颖泰生物资产负债率略降 资金链风险仍不小

每经记者：王琳 每经编辑：董兴生

8月10日晚间，北交所公司颖泰生物（BJ833819，股价5.50元，市值67.42亿元）披露2022年半年报，其上半年营业收入和归母净利润分别同比增长31.48%和241.92%。其中，除了产品需求上升带来的业绩增长外，3.5亿元的投资收益也成为颖泰生物业绩增长的重要因素。

不过，《每日经济新闻》记者发现，在短期借款仍然高企的情况下，颖泰生物上半年的利息支出达到1.02亿元，其流动比率也仍旧维持在1倍以下。

投资收益同比增近四倍

据了解，颖泰生物主要从事农药原药、中间体及制剂产品的研发、生产、销售和GLP技术服务，已形成除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大品类百余种产品。

2022年上半年，颖泰生物分别实现营业收入和归母净利润42.78亿元和6.97亿元，分别同比增长31.48%和241.92%。

对于业绩的增长，颖泰生物表示，主要源于（全球）粮食价格持续高位运行，刺激农民扩大种植面积，从而提升了农化产品的需求。

《每日经济新闻》记者注意到，颖泰生物营收增长实则主要来自国外销售。上半年，颖泰生物的国外销售收入同比增长62.98%，达到25.41亿元，占公司整体营收的比例也上升至接近六成，而同期国内销售收入同比仅增长1.48%。

同时，在产品价格上涨等因素带动下，颖泰生物上半年的毛利率也同比大幅上升了7.98个百分点。

值得一提的是，颖泰生物上半年的投资收益达到约3.50亿元，同比大增383.85%，这主要源于颖泰生物联营单位美国ALBAUGH公司盈利水平提高。截至2022年上半年末，颖泰生物的长期股权投资账面价值达到20.25亿元，其中主要就是对ALBAUGH公司的投资。

在未对2021年度利润进行分红的情况下，颖泰生物还拟进行2022年半年度利润分配，即每10股派发现金红利1元，总共派发约1.23亿元。

上半年负债率稍有改善

记者注意到，上半年，农药物资上市公司业绩普遍飘红，例如，新安股份预计归母净利润同比增长173%至185%，ST红太阳预计归母净利润同比增长1899.75%至1991.54%，安道麦A预计归母净利润同比增长75.2%至129.2%，扬农化工预计归母净利润同比增长91%左右。

不过，尽管业绩表现不错，颖泰生物仍然存在一些发展隐患。从资产状况来看，截至2022年上半年末，颖泰生物的流动资产和流动负债分别为56.10亿元和64.06亿元，流动比率仅为0.88倍。其中，颖泰生物的短期借款为34.16亿元，而其货币资金仅为18.70亿元，难以覆盖其短期借款。

此外，颖泰生物在2022年上半年的利息支出达到1.02亿元，较2021年同期增长6.09%。不过，颖泰生物在上半年获得了7313.83万元的汇兑收益，使得其在上半年的财务费用反而同比下降了76.43%。

事实上，2019年至2021年各年度，颖泰生物分别产生汇兑损失1269.51万元、6384.89万元和2000.68万元，存在较大的波动性，也进而对颖泰生物的业绩产生一定的影响。

就颖泰生物可能存在的短期偿债压力，2022年8月11日下午，《每日经济新闻》记者致电颖泰生物，但电话并未接通。

不过，颖泰生物上半年的负债率情况也稍有改善。颖泰生物的资产负债率从2021年末的59.51%下降至2022年上半年末的54.30%，其在2021年年末的流动比率也仅为0.85倍。而流动比率小于1说明资金回笼慢，有资金链风险，需要持续追加投入才能维持正常运转。

在2021年业绩说明会上，有投资者询问颖泰生物的资金状况问题。彼时，颖泰生物回应称，公司生产经营情况良好，不存在偿债风险。