的较大冲击，啤酒消费被抑制，导致青啤销量下滑了2.8%。

受影响的不止是华润、青啤。根据百威亚太财报，上半年，中国市场受疫情影响，销量同比下降5.5%，收入同比下降3.2%。而在疫情冲击最明显的单二季度，销量同比下降6.5%，收入同比下降4.9%。有行业人士认为i，百威亚太在中国市场较为注重布局夜场等渠道，因此受疫情影响最为明显。

重庆啤酒上半年拿下了营、利两位数增长的好成绩，第二季度销量也增长6.36%、看似正向的增长，实际上相比公司去年同期超20%的销量增长，增速已明显放缓。

4-5月，北京等地的疫情对燕京啤酒的销量造成了一定负面影响，公司第二季度实现销量129.8万千升，下滑0.7%。

值得注意的是，啤酒企业上半年除了受到疫情冲击外，原材料上涨等成本压力，也挤占了一部分利润。

据了解，上半年，华润啤酒的销售成本同比增加了约7%，因此公司开始推行“过紧日子”的理念，采取多项降本增效的措施来控制经营费用；而燕京啤酒上半年的整体营业成本增长了10.1%，其中占比最大的是包装材料成本，由此导致中高端产品营收的增速大幅放缓，毛利率减少了0.84个百分点。

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下半年或将迎来强势反弹

中国啤酒产量从5月份反弹、6月份进入正常旺季销售，7月份则迎来了高速增长。

华润啤酒在财报中称，自5月起，中国内地大部分地区的疫情有所缓和，整体啤酒市场也逐渐恢复正常。

6月份，百威亚太中国市场的销量出现了近10%的增长，高端及超高端产品组合销量在6月恢复双位数增长。

不少券商近期在研报中表示，国产啤酒龙头全年销量或有望实现正增长，次高档及以上啤酒有望恢复高增长。8-9月，几乎可以断定是高增长。

研报认为，在下半年，疫情防控将更精准，尽管还存在不确定性，但国内啤酒保持平稳增长的态势会比上半年更有把握。

今年夏天，热浪席卷全球，中国也出现了极端高温天气，特别是7月31日至8月15日期间，国内大部地区的气温均高于往年同期，黄淮、江淮、长江中下游等地的啤酒消费氛围上涨，因此，三季度的啤酒消费有望实现高速增长。

持续高温天气对啤酒消费所产生的拉动作用，叠加疫情缓解后的补偿性消费，下半年，随着不利因素的减少，有利因素的增多，啤酒有望实现销量、利润、收入的“三增长”。

此外，侯孝海也表示，今年上半年，华润啤酒全部完成了针对成本上涨的价格调整，涨价的幅度和额度能够覆盖目前的成本问题。

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啤酒高端化仍在持续

有行业人士认为，熬过“最难上半年”之后，啤酒企业不但有望迎来下半年的高增长，还将继续收获高端化的红利。

2021年被行业认为是啤酒业高端化的元年。根据中酒协数据，去年，全国规模以上啤酒企业产量同比增长5.60%；销售收入1584.80亿元，同比增长7.91%；利润186.80亿元，同比增长38.41%。

啤酒行业经历多年低谷，在消费市场驱动下，终于迎来了产量、利润、收入的均增。量价齐升的趋势、产品结构化升级、利润增长超过营收，这是啤酒产业期盼多年的高端化浪潮。

中酒协秘书长兼啤酒分会理事长何勇称，2021年的量价齐升，宣告了中国啤酒业高端化元年的真正到来。

即便是在“最难上半年”，啤酒企业也没有停下高端化的脚步。中报显示，上半年，华润啤酒次高档及以上啤酒销量增长10%，产品结构持续提升，其中，喜力品牌的产品销量获得双位数增长。同一时期，青岛啤酒中高档及以上产品销量增长6.6%，保持了中高端市场的竞争优势。

这是一个延续性的好信号。

下半年，华润将通过3+3+3变革，包括品牌重塑、组织再造、数字化以及“白酒+啤酒”战略的落地、持续的产能优化，推动公司进一步向质量高地发展，盈利能力更强、管理水平更强，从而实现一个较好的盈利水平。

侯孝海表示，华润啤酒有志于在未来抢占20%-30%的高端份额，以此来对应其国内啤酒龙头的地位。华润啤酒将进一步丰富“中国品牌+国际品牌”的产品组合、加快打造高端大客户平台，从而具备在未来3年“决胜高端”所需要的企业竞争能力。

“所幸，国内啤酒高端化的进程没有被打断，这就让未来有了光明”，侯孝海如此说道。