北京
本报讯 7月23日至24日，“2022中国上市公司论坛”在上海举行。北京证券交易所副总经理张梅就“打造创新型中小企业上市发展特色路径”发表了相关看法，她表示，作为服务创新型中小企业的新兴市场，北交所自去年11月15日开市以来，市场运行总体平稳，实现了良好开局。
张梅表示，“打造服务创新型中小企业主阵地”是党中央、国务院交办的重大政治任务，要完成好这一任务，需要准确理解、认识“主阵地”和“创新型中小企业”这两个关键词。其中，“主阵地”是市场建设目标，“创新型中小企业”是市场服务对象。打造“主阵地”主要包括四个方面：一是创新型中小企业聚集地；二是特色制度功能示范地；三是良好资本市场文化涵养地；四是“投早投小投新”生态策源地。
张梅表示，研究表明，我国创新型中小企业具有“三高一突出”的内在发展特点和“两多元一集中”的外部分布特征。
具体来看，“三高一突出”是指，创新驱动力更高、人才等资源依赖更高、成长潜力更高，同时，创新型中小企业风险特征突出。“两多元一集中”是指，创新模式多元、行业领域分布多元，同时，创新型中小企业区域分布相对集中。
对此，张梅表示，针对中小企业发展阶段各异、规范程度不高的客观情况，以及中小企业资源依赖较强、业绩波动明显的规律性问题，北交所将一些“硬条件”转化为“以信息披露为核心”，通过充分揭示风险，引导长期投资、价值投资，平衡投融双方利益。
张梅指出，在宏观静态层面，新三板与北交所层层递进、协同联动。基础层、创新层、北交所的三层“静态”结构，既是契合中小企业创新成长规律的市场特色，也是合力打造服务创新型中小企业主阵地的依托。
在宏观动态层面，北交所针对中小企业成长发展周期，构建了全链条特色服务体系。在入口端，企业挂牌时既可以进入基础层，也可以直接进入创新层。为便利企业向上发展，优化修订了分层办法，增加了分层频次，基础层公司每年有6次机会进入创新层。挂牌满12个月的创新层公司，可以申报北交所上市。
张梅透露，近期，为进一步便利优质企业登陆北交所，正在研究实施“领航计划”，以更好发挥市场一体化管理优势。通过加强挂牌准入、持续监管、上市审核等各环节的内部协同，夯实前端审核监管基础，提升后端上市审核效率，帮助优质企业上市预期“更明确”、上市时间“更快速”、上市过程“更顺畅”，真正实现优质企业挂牌12个月后可以12+1、12+2“直通北交所”。
在北交所良好开局之下，张梅表示，未来将从以下四个方面尽快推出一批创新举措。一是尽快形成初始市场规模。北交所将以“领航计划”为牵引，发挥好区域基地的“在地化”服务功能，积极联合地方政府开展“一企一档一策”的定制化上市服务，推动一批符合国家产业政策、体现区域产业优势的标杆企业上市；同时，建立直联审核机制，形成持续稳定的上市资源供给，聚集一批优质的创新型中小企业，促进北交所尽快形成高质量的初始规模。
二是多措并举提高上市公司质量。持续开展提升公司治理水平、完善内控机制等专项行动；发挥层层递进的制度优势，在创新层挂牌公司中开展“强基行动”，从源头上提高北交所上市公司质量；紧盯控股股东、实际控制人等关键少数的合规意识和行为规范，强化提升公司质量的内生动力。
三是加大特色制度供给。以投资者需求为导向，稳步推进交易机制创新，推动混合做市、融资融券等制度尽快落地实施。同时，逐步构建覆盖股票、债券、基金、衍生品等多种类型的产品体系，进一步完善特色鲜明、契合需求的制度安排，不断强化对市场投融资功能的支撑作用。
四是不断优化市场生态。一方面，不断扩大投资者队伍，丰富投资者类型，保持北交所主题基金常态化发行募集，鼓励机构投资者积极入市，为良好的市场投融资生态持续引入源头活水。另一方面，完善新三板挂牌条件，引导“更早更小更新”的企业挂牌新三板，尽早进入资本市场，吸引市场投资前移，引导长期投资和价值投资，形成“投早投小投新”的良性生态。（孟珂）
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