体育和资本历经“爱恨情仇” 四大细分领域值得期待

让体育插上资本的翅膀！7月30日下午，上海体育国家大学科技园主办的2022年《体育资本说》系列活动正式启动，活动总共分为三个阶段，在本次第一阶段关于体育投融资宣讲活动的第一期，7位业内专家根据“体育资本”这一主题进行了全面、深入的宣讲。

其中上海体育学院教授、博士生导师，上海体育国家大学科技园董事长黄海燕，结合这十几年来资本与体育之间的“爱恨情仇”，从体育与资本互动的历史、现状和未来三个方面，阐述了他对于体育投融资的看法和思考。

从甜蜜期到“七年之痒”

再到高质量发展

资本进入体育的时间，大致可以追溯到2008年北京奥运会的举办，自此之后各种金融机构开始把目光投向体育产业这片“新蓝海”。

2014年，国务院出台《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》 的46号文件。政策上的支持，进一步加速了资本的进入，互联网及地产巨头纷纷布局体育产业、体育企业挂牌上市、VC和PE布局垂直细分领域。

在这一系列动作的加持下，体育与资本的互动在2016年达到了的顶峰。但资本过快的集中涌入，让本就刚起步的体育产业内部产生了一些乱象，顶着“互联网＋”概念光环的体育类APP项目内容同质化严重，体育产业出现非理性竞争，这些都放慢了资本进入的步伐，进而导致中小体育企业难以获取资金，资本快速涌向头部公司，2017年-2018年，体育投融资进入冷静期。

经过两年的沉寂之后，随着2019年国务院办公厅出台《关于促进全民健身和体育消费推动体育产业高质量发展的意见》，资本的热情再一次被点燃。与上一次相比，资本这一次进入体育领域显得更加理性和从容，这也促使体育消费市场不断升级 ，体育产业投融资空间不断被拓宽，投融资主体和投融资方式更加多元，体育产业正式迈向高质量发展阶段 。

即便如此，这个阶段依然不可避免地会伴有困境和风险，例如体育资本市场有效供给不足、体育资本市场体系存在结构偏差、体育资本市场风险偏好错位、资本投资体育领域存在“估值泡沫”等，这就需要我们不断去优化体育资本市场供给端，满足一些他们的需求。

体育投融资更趋理性

居家健身赛道最受资本青睐

2017-2021年，我国体育产业投融资笔数由180笔下降至87笔，期间融资金额从2020年低谷期的30.3亿元增长至112.6亿元。融资笔数减少，融资金额上升，说明体育产业资源正集中向优质项目聚集。

随着我国体育产业的多元化发展，各个细分赛道的投融资机会也在增多。尤其是近年来随着人们对健康意识的提升、健身俱乐部兴起，叠加新冠疫情的影响，居家健身赛道成为中国及海外市场最受资本青睐的领域。据懒熊体育统计，中国市场健身/瑜伽赛道在2021年共获得25笔，共约60亿人民币的投融资金额。

其次鞋服品牌/装备制造赛道也是体育产业投融资的热门领域，据统计，中国鞋服品牌/装备制造赛道在2021年共获得26.57亿元投融资金额。拥有自主科技创新研发能力，品牌功能性突出，能满足消费者特定需求的鞋服/装备制造品牌受资本关注度较高。

随着今年北京冬奥会的举办，冰雪产业的投融资热度也在不断提升，无论是滑雪装备，还是滑雪培训，这些机构都受到了资本的一定关注。2021年，国内冰雪企业的投融资总额达2.63亿人民币，占国内投融资市场总额的2.34%。

此外围绕职业体育所产生的优质赛事版权资源 ，也获得了如腾讯，PPTV，爱奇艺等资方的青睐，还有围绕职业俱乐部IP的投资，如海外并购，不过整体来说不算成功，这一方面需要中资企业在海外并购重组中回归“价值投资”本位，另一方面应摒弃急于求成的心理，提升体育产业的国际化水平。

资本将培育“专精特新”体育企业

四大细分领域值得期待

上市，是中国体育企业追求价值实现和变现的一种重要方式，作为产业发展的催化剂，资本不仅仅代表着资金，它代表着能将公司提升档次的核心资源。

创立于2014年的运动科技公司Keep已向香港联交所递交招股书，宣布正式开启上市，如若本次IPO成功，Keep将成为国内“运动科技第一股”。据了解，还有一批企业，可能在不久的将来也会递交招股书。

随着越来越多的体育企业出现在资本市场上，有助于让资本关注体育，为不同领域、不同周期的体育产业，提供更多的融资机会，从而引导体育产业技术创新、内容创新和商业模式创新。具有高成长、高潜力、小而美的体育企业具有巨大的增长能力和增长空间，将受到资本市场重点关注。

同时，资本也将持续在体育细分市场深耕，四大体育细分领域在未来将成为资本关注的重点领域。

01

智能健身

近年来，智能健身的专业化程度不断提高，成为投资界关注的热点。其下又细分为智能产品、智能健身房、在线智能健身平台3个主要部分。从市场反馈来看，Fitbit Flex、小米手环、Tonal、悦跑圈、Keep等智能健身新兴企业都已拥有一定规模的用户基础，并在市场上受到资本的力捧。

02

数字体育

随着国内体育产业新业态的诞生以及“体育+科技”的纵深发展，体育实物消费边界逐渐消失，更多体育服务、体验以及虛拟产品等都被纳入体育消费范畴。 人工智能、5G、区块链等新型高科技在泛体育产业中的应用，为投资者提供高成长性的投资机会。

03

时尚户外运动

要论谁是今年“流量”最高的小众运动，飞盘首当其冲，因其特殊的社交属性和运动特色，成为都市青年的新潮流。此外，像露营、滑板、冰雪等时尚户外运动的热度也是居高不下，都已成为资本的新宠儿。

04

运动健康管理

从2012年国内首家获得执业许可的运动康复中心注册以来，截止2020年底产业内已有接近400家门店，近3年复合增长率超过40％。伴随着我国经常参加体育锻炼的人口逐步上升，以及人口老龄化带来的社会变化，未来运动健康将成为规模庞大的服务消费市场。