“大佬”隐形重仓股曝光！看冯柳、傅鹏博隐形重仓了谁

谁是公私募大佬的隐形重仓股？

红周刊 本刊编辑部 | 刘增禄

上市公司中报与基金季报交叠发布，除了基金的绝对重仓股，隐形重仓股也在陆续浮现。譬如二季度末，江山欧派的前十大股东中出现了傅鹏博掌管的睿远成长价值基金，但刚刚落下帷幕的基金二季报显示，江山欧派并未进入傅鹏博的前十大重仓股名单。

另外，虽然私募基金的仓位相对隐秘，但随着上市公司中报的披露，一些仓位较大的标的也有所显现。典型的如知名百亿私募高毅资产的冯柳，其身影也在容知日新的前十大流通股东中首现。

但观察显示，两家公司都分别遭遇了两位“顶流”公私募基金经理的减配。

傅鹏博、冯柳的隐形重仓股

众所周知，基金是一种集合资产管理计划，投资者将资金交给基金经理去投资，公募基金会按照规定以季度为节点发布基金季报，公布报告期内的前十大重仓股，也会以半年度为节点，公布基金中报、年报，披露报告期内的前20大重仓股。

但基金们不可能刚好只买10只或20只股票，剩下未公布的一般就被称之为——隐形重仓股，其中部分隐形重仓股往往可以从上市公司财报公布的前十大股东或流通股东名单中略知一二。

江山欧派二季度末的前十大股东中，睿远王牌基金经理傅鹏博管理的睿远成长价值混合型基金位居第四位，季度末持股378.01万股，季度末持股市值2.73亿元（Wind统计）。如此持股规模并未进入傅鹏博二季度的前十大重仓股。

图1：江山欧派二季度末前十大股东

图2：睿远成长价值二季度前十大重仓股

翻看历史持股数据，傅鹏博首次进入江山欧派前十大股东的时间在2021年一季度，但根据睿远成长价值基金此后发布的2021年中报和年报来看，前20大重仓股中也并未出现过江山欧派的身影，将其称之为傅鹏博的隐形重仓股十分妥帖。

相较于公募基金，私募基金的持仓情况相对隐秘，我们通常只能从上市公司披露的前十大股东或流通股东名单中获知。今日中报“新鲜出炉”的容知日新，高毅资产明星基金经理冯柳管理的高毅邻山1号远望基金在其大股东名单中首次现身，但结合此前的数据来看，今年一季度末，高毅邻山1号远望基金共现身于24家A股上市公司的大股东名单，从持股市值来看，容知日新排在冯柳全部公开重仓股的第23位，如果私募基金按照公募基金的要求披露季报，容知日新也可以称之为是冯柳的隐形重仓股。

“大佬”态度异曲同工

隐形重仓股二季度均被减持

二季度末的数据显示，江山欧派遭遇了傅鹏博的减持，容知日新也难逃冯柳的减持。

2021年一季度末，睿远成长价值首次现身于江山欧派的前十大股东阵营，以147.51万股的持仓位居公司第五大股东。此后在2021年二季度~四季度，傅鹏博对江山欧派的持股不断增加，并进一步跃升至公司的第四大股东，2021年四季度末持股最多时为422.35万股。

但今年以来的一二季度，江山欧派显然未能得到傅鹏博的继续高度青睐，虽然对其仍有持仓，但持股数量却分别出现了19.54万股、24.80万股的减持，二季度末睿远成长价值的持股已降至378.01万股。

去年三季度期间登陆科创板的容知日新，则是在2021年三季度末的前十大流通股东名单中首次出现了冯柳的高毅邻山1号远望基金，当时冯柳185万股的持仓成功成为了公司的第一大流通股。经过了两个季度的平稳持仓后，今年二季度，冯柳开始对容知日新开启减持模式，期间减持股数147.29万股，二季度末高毅邻山1号远望基金37.71万股的持仓已降至公司第四大流通股东。

投资就是为了获取收益，但雷同的是，身为公私募领域的“大佬”，对于两家公司的选股持仓，无论傅鹏博还是冯柳，显然都未能获得明显的收益，2021年一季度末至今，江山欧派下跌幅度超过50%。2021年三季度至今，容知日新也下跌了10%以上。

图3：江山欧派走势图

图4：容知日新走势图

同为隐形重仓股且被减持

但成长性大相径庭

同为基金大佬的隐形重仓股，容知日新和江山欧派的半年报业绩表现其实是大相径庭的。容知日新上半年实现营业总收入2.09亿元，相较去年同期增长46.18%；实现归母净利润3315.36万元，相较去年同期增长84.33%。江山欧派上半年实现营业总收入12.70亿元，同比下滑9.70%；实现归母净利润1.17亿元，同比下滑34.29%。

据悉，容知日新所处的PHM行业（Prognostics and health management，故障预测和健康管理），属于蓝海市场，快速占据市场份额是公司目前的主要目标。今年上半年，公司冶金、煤炭、水泥、石化、风电等行业拓展进一步加快。在行业拓展加快的同时，2022年上半年公司毛利率为61.42%，二季度单季毛利率为61.58%，环比提升了0.84%，公司继续保持了较高质量的发展，也进一步证明了公司较强的产品力和行业拓展能力。

东吴证券认为，到2025年，风电、钢铁、煤炭和石化等行业PHM潜在市场空间合计超过400亿元。随着智能制造建设不断推进，冶金、石化、水泥等下游行业渗透率将进一步提升，节奏会有所加快。容知日新作为第三方运维中的龙头企业，核心竞争力看护设备数量和行业know-how业内领先，将充分受益于行业红利，实现快速增长，强者愈强，最终有望成为第三方运维巨头。

而有着“A股木门第一股”之称的江山欧派，由于与地产深度捆绑，如今却已很难再见到好“江山”。公司半年报营业总收入只有12.70亿元，应收账款就高达11.71亿元，1.17亿元的净利润中，政府补助涉及了6917.77万元。今年上半年，公司的毛利率为28.68%，同比下降5.35%。毛利率与成本不无关系，2022年上半年，江山欧派的营业成本为9.06亿元，同比下降7.65%，虽然营业成本在下降，但是低于同期营业收入的下降速度。

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）