中概股纷纷退出美国：有哪些不为人知的隐情和迫在眉睫的挑战？

作者：徐吉军 公众号：汉唐智库

汉唐智库观点：

中概股退出美国市场，是大势所趋。

美国敌视中国国企是路人皆知的事实。

赴美国上市圈钱，是一部分创业者和企业家的梦想，但不能影响国家利益。

中国政府和企业都需要主动做出调整，以应对未来的斗争！

正文：

8月12号，中石化、中石油、中人寿等多家央企发布公告称，申请自愿将其美方存托股份，从纽交所退市。

美国为了遏制中国，挑起了贸易战和科技封锁战，逼迫中概股退出美国金融市场，是美国经济战争的一个组成部分。

特朗普在任期间，全力推动《外国公司问责法》，并在2020年12月正式实施，法案要求在美国上市的外国公司的审计机构，必须接受美方“上市公司会计监督委员会”对其“审计工作底稿”的检查。

对于美方这一无理要求，中国证监会一直与美国方面保持密切沟通，试图达成双方可接受的妥协方案。

我们看到，美国在近一年内，加大力度，逼迫中国企业退出美国金融市场。显然，这种行为并非市场行为，而是带有明显的政治色彩。

2020年12月，《外国公司问责法案》最终修正案走完美国国会和白宫审批程序，2021年3月24日，美国证券交易委员会（SEC）正式通过。

法案针对性很强，主要有两方面规定：

一方面，是规定任何一家外国公司，如果连续三年未能遵守美国上市公司会计监督委员会（Public Company Accounting Oversight Board，简称PCAOB）的审计要求，则该公司的证券禁止在美国证券交易所上市。

另一方面，该法案还要求上市公司披露它们是否为外国政府所有或控制。对外国发行人提出的额外披露要求，包括证明自身不被外国政府所有或控制，披露董事会里共产党官员姓名、共产党党章是否写入公司章程等。

该法案主要针对在美上市的中国公司，对于中概股公司杀伤力最大。

美国《外国公司问责法案》规定上市公司会计监督委员会（即PCAOB）负责对上市公司的审计机构进行监督。PCAOB的审查权限很大，比如说检查组可以自主选择检查对象，查阅所有工作底稿，甚至是现场检查。

中国大型平台类公司赴美上市，一旦接受PCAOB审查，将直接影响中国核心数据的安全。

《外国公司问责法案》公布实施后，汉唐智库曾经咨询过华尔街人士，对岸给出的答复是：

目前美国方面还没有主动推动中概股退出美国市场，但是会通过《外国公司问责法案》约束中国企业严格遵守美国相关制度，高度警惕中国企业受党组织领导以及中国政府干预的相关风险。

美国方面给出的这个冠冕堂皇的理由，展现的是意识形态的主观防范意识，似乎与其他问题无关，但显然另有隐情。

据统计，2020年时，在美上市的中概股企业在300家左右。2021年5月，中国移动、联通、电信三家电信企业被美方强制退市。

目前，已经有150多家中概股被美国纳入预摘牌名单，还有不到一百家企业等待下一步的处理意见。

汉唐智库与活跃在美国华尔街金融家交流获得的一手信息是：

中概股在美国市场的前景，受中美两国两方面的影响，不仅美国证监会严控中国企业在美国上市，目前来看中国官方现在也不支持，甚至是严格限制中国企业去美国上市了，尤其是涉及到数据安全等高科技企业。

既然中美双方都有意愿构建新的篱笆墙，在这种政治形势下，那么显然企业根本没有机会主宰自己的命运。

真正导致事情不可逆转的引爆点是滴滴事件。

2021年百年庆典之时，滴滴瞒天过海突击赴美上市！同一阶段在美国市场上市的还有运满满、货车帮、boss直聘等企业。

滴滴公司掌握中国道路数据和人员出行等大量重要数据；

运满满、货车帮基本垄断了国内的货运市场，掌握了大量的国内货运数据；

boss直聘作为国内最大的高端人才招聘平台，掌握大量的就业数据。

上述公司掌握的数据对中国国家安全都有特殊重要的价值。

滴滴事件招致七部门联合调查，并在一年之后给予80亿元的罚款，其中危害国家安全的问题以及违反《数据安全法》的问题，似乎还没有最终给出处罚结论。

滴滴赴美上市退市这一过程，警醒中国人重视数据安全和国家安全问题的同时，也让一直觊觎中国战略情报以及各领域数据的美国倍感索然无味。

这是美国突然全面推动中概股退出美国金融市场的关键原因。

面对这种被动的局面，依然有一部分中国企业希望有机会进入美国金融市场！

为何中国企业热衷于美股上市？因为有些类型的企业在中国国内市场融资困难，商业模式得不到市场认可，反而在美国有同类型企业可以作为参照。

前几年，中国股市发审严苛而缓慢，很多企业根本没机会过审，即便过审还要排队发行，在排队过程中甚至出现了财务数据过期需要重新申报的被动局面！

要知道，并不是所有的拟上市企业都有持续盈利的能力，很多企业是为了上市进行业绩冲刺和包装，一旦过程拖沓，就会穿帮。

这就是为什么我们会看到，一些企业上市一两年之后就一路走低直到破产。

总体而言，中国金融市场严格的审核制度，以及特殊的经济形态，使一些处于亏损状态，而又需要融资的高科技企业，或者新兴行业的企业，根本没有机会上市。

美国纳斯达克市场相对宽松，而且估值比中国市场高得多，所以赴美国上市成为这些企业的唯一出路。

汉唐智库了解到，前些年，有些中国企业家利用一个高科技概念，在中国市场不计成本做营销，迅速提升业绩，达到美股发行的要求，然后赴美上市，五六年就退市，圆满完成圈钱任务。不得不承认，二十年来，美股造富令人垂涎三尺。然而，这种造富圈钱模式，是美国有意抛下的诱饵。

对于美国而言，可以允许中国私营企业上市圈钱，绝不允许中国国企在美国市场圈钱！

美国为何敌视中国？因为两国的制度和立国基础截然不同，是两种模式的竞争，是人类两条发展道路的竞争，是资本利益最大化的斗争。

对美国而言，经济领域中国实行的国企制度就是最大的对手。

2013年，奥巴马政府时期达成的环太平洋经济合作协定（TPP）协议草案，为废除国有企业的优惠待遇设置了3到5年的过渡期，在此期间督促新兴市场国开放市场。

美国资本需要消灭一切形式的公有制，在人类社会全面推行私有制，唯有如此才有利于美国资本控制世界各国。

所以，中国国企在美国上市，无异于与虎谋皮。如今在美国退市是大势所趋，已经不可避免。

任何期望中美关系好转，继续深度融合，加深经济联系的想法，都可以视为幼稚病，是典型的中美夫妻关系论的受害者。

除了防范中国国企之外，美国重点关注某些事关中国国计民生国家安全的企业。这些企业，要么服从美国的要求，被美国控制或者渗透窃取机密信息，要么被针对性打击。

承担着国家网络安全任务的360为何主动退出美国，就是因为所做的业务，已经不容许他们继续在美国股市存在。

总体而言，中概股退出美国市场，有利于美国政府切断中国企业在美国的融资通道，进而杜绝中国企业获取美国先进技术的机会，最终达到孤立、封锁中国的最终目的。

在这个调整过程中，只有美国认为对美国具有特殊价值，同时还会被相关法案控制的中国企业，才能赴美上市。

美国会在一定程度上扶持中国的私营企业，通过投资控股的形式逐渐掌控企业所有权和控制权。比如滴滴这类企业，美国会给予一定的扶持和豁免，实现双重目的，资本层面可以通过投资实现投资收益，在数据安全层面可以通过胁迫或者渗透此类企业，获得具有重大价值的战略情报。

中概股已经完成了阶段性历史使命，美国主导的全球化宣告结束，中概股回归中国市场，中国将建立和美国并立的金融市场。

因此，未来中国企业尤其是与国家利益密切相关的企业，应该高度重视赴美上市的潜在风险，尽量选择在中国市场或者港股上市。

前几天文章中，汉唐智库评论员指出，美国政府操弄的三件大事，意味着和中国升级对抗，离彻底摊牌不远了。

参考阅读：三件大事，美国做绝了，抛弃幻想战斗到底！

这三件大事是：

1、 台海问题。佩洛西窜访中国台湾省，带动扈从国走狗陆续窜访，推翻或者打乱国际社会多年以来一个中国的共识。所以我们看到“G7声明”以及“美日澳声明”里，都伪装支持“一个中国政策”，可是在后面却都加上了“适用条件”的备注。这是背信弃义之举，完全没有政治操守可言。

2、 美国签署芯片法案。此法案将在芯片领域完全断掉中国与美欧及其盟友的科技合作和商业联系。不仅限制芯片生产厂商为中国企业生产芯片，未来还将限制中国获得芯片设计软件的渠道。这对中国芯片行业而言，意味着空前严峻的考验。

3、芯片法案表明，美国针对中国的经济冷战早已开打，完全不顾全世界的利益，接近于丧心病狂，完全不可理喻。

美国两院计划通过台湾关系法案，即将把台湾视为与北约一样地位的盟友。这意味着中国要想解放台湾实现国家统一，有极大概率面临美国的干预，必须做好与美国大战一场或者打一场代理人战争的准备！

为了应对美国在乌克兰采取的攻势，俄罗斯被迫出手发动俄乌战争。在战前，俄罗斯做了充分的准备：

1. 降低外汇储备，改变外汇结构，增加人民币储备；
2. 沽清美元资产；
3. 加大与中国的能源合作；
4. 利用北溪2天然气管线绑定欧盟。

俄乌战争爆发后，俄罗斯遭遇的美欧联合制裁，是我们的前车之鉴。

为了应对未来的危机和挑战，我们有必要主动做出调整，降低外汇储备，抛售美债，调整海外投资方向，转回海外存款，召回重要人员，免得在对手的突袭下蒙受重大损失。

美国已经图穷匕见不遮不掩，我们只能做最坏的打算。

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