朱耿洲：变债为股，合作共赢

“朱博士，我们企业是做能源行业的，产品主攻各类电池，包括光电池、锂电池、燃料电池、电池材料等，有多项专利技术。但最近引进资金困难，债务又缠身，怎么办？”

最近，资本策划研究院院长朱耿洲博士接到好几个类似这样的应付债务危机的企业咨询电话。这类企业未来发展前景都非常看好，但由于疫情原因及国际形势的变化，企业没有提前做好应急预案，导致目前资金链面临断裂的危机。

事实上，任何企业在生产经营过程中，都可能会出现应付款不能及时兑付，甚至出现资金流动性短缺、不能按期偿还债务的情况。当前疫情下，这种情况比比皆是。剔除企业积极回收账款、或者通过引进资金、破产重组等解除危机措施外，其实还有一些应付账款的债务处理方式，“在保证企业未来能正常运行的前提下，企业应与债权人沟通，通过债权转股权，合作双赢，也让企业淬火新生。”中国资本策划研究院院长朱耿洲博士分析当前企业危机现象、回复咨询企业家时这样说。

债务或应付款转为股份

债务或者应付款转为资本，是指债务人将债务转为资本，同时债权人将债权转为股权的债务重组方式。作为企业债务重组的方式之一，债转股是指在债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的书面协议或者法院裁定书，将其对债务人的债权转变为对债务人的股权，并对债务作出让步的行为。

朱耿洲博士分析指出，早在2012年1月1日，国家工商行政管理总局颁布的《公司债权转股权登记管理办法》开始实施。这是国家针对部分企业特别是中小企业出现资金困难时，为企业减负而推出的一项重要举措，提倡企业多渠道开拓思路，缓解资金压力。

什么样的债权可转股权？

朱博士列举了几下几点：

一是“合同债权”，即公司经营中债权人与公司之间产生的、有合同约定的债权可转为公司股权。须提请注意的是，债权种类很多，按产生原因可分为合同之债、侵权行为之债、不当得利之债、无因管理之债等，除了经营活动中产生的合同之债外，其他种类债权难以确定数额，就不能转为股权。

二是“裁定债权”，即人民法院生效裁判确认的债权可转为公司股权。在此情形下，债权的真实性、合法性已经法律强制予以认可和支持，可保障权利人的权利实现和司法裁判的执行。

三是“重组债权”，即公司破产重整或者和解期间，列入经人民法院批准的重整计划或者裁定认可的和解协议的债权可转为公司股权。除了掌握上述范围外，还必须注意两点，即债权转股权作价与非货币财产作价之和，不得高于公司注册资本的70%；用已转为股权的债权有两个以上债权人的，债权人对债权已经作出无异议的分割。

债权转股权，合作共赢

朱耿洲博士介绍说，经资本策划研究院（CCP）总结实践，其实化解债权还有更多的10几种切实可行的方法，例如债权债务抵消、转让与对冲等。

但任何一种操作，都要讲究方法技巧。比如债转股时，在操作技巧上，债务人一定要舍得用优惠的条件和定价吸引债权人成为股东。毕竟，企业能生存，无论是做大股东还是小股东，都比企业倒闭或债务悬空好得多。

对于一些行业发展前景好、经营基础良好而属于暂时性陷入资金链困境的企业，用此方法是有可能获得债权人认同和接受的。债务或者应付款转换为资本的结果是，债务人不仅增加了股本，并且不再需要偿还债务，缓解了债务或应付款的资金难题，债权人因此而增加股权，并将分享企业未来的良好收益。“如果新股东是上下游的合作企业，说不定将对双方都是个双赢的模式，合作共赢。”朱博士指出了债权转的精髓！