布局权益类产品，银行理财收益回升

记者 | 戴岳

最近，有银行理财公司披露了旗下权益类产品二季度投资报告，引发了市场对于银行理财中权益类产品的关注。

经济导报记者采访中解到，尽管目前银行理财产品仍以固收类为主，权益类产品占比较小，但从今年二季度来看，银行理财公司权益类产品净值整体实现正增长，产品规模也有所提高。

业内人士认为，目前银行理财市场纯固收产品管理费率较低，创收能力有限，而权益产品规模有限且投研能力不足。从长期看，银行理财子公司增加权益类产品发售是趋势，但仍面临着投研能力建设的挑战。

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银行理财收益回升

“绝地大反杀”，是最近理财产品给投资者的印象。

“经历了几个月前的‘破净’后，现在银行理财产品收益好像开始回升了，有些产品近一个月的年化收益率甚至超过20%。”常年关注理财的马骏对经济导报记者表示。

普益标准监测数据显示，自今年5月以来，银行理财产品整体收益率反弹，近一月年化收益率普遍超过4%，有多只国有大行的理财产品收益率出现大幅上升，近一个月的年化收益率高达两位数。第二季度银行理财产品发行量止跌企稳，为9288款，环比微升2.14%，其中净值型产品新发9031款，占比高达97.23%，理财产品净值化转型成效显著。

值得一提的是，得益于4月底以来股市企稳，新能源、煤炭等板块表现不错，多只权益类理财产品净值在二季度明显上升，产品规模也有所提升。经济导报记者了解到，近期不少权益类理财产品净值从低点反弹超20%，最高者甚至达到40%涨幅。

比如，马骏关注的光大理财阳光红卫生安全主题精选在4月25日至7月21日净值增长接近30%。

经济导报记者了解到，阳光红卫生安全主题精选是光大理财发行的首只权益类产品。从最近公布的报告看，截至今年二季度末，该产品权益类资产占比达86.88%。该产品前十大资产及占比分别为：隆基绿能(5.93%)、华润三九(5.49%)、片仔癀(5.16%)、爱尔眼科(5.09%)、固德威(5.03%)、药明康德(5.01%)、德业股份(4.94%)、拓普集团(4.83%)、20国债11(4.66%)、派能科技(4.51%)。该产品以新能源为主，并看好医药板块。

经济导报记者注意到，不少权益类产品布局了光伏、新能源设备、半导体设备、工控、自动化、新能源金属、智能汽车电子产业链、家电、基建等行业。医药板块、煤炭、地产、银行也颇受银行理财公司的喜爱。

那么，普通投资者该不该入手这类银行理财产品?

“纯权益类理财产品占比不高，投资门槛相对较高，大多面向银行的高净值或私银客户发售，不过大部分理财产品都配置了一定比例的权益类资产，在市场行情好的时候尤其是股市上升期，可以获取更高的业绩报酬，也更容易吸引投资者的关注，但如果市场行情欠佳，产品净值下跌也是常态。”融360数字科技研究院分析师刘银平告诉经济导报记者，“配置权益类资产的理财产品业绩比较基准更高，权益类资产配置比例越高，理财产品业绩比较基准往往也会更高，但也意味着投资者要承担的风险也要更大，有一定风险承受能力并且追求更高投资收益的投资者可以考虑购买这类产品。”

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银行理财产品布局多样化

有意思的是，不少银行理财子公司也开始探索指数增强型理财产品。比如，招银理财最近发布一款风险收益评级为PR5(高风险)、挂钩中证500的指数增强理财产品。经济导报记者了解到，中银理财、中邮理财、平安理财等都有类似跟踪指数的理财产品。

招商银行张姓理财经理告诉经济导报记者，指数增强型理财产品目前不多见，大多数是客户定制的私募类产品。不过，银行理财子公司也开始布局纯权益类的产品，拓宽业务类型。

权益类资产一般指股票、未上市企业股权以及投资于股票、股票指数的基金等。权益类资产具有较强的波动性，而大部分银行理财投资者对风险比较敏感，所以，银行理财子公司对权益类资产的配置比例一般都比较保守。

普益标准监测数据显示，从6月银行新发行的理财产品的产品类型来看，固收类产品仍是主力，占比达95.58%。其次为混合类产品，占比3.87%，权益类产品最少，占比仅为0.48%。

不过，A股市场持续反弹、经济数据改善、汽车销量增加等因素影响，有多家理财子公司表示看好未来权益市场的走势，并将积极布局权益市场。

经济导报记者从中国理财网看到，目前已布局权益类资产的理财子公司有工银理财、信银理财、青银理财、光大理财、华夏理财、宁银理财、招银理财、贝莱德建信理财8家。

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权益市场受关注

不过，越来越多银行开始关注权益市场。

Wind数据显示，今年以来，银行理财子公司合计调研A股上市公司达1685次，是去年同期的近4倍。从被调研公司所属行业来看，调研的焦点集中在工业机械、半导体产品、电气部件与设备3大行业。其中，工业机械最受“欢迎”，银行调研频次59次。此外，新能源板块多次被银行理财子公司调研。

刘银平表示，银行理财子公司在权益类资产投资方面经验不足，要想提升综合投研能力、丰富产品体系、提高产品投资业绩及管理费，加强权益投研能力很有必要，理财子公司密集调研上市公司可以帮助其了解各个行业及公司的经营状况，提升权益投资能力。

青银理财分析称，在市场短期反弹幅度较大的背景下，投资者需要注意短期回调风险。可关注三条投资主线：一是高景气成长板块，例如电动车、光伏、风电、军工、计算机等；二是景气度改善叠加补涨预期的板块，例如食品饮料、生猪、酒店、家电等；三是港股科技龙头。

有业内人士认为，目前银行理财市场纯固收产品管理费率较低，创收能力有限，权益产品规模有限且投研能力不足。从长期视角看，银行理财子公司增加权益类产品发售是趋势，但面临着投研能力建设的挑战。

普益标准研究员罗倩表示，“未来，理财子公司需要进一步丰富产品体系，吸引更多的客户和资金；另一方面需要提升自身的投研能力，在提升理财产品整体收益水平的同时，尽可能减少净值波动。”

编辑 ｜ 王雅洁

版权 | 山东财经报道